每經(jīng)記者 謝欣

在推進(jìn)置入重磅抗癌藥普列威（Provenge）的同時(shí)，南京新百也在置出原有的百貨業(yè)務(wù)，保持著向生物醫(yī)療健康轉(zhuǎn)型的放心。

6月6日晚間，南京新百就轉(zhuǎn)讓House of Fraser Group控股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)回復(fù)上交所問詢函，同時(shí)發(fā)布修訂后的重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案。公司將于6月7日復(fù)牌

而在兩周前，南京新百發(fā)布公告，公司擬收購(gòu)的重磅抗癌藥普列威項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過，這一進(jìn)一出再次顯示出南京新百聚力轉(zhuǎn)型大健康產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略考量。

持續(xù)縮小百貨業(yè)務(wù)

繼2017年出售淮南新百之后，今年5月初南京新百繼續(xù)縮編百貨業(yè)務(wù)。

根據(jù)交易預(yù)案，南京新百擬轉(zhuǎn)讓商業(yè)板塊House of Fraser Group51%的股份，南京新百目前通過 Cenbest Hong Kong 持有 House of Fraser Group 100%股權(quán)，而千百度擬以股權(quán)受讓及增資的方式購(gòu)買 House of Fraser Group 的控制權(quán)，House of Fraser Group 100%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易作價(jià)為 18 億元人民幣。

此次交易分為股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資兩部分，Cenbest Hong Kong 首先擬以約 6.12 億元人民幣的轉(zhuǎn)讓作價(jià)將House of Fraser Group 34%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給千百度，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，千百度再擬以約 6.24 億元對(duì) House of Fraser Group 進(jìn)行增資，增資完成后，千百度持有House of Fraser Group 51%的股權(quán)，Cenbest Hong Kong 將成為 House of Fraser Group 的參股股東，

該交易完成后，南京新百將不再是House of Fraser Group的控股股東，后者的財(cái)報(bào)也不再并入南京新百報(bào)表。

6月6日晚間，南京新百發(fā)布公告就轉(zhuǎn)讓House of Fraser Group控股權(quán)的相關(guān)問題回復(fù)了交易所的問詢。

據(jù)南京新百問詢函回復(fù)公告，轉(zhuǎn)讓House of Fraser Group控股權(quán)完成后，公司負(fù)債將減少75.97億元，資產(chǎn)負(fù)債率將由2018年一季報(bào)時(shí)的66.82%降低至51.9%；此外，公司商譽(yù)將減少34.03億元，其他應(yīng)付款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券均明顯減少。這意味著，此次交易后，南京新百將能聚焦更多資源在大健康產(chǎn)業(yè)的布局上。

而如果假設(shè)本次交易的完成時(shí)間及交割日期均為 2017 年 12 月 31 日，則上市公司2018 年 1-3 月歸屬于母公司凈利潤(rùn)將由 9176.89 萬元增加至 1.678億元，假設(shè)本次交易的完成時(shí)間及交割日期均為 2016 年 12 月 31 日，則上市公司2017 年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)將由 7.36億元增加至 8.94億元。剝離House of Fraser Group將有利于提升上市公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

此外值得一提的是，就在兩周前，南京新百發(fā)布公告，證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)近日審核通過了公司擬59.68億元收購(gòu)美國(guó)生物醫(yī)藥公司Dendreon的事項(xiàng)。這意味著，南京新百的健康產(chǎn)業(yè)陣營(yíng)中，將迎來美國(guó)FDA批準(zhǔn)上市的首個(gè)細(xì)胞免疫治療藥物普列威。

而據(jù)了解，除了普列威這一重磅抗癌藥外，Dendreon還在進(jìn)行其他管線產(chǎn)品的研發(fā)，比如正在進(jìn)行膀胱癌和乳腺癌的細(xì)胞免疫治療研究，并且也在尋找新的項(xiàng)目。這也為南京新百涉足細(xì)胞免疫治療留下了巨大的想象空間。

