6月6日，“長(zhǎng)風(fēng)破浪，行穩(wěn)致遠(yuǎn)——華泰證券2018年中期投資策略會(huì)”在北京舉辦。千余位境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者和上百家A股、港股上市公司參會(huì)。

社保基金原副理事長(zhǎng)王忠民、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心總經(jīng)濟(jì)師陳文玲、國(guó)家安全戰(zhàn)略專家金一南等重要嘉賓分別就新經(jīng)濟(jì)數(shù)字化時(shí)代的投資邏輯、中美貿(mào)易關(guān)系與中國(guó)對(duì)外開(kāi)放、當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)與國(guó)家戰(zhàn)略等話題進(jìn)行了分享。

華泰證券宏觀首席分析師李超作了題為《行穩(wěn)致遠(yuǎn)，守正出新》的演講。李超認(rèn)為，中國(guó)最主要的周期是地產(chǎn)周期；通脹走勢(shì)未來(lái)仍存在不確定性，本輪豬周期可能較平，油價(jià)仍是通脹上行的重要風(fēng)險(xiǎn)因素；今年貨幣政策已從穩(wěn)健中性轉(zhuǎn)向穩(wěn)健靈活適度；供給側(cè)改革“三去一降一補(bǔ)”是先破后立的過(guò)程，今年的重點(diǎn)在“立”，核心在于提高全要素生產(chǎn)率，重點(diǎn)就是促進(jìn)人、土地、資本在城鄉(xiāng)之間的流動(dòng)；對(duì)今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)判，GDP增速未來(lái)快速回落的可能性較低，維持全年經(jīng)濟(jì)增速6.7%的預(yù)測(cè)。

華泰證券策略研究員曾巖作了題為《向需而生，周期突圍》的演講。曾巖指出，2018年以來(lái)，“流動(dòng)性邊際改善”有望主導(dǎo)A股市場(chǎng)估值重塑。他認(rèn)為“政策拐點(diǎn)拉動(dòng)資本開(kāi)支上行”將成為主導(dǎo)A股下一階段投資邏輯的核心變量；當(dāng)前緊信用對(duì)企業(yè)盈利端和流動(dòng)性的影響顯現(xiàn)，實(shí)體融資成本維持高位，企業(yè)資本開(kāi)支可能受“壓制”，影響企業(yè)盈利能力；宏觀層面有自上而下推動(dòng)技術(shù)改造的政策要求和中美貿(mào)易沖突的倒逼，推動(dòng)企業(yè)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整，政策層面推動(dòng)實(shí)體融資成本下行，同時(shí)通過(guò)擴(kuò)內(nèi)需、釋放企業(yè)資本開(kāi)支將成為下一階段邊際變化最大方向。建議配置鋼鐵、石油石化和機(jī)械等“三優(yōu)”板塊。

本次策略會(huì)為期兩天，共設(shè)10場(chǎng)專題分論壇，內(nèi)容涵蓋大類資產(chǎn)配置、新周期、芯片制造、海外市場(chǎng)、高端裝備、醫(yī)療健康、新能源汽車、消費(fèi)升級(jí)、文化娛樂(lè)、獨(dú)角獸、醫(yī)療健康等熱門主題。本次策略會(huì)還組織了多條會(huì)后調(diào)研路線，作為策略會(huì)的延伸內(nèi)容，供投資者選擇。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