每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何建川    

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周四，連續(xù)幾個(gè)交易日調(diào)整的A股終于大幅反彈，但周五又再度回落。全周上證綜指下2.11%。深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指周跌3.52%、3.02%、5.71%。本周前半段表現(xiàn)較好的是醫(yī)藥及其他大消費(fèi)板塊，但后半段出現(xiàn)明顯震蕩。

周四以醫(yī)藥為首的大消費(fèi)板塊大幅反彈，而周五又顯著調(diào)整，我猜測(cè)這一方面固然與其短線超漲相關(guān)，另一方面應(yīng)與銀行、券商、鋼鐵、煤炭等忽然發(fā)力反彈相關(guān)。

市場(chǎng)如今的“二八”效應(yīng)似乎已漸漸演化為板塊間的分化，而不是以往那種“大盤股與小盤股間的分化”。

今年來(lái)金融、地產(chǎn)等權(quán)重股年初往上猛升，但其后大幅下跌，期間大消費(fèi)板塊新高不斷。既然周五金融地產(chǎn)等猛然反彈，上述大消費(fèi)板塊自然就容易回落了。市場(chǎng)的存量資金就那么多，此消則彼長(zhǎng)。

除上述因素外，另一個(gè)促使消費(fèi)股回落的誘因是A股正式“入摩”時(shí)的“見利好出貨”效應(yīng)。“買預(yù)期”及“見利好出貨”不單單是A股有這種炒作習(xí)俗，實(shí)際上全球均有。存在就有其合理性，即使我們一時(shí)無(wú)法理解。

周五我也曾提示過(guò)上述“見利好出貨”的可能性，雖然我當(dāng)時(shí)并不敢肯定。

從周五收盤后至今，消息面中性偏好，核發(fā)的新股中并無(wú)大盤股，且央行決定適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍。還有，中美貿(mào)易談判暫時(shí)也沒有不利消息。

A股短線走勢(shì)掙扎，仍有反彈希望，因超級(jí)大主力明顯不樂見股市下跌。股市雖有其內(nèi)在基本規(guī)律，但超級(jí)大主力在某一段時(shí)期左右股市還是綽綽有余的，投資者最好得這么去看待這個(gè)問題。

每年的6月走勢(shì)均較困難，何況今年還有世界杯，但今年或另有些特殊之處，一是A股納入MSCI指數(shù)后于8月會(huì)再度提升一倍額度，二是資金層面或另有利好。

考慮到權(quán)重股這幾個(gè)月已大多深跌過(guò)，且多數(shù)非權(quán)重股這兩年原本就跌得極慘，故投資者不必看得太空。我甚至覺得除少數(shù)“問題股”或過(guò)度投機(jī)股外，絕大多數(shù)個(gè)股是可以安心持有的。

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