每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

關(guān)于貨幣基金“T+0贖回提現(xiàn)”限額1萬元的消息，從4月初時就已經(jīng)被業(yè)內(nèi)人士多次提及。

彼時，主要提到了四點內(nèi)容，“1、投資者單日、單賬戶每日的快贖額度為1萬元；2、貨幣基金份額不得用于支付；3、公司的自有資金不能用于墊資；4、要求非銀行金融機構(gòu)不能墊資。”

如今，這些內(nèi)容都基本上得到了落實，具體從中國證監(jiān)會與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）來看，《指導(dǎo)意見》主要從以下五方面提出要求：

一是，貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售過程中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實“三強化、六嚴(yán)禁”的原則要求。即，強化持牌經(jīng)營要求，強化基金銷售結(jié)算資金閉環(huán)運作與同卡進出要求，強化基金銷售活動的公平競爭要求；嚴(yán)禁非持牌機構(gòu)開展基金銷售活動，嚴(yán)禁其留存投資者基金銷售信息，嚴(yán)禁任何機構(gòu)或個人挪用基金銷售結(jié)算資金，嚴(yán)禁基金銷售結(jié)算資金用于“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁基金份額違規(guī)轉(zhuǎn)讓，嚴(yán)禁對基金實施歧視性、排他性、綁定性銷售。

二是，對“T+0贖回提現(xiàn)”實施限額管理。對單個投資者持有的單只貨幣市場基金，設(shè)定在單一基金銷售機構(gòu)單日不高于1萬元的“T+0贖回提現(xiàn)”額度上限。投資者按合同約定的正常贖回不受影響。

三是，除取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行外，禁止其他機構(gòu)或個人以任何方式為“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)提供墊資。

四是，規(guī)范基金管理人和基金銷售機構(gòu)“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)的宣傳推介和信息披露活動，加強風(fēng)險揭示，嚴(yán)禁誤導(dǎo)投資者。

五是，要求非銀行支付機構(gòu)不得提供以貨幣市場基金份額直接進行支付的增值服務(wù)，不得從事或變相從事貨幣市場基金銷售業(yè)務(wù)，不得為“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)提供墊資等。

對于《指導(dǎo)意見》的正式落地，《每日經(jīng)濟新聞》記者第一時間聯(lián)系了部分貨基基金經(jīng)理，有基金經(jīng)理表示，“（指導(dǎo)意見）主要是規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金贖回，通過規(guī)范T+0降低沖擊，對互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金來說贖回壓力變小，實際上負(fù)債相對穩(wěn)定了，而且對于資金回銀行有好處。”

對于旗下沒有貨基T+0業(yè)務(wù)的公司，有基金經(jīng)理則表示，“這些都沒有影響。”

值得一提的是，《指導(dǎo)意見》中備受關(guān)注的一點就是，“對單個投資者持有的單只貨幣市場基金，設(shè)定在單一基金銷售機構(gòu)單日不高于1萬元的T+0贖回提現(xiàn)”。對于投資者而言，如果想保持手中貨基的流動性，比較有效的路徑顯然就是多持有幾只貨基，不要把“雞蛋都放在一個籃子里”了。

其實在5月中旬，作為互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的“領(lǐng)頭羊”余額寶已經(jīng)推出了一些舉措，比如宣布從2018年6月6日0點開始，余額寶轉(zhuǎn)出到銀行卡的快速到賬額度，將調(diào)整為單日單戶1萬元。此外，近期多家基金公司的貨基紛紛接入余額寶平臺，這些也被業(yè)內(nèi)人士看作是加強貨基風(fēng)控的舉措。

從另一方面來看，這些改變其實也促使投資者必須在余額寶之外，再去關(guān)注其他貨幣基金。那么，這會不會使得一些存量的、原先規(guī)模不大的基金借助此次限額，在貨基規(guī)模上會實現(xiàn)比較明顯的增長呢？

對此，有貨基基金經(jīng)理則認(rèn)為，“一方面得看風(fēng)險準(zhǔn)備金，一些小基金應(yīng)該沒有風(fēng)險準(zhǔn)備金來擴大規(guī)模；另一方面，有T+0的基金都是存量，沒有這個功能的是不能新發(fā)的。”

值得關(guān)注的是，《指導(dǎo)意見》除了公告自2018年6月1日起正式施行，同時也提及，“考慮行業(yè)機構(gòu)落實《指導(dǎo)意見》要求需要一定時間，對改造存量業(yè)務(wù)額度上限給予1個月過渡期，對改造存量業(yè)務(wù)墊資模式給予6個月過渡期。”