每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何建川    

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周四A股回落，上證綜指收盤微跌0.18%至3109.50點(diǎn)。深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別跌0.63%、0.59%、1.00%。由盤面看，金融、地產(chǎn)、海南等板塊表現(xiàn)稍好，其余板塊以跌為主。

金融、地產(chǎn)上漲多少有些護(hù)盤意味，因最近消息面上至少有兩條使人聯(lián)想到流動(dòng)性方面的利空，一是證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》，二是6家“獨(dú)角獸”戰(zhàn)略配售基金獲批。

CDR回歸先不說戰(zhàn)略意義，市場中持籌者會(huì)感受到資金分流壓力。至于“獨(dú)角獸配售基金”，至少在初期也面臨較大的抽資壓力。此外，明日工業(yè)富聯(lián)上市，市場人士對開板價(jià)的預(yù)測相當(dāng)混亂，由于該股首次上市有十多億的流通盤，所以對整個(gè)市場應(yīng)會(huì)構(gòu)成些壓力。

在流動(dòng)性不太充裕的背景下，當(dāng)資金與籌碼供求關(guān)系不太匹配時(shí)，絕大多數(shù)個(gè)股表現(xiàn)不會(huì)太好，市場資金只能捕捉有限的熱點(diǎn)，甚至索性就去抱團(tuán)。在抱團(tuán)的品種中，消費(fèi)類是一個(gè)重點(diǎn)，另一個(gè)重點(diǎn)是“入摩”品種。

不過，今日消費(fèi)類股攻勢暫受阻。人氣品種海天味業(yè)全天震蕩后微跌收盤，涪陵榨菜則微漲作收。在北上資金相中的品種中，其持倉較多的顧家家居大跌，但另一重倉股上海機(jī)場僅微跌。貴州茅臺自然也是北上資金重點(diǎn)關(guān)照品種，該股今日暫時(shí)休整。消費(fèi)類另一大頭是醫(yī)藥股，該板塊今日以跌為主。

整體而言，消費(fèi)類股短線位置多數(shù)較高，但經(jīng)過整理后未來仍有較大概率跑贏大盤。技術(shù)指標(biāo)并非影響股價(jià)的根本因素，基本面與投資邏輯在較長時(shí)段內(nèi)可蓋過技術(shù)面。

上證綜指前期死守三千點(diǎn)整數(shù)關(guān)，其支撐應(yīng)來自兩方面，一是政策面死守，二是絕大多數(shù)公司估值已比較低了，主動(dòng)下跌動(dòng)能應(yīng)該已不是很足了。

未來政策面大概率還會(huì)死守整數(shù)關(guān)，我覺得投資者在多數(shù)情況下并不宜漠視政策的威力，所以既然絕大多數(shù)股票已經(jīng)跌去極多，故目前位置還是持倉為好。

股票也是抵押物，若下跌過多，抵押品價(jià)值縮水所造成的信用緊縮早晚也會(huì)損及經(jīng)濟(jì)秩序。這其中道理與最近一些公司債的嚴(yán)峻情況本質(zhì)上也是差不多的。

政策護(hù)盤當(dāng)然不可能說說而已，眾所周知，資金引流才是重點(diǎn)。因此，如果本月美聯(lián)儲(chǔ)加息不那么鷹派，或者這幾天下跌的美元能夠進(jìn)一步下跌，也許我們就能很快見到更多的資金面寬松跡象。

最后說下，明日起我休年假，下月初回來。預(yù)祝這段時(shí)間朋友們世界杯能看得爽，且投資順利！

筆者已在微信平臺開辟專欄，詳情請關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號（微信號：mjtzb2）。（鄭步春）

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