圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

以網(wǎng)貸起家的品鈦集團(tuán)昨日宣布完成1.03億美元融資。而運(yùn)營(yíng)4年半的杭州P2P網(wǎng)貸平臺(tái)微龍網(wǎng)就沒(méi)有那么“幸運(yùn)”，同日宣布清盤(pán)。

二者的不同命運(yùn)，正是嚴(yán)監(jiān)管下行業(yè)冰火兩重天的真實(shí)寫(xiě)照——頭部平臺(tái)獲得更多資源，中小平臺(tái)則關(guān)停業(yè)務(wù)、大規(guī)模裁員，轉(zhuǎn)型或退出市場(chǎng)，尤其是去年站在風(fēng)口的消費(fèi)金融行業(yè)。

上證報(bào)從業(yè)內(nèi)獲悉，自去年監(jiān)管連番加碼整治“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)以來(lái)，消費(fèi)金融行業(yè)的分化之勢(shì)愈加明顯。

中小公司遭遇“生死劫”

以借貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的微龍網(wǎng)，清盤(pán)的主要原因是貸款逾期和壞賬率增加，線下收益減少等。

這是嚴(yán)監(jiān)管下整個(gè)行業(yè)的縮影。

某消費(fèi)分期平臺(tái)人士表示，最近他的一個(gè)朋友已黯然離開(kāi)這個(gè)行業(yè)，回歸傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。之前他負(fù)責(zé)新建一個(gè)場(chǎng)景做消費(fèi)分期業(yè)務(wù)，結(jié)果獲客太難，3個(gè)月不到平臺(tái)就決定砍掉這部分業(yè)務(wù)，整個(gè)團(tuán)隊(duì)被迫“走人”。

裁員苗頭最早出現(xiàn)在去年年中。當(dāng)時(shí)，醫(yī)美分期平臺(tái)“么么貸”、3C產(chǎn)品分期平臺(tái)“買(mǎi)單俠”及規(guī)模較大的“佰仟金融”等就傳出裁員，砍掉了以消費(fèi)為名的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)。

中小消費(fèi)金融平臺(tái)如今的蕭條局面，與過(guò)去兩年資本急劇涌入、平臺(tái)百花齊放的行業(yè)態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。彼時(shí)，連一堆艱難生存P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也轉(zhuǎn)身蜂擁消費(fèi)金融，一把抓住了存活下去的救命稻草——“現(xiàn)金貸”。

上述人士感嘆，業(yè)內(nèi)幾家曾經(jīng)活得風(fēng)生水起的消費(fèi)金融平臺(tái)，今年以來(lái)已經(jīng)裁掉了近四分之三的員工，基本都是營(yíng)銷(xiāo)等崗位。

凡此種種，背后凸顯的是這些平臺(tái)的生存危機(jī)。去年出臺(tái)的《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》等整治措施，一則劃定綜合費(fèi)率不超過(guò)36%的紅線，壓縮了利潤(rùn)空間；二則要求銀行等金融機(jī)構(gòu)不得為無(wú)資質(zhì)平臺(tái)提供資金，本意都是讓平臺(tái)回歸消費(fèi)本源。

“這掐斷了很多非持牌平臺(tái)的生存來(lái)源。就算有資金，成本也比去年提高了至少2個(gè)點(diǎn)，差不多在12%以上。”上述人士說(shuō)，加上獲客、合規(guī)、催收等成本，很多平臺(tái)難以盈利，遭遇“生死劫”。

網(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞說(shuō)，目前包括消費(fèi)金融在內(nèi)的整個(gè)互金行業(yè)，處于合規(guī)發(fā)展期，部分平臺(tái)被淘汰出局屬正常現(xiàn)象。從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，消費(fèi)者對(duì)借貸的需求仍將長(zhǎng)期存在，社會(huì)閑散資金也需要溢出端口。

持牌機(jī)構(gòu)“摘果子”

當(dāng)中小消費(fèi)金融平臺(tái)步入“寒冬”，卻也是持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的“紅利”期，不僅順勢(shì)“摘果子”，也進(jìn)入新一輪擴(kuò)張期。

網(wǎng)貸之家及盈燦咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2018年1月至4月消費(fèi)金融成交量與2017年下半年相比變化并不大，3月成交量約378.43億元。

這樣的數(shù)據(jù)意味著，消費(fèi)信貸的需求仍在釋放，持牌機(jī)構(gòu)迅速接盤(pán)“擠”出來(lái)的市場(chǎng)，滲透到多個(gè)場(chǎng)景。2017年，一批持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)收和凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其中招聯(lián)消費(fèi)和捷信均斬獲10億元凈利；銀行個(gè)人消費(fèi)貸款也出現(xiàn)猛增，尤其是建設(shè)銀行，該行2017年個(gè)人消費(fèi)貸款為1926.52億元，增幅達(dá)到156.74%；趣店、拍拍貸等頭部平臺(tái)去年靠消費(fèi)金融業(yè)務(wù)大爆發(fā)賺得盆滿缽滿，并順利登陸美股。

從去年下半年開(kāi)始，多家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)債或股東增資方式密集“補(bǔ)血”，為新一輪擴(kuò)張做準(zhǔn)備。

留給中小消費(fèi)金融平臺(tái)的生存空間顯然不多了：這類(lèi)平臺(tái)既無(wú)低至4%至5%的資金優(yōu)勢(shì)，又無(wú)實(shí)力獲得有效場(chǎng)景。“在一些垂直細(xì)分領(lǐng)域深挖，或許還有生存機(jī)會(huì)。”主做機(jī)票分期的“信用飛”平臺(tái)信貸部負(fù)責(zé)人耿樹(shù)文說(shuō)，他們平臺(tái)今年轉(zhuǎn)變思路，主要為航空公司提供金融解決方案，做標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)輸出服務(wù)。

其實(shí)在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，頭部平臺(tái)今年日子也未必好過(guò)，因?yàn)橐鲈隽刻y了，獲客已不是光“燒錢(qián)”那么容易的事。“即便是依托場(chǎng)景，電商、電信等領(lǐng)域雖有優(yōu)勢(shì)，但是至少要億級(jí)用戶平臺(tái)才有用。”耿樹(shù)文說(shuō)。

這些壓力在今年一季度的數(shù)據(jù)中已有體現(xiàn)。捷信季報(bào)顯示，該公司一季度在中國(guó)市場(chǎng)虧損了8800萬(wàn)歐元，活躍用戶和凈放款額均有所減少。