近期，個別上市公司因資產(chǎn)負債率過高、現(xiàn)金流緊張，發(fā)生債務(wù)逾期，面臨訴訟糾紛，嚴重拖累公司生產(chǎn)經(jīng)營。深交所對此高度重視，積極反應(yīng)，采取“監(jiān)管約談+年報問詢+監(jiān)管協(xié)作”的監(jiān)管組合措施，督促上市公司盡快采取切實有效的措施化解債務(wù)違約風(fēng)險并充分揭示，給投資者一個真實的上市公司。

集中約談督促勤勉盡職

資產(chǎn)負債率是考察上市公司財務(wù)狀況的重要指標。過高的負債率會增大企業(yè)持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險，當現(xiàn)金流出現(xiàn)問題時，會引發(fā)資金鏈斷裂，爆發(fā)財務(wù)危機。為進一步提高上市公司對債務(wù)問題嚴重性以及及時解決債務(wù)問題緊迫性的認識，促其盡快妥善化解債務(wù)違約風(fēng)險，近期深交所對截至一季度末資產(chǎn)負債率超過100%的上市公司的董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書進行了集中約談。在約談過程中，深交所對公司債務(wù)逾期情況、訴訟進展情況、是否存在破產(chǎn)重整風(fēng)險以及化解風(fēng)險的解決措施是否可行等問題給予重點關(guān)注，要求其對公司債務(wù)情況、債務(wù)違約風(fēng)險處置方案以及高債務(wù)對生產(chǎn)經(jīng)營、盈利能力、規(guī)范運作等方面的影響作出詳細說明。同時，提醒公司董監(jiān)高人員務(wù)必勤勉盡職，認真履行信息披露義務(wù)，持續(xù)披露為化解債務(wù)違約風(fēng)險采取的措施及進展情況，充分提示潛在風(fēng)險。為了提高約談效率、強化監(jiān)管效果并節(jié)約上市公司成本，在對其中兩家公司進行約談時，深交所創(chuàng)新約談方式，采用了協(xié)調(diào)地方證監(jiān)局以視頻方式共同約談的新模式，及時讓公司了解高負債經(jīng)營的影響和后果，取得較好的約談效果。

強化年報審查聚焦債務(wù)“三高”問題

年報審查是對上市公司財務(wù)狀況、經(jīng)營能力及規(guī)范運作等方面的一次集中、全面的體檢。通過分析上市公司2017年度相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，深交所關(guān)注到個別公司資產(chǎn)負債率高、財務(wù)費用高、或有負債高的債務(wù)“三高”問題突出，由此導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境、盈利能力不斷降低、規(guī)范運作問題頻發(fā)等多重風(fēng)險交織。但在年報正文中，公司對存在的高債務(wù)風(fēng)險和問題避重就輕，部分公司在制定經(jīng)營計劃時好高騖遠，對相關(guān)問題避重就輕，不利于投資者全面了解公司真實狀況。

為了切實維護資本市場穩(wěn)健運行，保護投資者合法權(quán)益，深交所在年報審查中更加突出風(fēng)險導(dǎo)向。針對上述高債務(wù)風(fēng)險公司，深交所采用“年報多重審查+問詢函公開”的模式，全方位、多角度地公開問詢公司存在的各類風(fēng)險點，要求公司向投資者充分揭示公司的真實狀況，提醒投資者審慎作出投資決策。同時，向相關(guān)公司傳遞深交所依法全面從嚴的監(jiān)管導(dǎo)向，明確要求公司切實通過改善經(jīng)營管理，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力，走出生產(chǎn)經(jīng)營困境，絕不能通過財務(wù)欺詐、異常交易、隱藏債務(wù)等違規(guī)手段粉飾報表，虛增利潤。

深化現(xiàn)場檢查發(fā)揮聯(lián)動監(jiān)管優(yōu)勢

一直以來，深交所主動發(fā)揮貼近市場、反應(yīng)快速的優(yōu)勢，切實履行一線監(jiān)管職責(zé)，不斷深化與地方證監(jiān)局的監(jiān)管協(xié)作機制，全力推進聯(lián)合監(jiān)管制度化、常態(tài)化。結(jié)合抽絲剝繭式的日常監(jiān)管和刨根問底式的年報問詢，深交所將排查出的高債務(wù)風(fēng)險公司的重大問題或違規(guī)線索第一時間提請地方證監(jiān)局關(guān)注或調(diào)查，對經(jīng)證監(jiān)局查實的違法違規(guī)行為立即啟動相關(guān)紀律處分措施。

此外，為了進一步發(fā)揮聯(lián)動監(jiān)管優(yōu)勢，深交所積極參與證監(jiān)局現(xiàn)場檢查。例如，某公司披露了2017年年報并申請股票撤銷退市風(fēng)險警示，深交所重點關(guān)注該公司存在的債務(wù)豁免、債務(wù)重組以及部分資產(chǎn)未計提減值準備等問題，并提請地方證監(jiān)局關(guān)注。為核實上述問題，深交所監(jiān)管人員參與到地方證監(jiān)局對公司的專項現(xiàn)場檢查工作中，與地方證監(jiān)局相互配合，共同完成檢查任務(wù)，掌握了關(guān)鍵債務(wù)問題的真實情況和第一手資料，對是否允許公司股票撤銷退市風(fēng)險警示作出充分且合理的判斷。

深交所將深入貫徹落實黨的十九大、中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議精神，扎實做好風(fēng)險的防控、預(yù)警和處置工作，采取及時、全面、有效的監(jiān)管措施，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，切實保護投資者合法權(quán)益，確保多層次資本市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

來源：深交所