“大額存單，不一樣的財(cái)富人生。”近日記者在走訪銀行過(guò)程中，一家股份制商業(yè)銀行門口擺放的黑板上寫著上述宣傳語(yǔ)，在宣傳語(yǔ)的下方還寫著“20萬(wàn)元起存”的字樣，詳細(xì)羅列了不同期限的利率。以該行一年期大額存單利率2.175%為例，較基準(zhǔn)利率上調(diào)了45%。

一位國(guó)有大型商業(yè)銀行理財(cái)經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于資管新規(guī)要求理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付，導(dǎo)致目前有些投資者對(duì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品有些遲疑，因此，銀行也紛紛上調(diào)大額存單利率來(lái)吸引投資者。

記者在走訪一家城商行時(shí)觀察到，其20萬(wàn)元起購(gòu)的1年期大額存單利率上調(diào)幅度達(dá)50%，50萬(wàn)元起購(gòu)的1年期大額存單利率則上調(diào)52%。多家農(nóng)商行的利率上調(diào)高達(dá)55%。

大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。這類產(chǎn)品納入了存款保險(xiǎn)范圍，相比于定期存款收益率要高，還具有可流通轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)，也可以提前支取僅損失小部分收益。

今年4月中旬以來(lái)，原本比較低調(diào)的大額存單因部分銀行相繼上調(diào)利率而“火爆”起來(lái)。進(jìn)入5月份，有更多的股份制銀行和城商行也加入其中。對(duì)此，昨日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，在資金面收緊的背景下，通過(guò)提高利率來(lái)吸收存款從而緩解攬儲(chǔ)

壓力成為銀行尤其是各中小銀行的策略。但考慮到利率上調(diào)將明顯增加銀行負(fù)債成本，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行大額存單利率不會(huì)持續(xù)上漲。

資管新規(guī)下銀行積極轉(zhuǎn)型

日前多部門下發(fā)的資管新規(guī)明確，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，至2020年年底的過(guò)渡期內(nèi)打破剛性兌付，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的新產(chǎn)品需符合意見(jiàn)相關(guān)規(guī)定。

“資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)最大的影響就是打破剛性兌付。”厚生智庫(kù)研究員趙亞赟昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，過(guò)去投資人認(rèn)為無(wú)論如何，最后政府會(huì)兜底，導(dǎo)致部分融資方肆無(wú)忌憚，盲目借貸，推高杠桿率，而資管新規(guī)打破這種不正常的現(xiàn)象，讓市場(chǎng)回歸本色。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼近日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，打破剛性兌付，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)整個(gè)資管行業(yè)的發(fā)展是有利的。但從短期來(lái)說(shuō)，將導(dǎo)致銀行面臨一些壓力。如打破剛性兌付對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的客戶的心里會(huì)造成一定的沖擊，因此，不排除短期內(nèi)一些客戶不選擇銀行的理財(cái)產(chǎn)品。從投資端來(lái)說(shuō)，由于資管新規(guī)落地，對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)等的投資會(huì)減少，短期內(nèi)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)受到影響。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任、高級(jí)研究員黃志龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資管新規(guī)落地，將對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生全面影響，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將可能出現(xiàn)全面下滑，特別是資管新規(guī)明確要求不能發(fā)行保本理財(cái)產(chǎn)品，而銀行理財(cái)在收益率方面又不占優(yōu)勢(shì)，這些都會(huì)降低銀行理財(cái)受投資者歡迎程度。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員趙亞蕊昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資管新規(guī)要求理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付，實(shí)現(xiàn)凈值化管理，即理財(cái)產(chǎn)品不得保本保息。雖然資管新規(guī)還處于過(guò)渡期，但各商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行轉(zhuǎn)型，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)變化，尤其是保本型理財(cái)產(chǎn)品下降明顯。