普列威內(nèi)地上市有望走上"快車道"

在置出百貨業(yè)務(wù)同時(shí)，南京新百擬收購(gòu)資產(chǎn)Dendreon獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過，而其拳頭產(chǎn)品普列威也有望受益內(nèi)地新藥審批提速。 幾個(gè)月前，原國(guó)家食藥監(jiān)總局（CFDA）僅用了9天就批準(zhǔn)了9價(jià)HPV疫苗在內(nèi)地有條件上市，堪稱"火箭速度"。去年3月，肺癌靶向藥泰瑞沙在在內(nèi)地獲批也僅用了不到2個(gè)月。業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)家食藥監(jiān)總局對(duì)安全性和有效性都有大量數(shù)據(jù)，而且確實(shí)能幫助到老百姓的創(chuàng)新藥，加速審批值得點(diǎn)贊。這一政策也將利好仍在排隊(duì)等待審批的眾多創(chuàng)新藥。普利威在美國(guó)已上市8年，安全性和有效性已得到充分驗(yàn)證，未來在中國(guó)也有望獲益實(shí)現(xiàn)快速上市。

據(jù)此前資料，普列威在美國(guó)經(jīng)過了三個(gè)III期臨床試驗(yàn)最終獲批上市。普列威臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，接受普列威治療的患者中位生存期為 25.8個(gè)月，能夠延長(zhǎng)晚期前列腺癌患者的整體生存率，且副作用非常輕微。而在上市后的臨床研究中，對(duì)接受普列威有效治療的1902例患者的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后顯示：總生存期中位數(shù)達(dá)到30.7個(gè)月。普列威從2010年上市至今已有8年，在美國(guó)已有超過3萬名男性患者接受了治療。

此外，2017年12月原國(guó)家食藥監(jiān)總局對(duì)《細(xì)胞治療產(chǎn)品研究與評(píng)價(jià)技術(shù)指導(dǎo)原則》（試行）相關(guān)問題解讀時(shí)表示，產(chǎn)品放行可參考國(guó)外已上市品種。這意味著普列威這類具有成熟質(zhì)控標(biāo)準(zhǔn)、可靠檢測(cè)方法、詳實(shí)臨床前數(shù)據(jù)、臨床數(shù)據(jù)的產(chǎn)品有望大大縮短內(nèi)地申報(bào)時(shí)間。 監(jiān)管部門無論是加速批準(zhǔn)療效確切的創(chuàng)新藥上市，還是對(duì)細(xì)胞制品放行參考國(guó)外已上市品種，對(duì)普列威在內(nèi)地的上市都將是重大利好，普列威在內(nèi)地的上市速度有望加快。 而據(jù)Dendreon董事長(zhǎng)徐芳此前介紹，為加快普列威在中國(guó)的上市步伐，Dendreon將投入3000萬美元用于在上海張江建立細(xì)胞工廠、開展注冊(cè)研究、臨床試驗(yàn)、工藝驗(yàn)證等。其中，細(xì)胞工廠完工后將滿足普列威在中國(guó)的注冊(cè)申報(bào)階段需要。 據(jù)了解，目前Dendreon位于上海張江的細(xì)胞工廠正在有序裝修，完工后將滿足普列威在中國(guó)的注冊(cè)申報(bào)階段需要。普列威的生產(chǎn)流程具有很高的技術(shù)門檻和壁壘，其細(xì)胞工廠是FDA批準(zhǔn)的最早的細(xì)胞工廠，代表了FDA的金標(biāo)準(zhǔn)，其中加利福尼亞工廠是FDA細(xì)胞免疫治療GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）的培訓(xùn)基地 。Dendreon內(nèi)地的細(xì)胞工廠復(fù)制美國(guó)工廠的技術(shù)要求，符合FDA的金標(biāo)準(zhǔn)，未來也可成為CAR-T、TCR-T等細(xì)胞免疫產(chǎn)品的生產(chǎn)平臺(tái)。據(jù)介紹，Dendreon規(guī)劃在南京建規(guī)模更大的細(xì)胞工廠，目前各項(xiàng)工作正在快速推進(jìn)中。

