每經(jīng)記者 王朋    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

股價波動，對于那些進行了大比例股權質押的上市公司股東而言，如同頭上高懸著一把“達摩克利斯之劍”。因此，為了避免平倉風險，需要進行補充質押。

最近，雛鷹農(nóng)牧(002477，SZ)的大股東也遇上這樣的事。

6月9日，雛鷹農(nóng)牧控股股東及實控人侯建芳，以其持有的部分公司股份辦理了補充質押的手續(xù)。值得注意的是，侯建芳累計質押上市公司股份數(shù)已達到自身持股比例的97.96%。

根據(jù)質押新規(guī)，單只股票市場整體質押比例不能超過50%。如今，雛鷹牧業(yè)控股股東及一致行動人質押的比例合計超過了上市公司股份的40%，已逼近“紅線”。

持有股份已質押97.96%

6月9日，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布關于控股股東侯建芳進行補充質押的公告。侯建芳將其持有的上市公司200萬股股份辦理了補充質押手續(xù)。

雛鷹農(nóng)牧稱，本次股票質押是對前次股票質押的補充質押，不涉及新增融資安排，也不存在平倉風險，上述質押行為不會導致公司實際控制權變更。

本次質押登記手續(xù)完成后，侯建芳累計質押雛鷹牧業(yè)股份數(shù)將達到近12.24億股，占公司總股本的39.03%。

作為雛鷹農(nóng)牧的控股股東及實際控制人，侯建芳持有上市公司12.49億股，占公司總股本的39.84%。

這也意味著，侯建芳本人持有雛鷹農(nóng)牧股權的97.96%已經(jīng)處于質押狀態(tài)。

作為一種簡便易行的融資手段，股權質押近年來受到不少上市公司管理層的青睞。且隨著融資收緊，部分上市公司獲取資金的難度和成本增加，各大上市公司大股東高比例質押股權的情況已經(jīng)屢見不鮮。

但要注意的是，如果上市公司股東以較高的比例進行質押，可能導致一定的風險。假如股價出現(xiàn)波動觸及警戒線或平倉線，股東需采取一定措施，如采取追加保證金、補充質押物或提前還款等方式避免被平倉的風險。但是股東如無力或無意償債的，所質押的股票將被強平，會對公司股權結構和未來發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理歷史公告發(fā)現(xiàn)，從4月24日至今，不到兩個月的時間，侯建芳已經(jīng)進行了四次補充質押，累計補充質押達2125萬股。

整體質押比例超四成

不僅控股股東高比例質押，2018年一季報顯示，雛鷹牧業(yè)前十大股東中的其余5位自然人股東，也都高比例質押了其所持上市公司股票。

比如，自然人股東候斌和侯杰，兩人作為雛鷹農(nóng)牧的第三大股東和第五大股東，分別持有上市公司股票8640萬股和4716.1萬股，而目前這些股票全部處于質押狀態(tài)。

自然人侯五群和侯建業(yè)則分別質押7200萬股和4677萬股，他們各自持有雛鷹牧業(yè)8882.34萬股和4716.1萬股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這四位自然人股東的身份也不簡單，侯五群為侯建芳叔叔，候斌是侯建芳的堂妹，侯杰和侯建業(yè)則是侯建芳的弟弟，他們都是侯建芳的一致行動人。

此外，深圳市聚成企業(yè)管理顧問股份有限公司作為大股東一致行動人，也將其持有的3446.96萬股股票全數(shù)質押。
也就是說，控股股東及一致行動人質押的比例合計已超過了上市公司股份的40%。

為防范股票質押帶來的風險問題，監(jiān)管層也在行動。今年3月12日正式實施的《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法（2018年修訂）》及《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引》，提出了質押率上限不得超過60%；單只A股股票市場整體質押比例不超過50%等規(guī)定。

這樣看來，再加上自然人股東胡偉霞還質押了7158.18萬股，雛鷹農(nóng)牧整體質押比例距新規(guī)“紅線”已不太遠了。

（實習生宋鑫對本文亦有貢獻）