從銀行業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，4月份各家銀行共發(fā)行4533款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少425款，其中，國(guó)有商業(yè)銀行共發(fā)行2835款，環(huán)比減少271款；股份制銀行發(fā)行1436款，環(huán)比減少88款；其他銀行發(fā)行262款，環(huán)比減少66款。4月份保本型理財(cái)（保本浮動(dòng)收益型+保證收益型）發(fā)行1064款，環(huán)比下降245款，非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行3469款，環(huán)比減少180款，保本型理財(cái)產(chǎn)品下降更為明顯。

從年化收益率來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也呈明顯下降趨勢(shì)。4月份，理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率4.83%，環(huán)比減少5個(gè)基點(diǎn)，其中，保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品收益率下降24個(gè)基點(diǎn)至3.98%；非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品收益率下降6個(gè)基點(diǎn)至4.97%，保本型理財(cái)產(chǎn)品收益率下降更為明顯。

當(dāng)然，記者在走訪時(shí)也發(fā)現(xiàn)，面對(duì)監(jiān)管的壓力，銀行也在積極的尋求轉(zhuǎn)型。在記者走訪的一家股份制銀行時(shí)，當(dāng)記者向其咨詢理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，該行的理財(cái)經(jīng)理遞給記者一張?jiān)撔性谑鄣睦碡?cái)產(chǎn)品宣傳單，并對(duì)記者說(shuō)，“這是我們當(dāng)前在售的理財(cái)產(chǎn)品，都是非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品。” 

當(dāng)然，在走訪銀行過(guò)程中，記者發(fā)現(xiàn)，更多的銀行在逐漸減少現(xiàn)有保本理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)寬和增加非保本理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和擴(kuò)展。

銀行爭(zhēng)相上調(diào)大額存單利率

銀行的轉(zhuǎn)型并非一蹴而就，在銀行存款“縮水”以及資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)帶來(lái)短期壓力的背景下，銀行紛紛上調(diào)大額存單利率來(lái)吸引投資者以緩解壓力。4月中旬，建行率先推出較央行基準(zhǔn)利率上浮45%的一年期大額存單，起購(gòu)金額為30萬(wàn)元。隨后，中行和農(nóng)行也推出了利率上浮45%的大額存單產(chǎn)品，起購(gòu)金額均為30萬(wàn)元。而進(jìn)入5月份，更多的股份制銀行和城商行開(kāi)始加入其中。截至目前，工商銀行、交通銀行以及招商銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行等股份制銀行，上海銀行、青島銀行、長(zhǎng)沙銀行、中原銀行等城商行也已相繼調(diào)高了大額存單利率。另外，多家農(nóng)商行的利率上調(diào)則高達(dá)55%。

針對(duì)銀行為何紛紛爭(zhēng)相上調(diào)大額存單利率，在趙亞赟看來(lái)，首先，從行業(yè)層面來(lái)看，一方面，4月份住戶存款減少1.32萬(wàn)億元，另一方面，雖然4月份企業(yè)存款和財(cái)政性存款有所增加，但仍舊增長(zhǎng)乏力，總體來(lái)看，整個(gè)銀行業(yè)仍存在一定的存款壓力。其次，從銀行層面來(lái)看，和大型銀行相比，中小型銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，同業(yè)業(yè)務(wù)等非核心負(fù)債業(yè)務(wù)以及表外業(yè)務(wù)占比較高，對(duì)同業(yè)存單等主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的依賴程度較大，在金融強(qiáng)監(jiān)管背景下，這些業(yè)務(wù)受到監(jiān)管嚴(yán)格規(guī)范，中小型銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張受到監(jiān)管制約，負(fù)債端資金緊張。

“在資金面整體偏緊的情況下，各家商業(yè)銀行都加大了對(duì)一般性存款的拓展力度，但是中小型商業(yè)銀行一般性存款等核心負(fù)債基礎(chǔ)薄弱，在存款拓展過(guò)程中也處于劣勢(shì)，所以通過(guò)提高利率來(lái)吸收存款從而緩解攬儲(chǔ)壓力成為各中小銀行的策略。”趙亞蕊認(rèn)為。

