每經(jīng)記者 王星平    每經(jīng)編輯 曾健輝    

圖片來源：視覺中國

靴子終于落地。今日，傳聞已久的母嬰電商寶寶樹新一輪融資塵埃落定?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者從寶寶樹方面獲悉，寶寶樹正式與阿里巴巴集團達成資本戰(zhàn)略合作，新一輪融資后寶寶樹估值達約140億元人民幣。不過，關(guān)于此輪融資的具體金額，阿里巴巴與寶寶樹均未透露。

對于此次投融資，電子商務(wù)研究中心主任曹磊接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，目前的母嬰行業(yè)已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)以寶寶樹、貝貝網(wǎng)、蘇寧紅孩子母嬰店和蜜芽為主的“四國演義”，如今阿里加注寶寶樹后，盡管行業(yè)短期內(nèi)可能不會有明顯變化，但資源向頭部靠攏的趨勢會逐漸明顯。

行業(yè)巨頭間的合作

近幾年，隨著二孩政策的不斷開放，母嬰行業(yè)一直處于風口之上。2014年起，創(chuàng)業(yè)者紛紛涌入，電商巨頭動作頻繁，母嬰電商也成了資本的寵兒。經(jīng)歷過一波融資高潮后，行業(yè)競爭逐漸激烈起來。各家開始進入“大亂斗”模式，價格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、流量戰(zhàn)紛紛上演，局面達到空前的白熱化。也正是從2017年開始，母嬰行業(yè)似乎也進入“瓶頸期”，消費者對母嬰電商質(zhì)疑的聲音變大。同時，行業(yè)格局也在經(jīng)過市場洗禮后發(fā)生變化。那么，此次阿里加注，行業(yè)格局是否會讓這種市場變化更趨顯現(xiàn)？

早在數(shù)天前，就有消息稱寶寶樹將會獲得一輪互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資?？紤]到當下互聯(lián)網(wǎng)巨頭在零售領(lǐng)域的投資表現(xiàn)，不少業(yè)內(nèi)人士均將目光投向阿里巴巴與騰訊，并且傾向于阿里的聲音更大些。不出業(yè)內(nèi)人士所料，最終阿里與寶寶樹達成資本戰(zhàn)略合作。

記者了解到，除資本注入外，雙方將開展在電商、C2M（Customer to Maker）、廣告營銷、知識付費、新零售、線上線下母嬰場景等多個層面的深層合作。例如在被廣泛關(guān)注的電商領(lǐng)域，阿里將成為寶寶樹獨家戰(zhàn)略合作伙伴，向?qū)殞殬潆娚套⑷氚ㄟ\營、技術(shù)、物流和人才等在內(nèi)的電商整體解決方案。

業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，寶寶樹經(jīng)過多年的母嬰社區(qū)探索，已經(jīng)形成相對完整的社區(qū)生態(tài)，這在一定程度上意味著擁有巨大的流量，同時用戶量和用戶價值比較高，阿里投資寶寶更多看中的是寶寶樹的這一流量池。

寶寶樹創(chuàng)始人兼CEO王懷南表示，在復星、好未來等一系列戰(zhàn)略合作伙伴的推動下，寶寶樹獲得了高速發(fā)展，而此次引入阿里巴巴集團，則更好地釋放了寶寶樹的商業(yè)能力。

值得一提的是，就在此前傳出寶寶樹融資消息前后，聚美優(yōu)品發(fā)布公告稱，將以總計8650萬美元的價格向第三方投資者出售特定數(shù)量的寶寶樹普通股，占該交易完成后寶寶樹總發(fā)行股本的4%。2015年，聚美優(yōu)品以可轉(zhuǎn)換債券及循環(huán)信貸的方式，向?qū)殞殬渫顿Y15.5億元。此次減持后，聚美優(yōu)品仍將持有寶寶樹總發(fā)行股本的約3.33%。

市場頭部效應加劇

現(xiàn)在看來，中國的母嬰市場無疑是塊大蛋糕。公開資料顯示，中國是僅次于美國的全球第二大孕嬰童產(chǎn)品消費大國，母嬰電商市場規(guī)模在2013年就已達到650億元，2014年突破2000億元。

同時據(jù)艾瑞咨詢預測，截至2018年年末，中國母嬰家庭群體規(guī)模將達到2.9億，母嬰行業(yè)市場規(guī)模將超過3萬億元，并且將以每年新增300億元的規(guī)模高速推進。

也正因為看中這塊蛋糕的做大潛力，資本與創(chuàng)業(yè)者紛紛涌入。一時間，母嬰行業(yè)活躍起來。而2014年~2015年，是母嬰社群App獲得融資的高峰期。據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年母嬰電商投融資案例超過20起。

從以往的經(jīng)歷來看，資本在一個領(lǐng)域的大量注入，很容易導致該領(lǐng)域的賽道走偏。母嬰電商領(lǐng)域也沒逃過這一劫。在行業(yè)火熱的同時，負面消息也隨之而來。例如母嬰電商平臺摻假、假洋貨等問題頻頻被曝出，使得用戶降低了對平臺甚至整個行業(yè)的信任度。

同時，記者注意到，由于母嬰消費往往涉及吃穿住行等多個方面，此前出現(xiàn)的大量純母嬰電商已經(jīng)無法滿足消費者需求，行業(yè)開始逐步向綜合型電商發(fā)展。而這轉(zhuǎn)型的過程中，不少垂直電商資金、供應鏈等方面跟不上，以致在競逐的過程中逐漸落后，這也使得市場逐漸向行業(yè)頭部玩家聚攏。

據(jù)曹磊介紹，目前母嬰電商市場主要被三類形態(tài)的電商瓜分：一類是像寶寶樹這種垂直類母嬰電商；一類是以天貓、京東為代表的綜合類平臺；還有一類是像網(wǎng)易考拉等的跨境電商平臺。

上述業(yè)內(nèi)人士認為，原本這三類平臺相互之間是分隔的，但如今阿里與寶寶樹的合作已經(jīng)打破了界線，未來母嬰市場在一定程度上會更為聚焦，而聚焦到一定程度，可能又會是互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的較量了。

就寶寶樹本輪140億元估值來看，《每日經(jīng)濟新聞》記者在電子商務(wù)研究中心“泛電商獨角獸數(shù)據(jù)庫”中發(fā)現(xiàn)，寶寶樹此輪融資前，孩子王估值15.82億美元排在其之前；蜜芽寶貝與貝貝網(wǎng)則均估值10億美元。而本輪融資后，寶寶樹暫時排在了垂直母嬰領(lǐng)域估值第一的位置。這也更加說明巨頭對市場頭部效應作用明顯。