健康資產(chǎn)前景可期

事實(shí)上，從2015年南京新百開始大健康布局后，其健康版圖不斷完善。目前南京新百在健康養(yǎng)老方面擁有安康通、禾康智慧養(yǎng)老、Natali、Natali（中國(guó)）、A.S Nursing等公司股權(quán)；臍帶血干細(xì)胞存儲(chǔ)方面收購(gòu)了齊魯干細(xì)胞76%的股權(quán)、新加坡上市公司康盛人生集團(tuán)20%的股權(quán)，并參設(shè)基金收購(gòu)中國(guó)臍帶血庫(kù)企業(yè)集團(tuán)（CO集團(tuán)）65.4%的股權(quán)。 進(jìn)入2018年，南京新百聚焦健康產(chǎn)業(yè)的意圖更加明顯：除了繼續(xù)在健康產(chǎn)業(yè)上做加法外，也同時(shí)在百貨業(yè)務(wù)上做大手筆的減法。一加一減的背后，是南京新百更加聚焦健康產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略決心。南京新百董事長(zhǎng)楊懷珍近日接受媒體專訪時(shí)也表示，公司將堅(jiān)定不移地聚焦、深耕生物醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，目標(biāo)是發(fā)展成為這一行業(yè)的龍頭企業(yè)。 從業(yè)績(jī)上看。據(jù)公司2017年年報(bào)，南京新百已完成收購(gòu)的安康通、三胞國(guó)際（Natali、A.S Nursing）、齊魯干細(xì)胞當(dāng)年歸屬于上市公司的扣非凈利潤(rùn)分別為2190萬元、8386萬元、5.33億元，健康業(yè)務(wù)已成為南京新百利潤(rùn)的主要來源。而南京新百也在2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.36億元，為其上市20多年來的最高紀(jì)錄。 另外，交易對(duì)手承諾安康通、三胞國(guó)際、齊魯干細(xì)胞2018年扣非后歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為3400 萬元、1.02億元、3.55億元。Dendreon收購(gòu)預(yù)案中，交易對(duì)手同樣承諾，若本次交易在2018年完成，Dendreon當(dāng)年扣非后凈利潤(rùn)不低于5.3億元。若Dendreon在今年完成交割，僅按業(yè)績(jī)承諾的口徑算，2018年南京新百來自健康資產(chǎn)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)就有可能超過10億元。 而從過往數(shù)據(jù)看，上述交易對(duì)方做出的業(yè)績(jī)承諾幾乎都已實(shí)現(xiàn)，而齊魯干細(xì)胞2017年歸屬于上市公司5.33億元的扣非凈利潤(rùn)是其承諾業(yè)績(jī)2.73億元的1.95倍。而據(jù)南京新百2018年一季報(bào)，齊魯干細(xì)胞已實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)1.43億元，占其2018年承諾業(yè)績(jī)的4成。

再看Dendreon，其2015年、2016年2017年的凈利潤(rùn)分別為2.93億元、4.25億元、4.46億元，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 24%。南京新百在回復(fù)證監(jiān)會(huì)審查反饋意見的公告中披露，報(bào)告期內(nèi)Dendreon產(chǎn)品表現(xiàn)出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，公司凈利潤(rùn)逐年保持較高的增長(zhǎng)幅度，預(yù)計(jì)公司完成承諾業(yè)績(jī)具有較高的可實(shí)現(xiàn)性。對(duì)Dendreon來說，另一個(gè)好消息是，2018年開始美國(guó)聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率從過去的35％降至21％。而Dendreon的業(yè)績(jī)承諾是2017年就做出的，這意味著，"減負(fù)"四成后少繳的所得稅將轉(zhuǎn)化為公司利潤(rùn)，這一減稅"大禮包"，將為其完成業(yè)績(jī)承諾再加一道保障。