黃志龍表示，銀行理財(cái)?shù)缺硗鈽I(yè)務(wù)受阻，存款、大額存單等表內(nèi)業(yè)務(wù)必將受到重視，在利率市場(chǎng)化基本完成的環(huán)境下，銀行要擴(kuò)大表內(nèi)業(yè)務(wù)，做大表內(nèi)資產(chǎn)端業(yè)務(wù)，必須通過(guò)利率上調(diào)的方式吸引負(fù)債端資金。

趙亞赟認(rèn)為，近期大額存單利率上漲，是與信貸收縮分不開(kāi)的。我國(guó)企業(yè)杠桿率較高，信貸收縮后企業(yè)借貸壓力增大，大額存單作為一種資金拆解方式因此而受到追捧，同時(shí)也拉高了利率。6月份還貸壓力增大，流動(dòng)性又日趨緊張，市場(chǎng)利率有可能進(jìn)一步拉高，進(jìn)而也拉高大額存單的利率。

下半年利率上升節(jié)奏或放緩

大額存單作為目前銀行攬儲(chǔ)的一大利器，受到投資者的廣泛關(guān)注。但接受記者采訪的專家普遍認(rèn)為，考慮到利率上調(diào)將明顯增加銀行負(fù)債成本，未來(lái)銀行大額存單利率不會(huì)持續(xù)上漲。

黃志龍認(rèn)為，利率上調(diào)將明顯增加銀行負(fù)債成本。短期內(nèi)，銀行大額存單利率還可能上升，特別是在基準(zhǔn)利率調(diào)整滯后情況下，銀行大額存款只能通過(guò)基準(zhǔn)利率上浮的策略，來(lái)吸引負(fù)債資金。從中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行大額存單利率還需要關(guān)注央行的貨幣政策和公開(kāi)市場(chǎng)操作，預(yù)計(jì)下半年大額存款利率上升的節(jié)奏將逐漸放緩，將保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平上。

趙亞蕊也表示認(rèn)同，從銀行運(yùn)營(yíng)的角度來(lái)看，商業(yè)銀行的負(fù)債成本加上銀行的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本是要低于資產(chǎn)收益率才能有正常盈利的，在當(dāng)前非標(biāo)、委外等高收益資產(chǎn)配置渠道受監(jiān)管嚴(yán)格規(guī)范的形勢(shì)下，銀行缺乏能夠?qū)崿F(xiàn)很高收益率的資產(chǎn)來(lái)對(duì)接高成本負(fù)債。此外，從大額存單利率吸收存款的角度來(lái)看，普通存款能夠吸引利率相對(duì)不敏感的客戶群體，對(duì)利率敏感的群體而言理財(cái)產(chǎn)品更具有吸引力，此外，攬儲(chǔ)的核心還是要獲取穩(wěn)定客戶，而穩(wěn)定的客戶除了利率，產(chǎn)品以及全方位的服務(wù)等也至關(guān)重要。

因此，趙亞蕊認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，中小型銀行應(yīng)當(dāng)從加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、提高客戶市場(chǎng)的精細(xì)化程度，增強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)能力、加大交叉銷售力度等多個(gè)方面建立拓展核心負(fù)債的長(zhǎng)效機(jī)制，增強(qiáng)主動(dòng)負(fù)債能力，同時(shí)提高自身的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

趙亞赟認(rèn)為，大額存單主要針對(duì)企業(yè)的資金拆解，而銀行主要負(fù)債來(lái)源于存款和銀行間資金拆解，而這兩者的利率基本沒(méi)變，所以銀行業(yè)整體的負(fù)債成本并沒(méi)有增加多少。但一些實(shí)體企業(yè)、小銀行和非銀金融機(jī)構(gòu)壓力會(huì)大些。在這種情況下，大額存單利率上漲動(dòng)力不足，另外央行一般會(huì)在6月份這種還貸高峰時(shí)段通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作大量投放資金，以免出現(xiàn)錢荒，所以，大額存單利率不會(huì)持續(xù)上漲。