圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

美股科技股表現(xiàn)強(qiáng)勁迭創(chuàng)新高，推動(dòng)納指屢創(chuàng)記錄高位。高盛在一份近期的報(bào)告中，不僅奮力搖旗吶喊科技股沒(méi)有泡沫，還用一種有趣的方式來(lái)展示：美國(guó)科技股的市值堪稱(chēng)富可敵國(guó)！

高盛將科技股的市值與全球各國(guó)的GDP狀況進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)了非常令人瞠目結(jié)舌的現(xiàn)實(shí)：很多股票的市值加在一起已經(jīng)超過(guò)了一個(gè)國(guó)家的GDP。

比如，BAT的市值跟西班牙的GDP一樣；光是一個(gè)英特爾的市值就超過(guò)了葡萄牙；“FANG”（Facebook、Amazon、Netflix和谷歌母公司Alphabet）等于法國(guó)的年均GDP； “大FAAMG”（Facebook、Amazon、Apple、Microsoft和Alphabet）超過(guò)了德國(guó)的GDP；三星、騰訊、阿里巴巴和臺(tái)灣的一些半導(dǎo)體公司加在一塊也是一個(gè)意大利的GDP。

當(dāng)然，有人會(huì)說(shuō)，公司市值是未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值，而GDP是年度指標(biāo)，這兩者類(lèi)比不是一個(gè)好的比較方法。高盛說(shuō)，那跟全球其他主要市場(chǎng)比比吧。

比較發(fā)現(xiàn)，“FAAMG”的市值已經(jīng)超過(guò)了歐洲Stoxx50指數(shù)的總體市值，而全球市值前20位的科技公司加在一塊也超過(guò)了Stoxx600的整體市值。

高盛表示，基本面的改善仍是科技股高估值的基礎(chǔ)，也是科技股股價(jià)一路上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

高盛：科技股沒(méi)有泡沫

華爾街見(jiàn)聞此前提到，雖然市場(chǎng)對(duì)美股泡沫越來(lái)越大的警告聲一直不絕于耳，但高盛策略師Peter Oppenheimer和Guillaume Jaisson在這份研報(bào)中否認(rèn)了這一看法。他們認(rèn)為，與上世紀(jì)60年代追捧Nifty Fifty和90年代的狂熱投機(jī)泡沫不同，如今，科技股的上漲主要?dú)w因于穩(wěn)健的收入和盈利狀況，而非投機(jī)。

過(guò)去的十年中，科技股漲勢(shì)特別是所謂的FAAMG股票大約有87%來(lái)自于利潤(rùn)的支持，只有13%左右源自于估值擴(kuò)張。因而，從市盈率方面來(lái)看，盡管美股前五大股票首次全部被科技股霸占，但市盈率整體并不算太高。FAAMG的整體市盈率在22.6倍左右，還不到互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期前五大科技股市盈率的一半。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 作者：郭昕妤