在迎來上市輝煌時刻僅幾年后，猛獅科技(行情002684,診股)（002684.SZ）如今卻往深谷滑落。在接連遭遇利空消息后，股價連續(xù)下跌，目前公司控股股東汕頭市澄海區(qū)滬美蓄電池有限公司（下稱“滬美公司”）及其質(zhì)押公司股權(quán)由于跌破平倉線，目前已出現(xiàn)多筆違約。

屋漏偏逢連夜雨。記者也注意到，在滬美公司最近一筆股權(quán)質(zhì)押違約后，深圳及廣東本地資金撤離猛獅科技。深交所亦發(fā)函問詢其融資能力、業(yè)績變臉等情況。

不過，猛獅科技股價近日下跌背后，公司目前實控人、董事長陳樂伍一邊轉(zhuǎn)讓猛獅科技控制權(quán)，一邊在上市公司體外“另起爐灶”。

陳樂伍在上市公司體外培育新的項目也浮出了水面。根據(jù)記者獨家獲得的一份右下角標(biāo)記為2018年5月的融資計劃書顯示，由陳樂伍作為大股東的浙江永正鋰電科技有限公司（下簡稱永正鋰電）正在進行募資，計劃在2021年上市。

股票質(zhì)押連續(xù)違約

1986年，陳樂伍父親陳再喜在潮汕地區(qū)腹地的廣東澄海創(chuàng)辦了滬美蓄電池廠。2012年，陳氏父子創(chuàng)辦的猛獅電池在深市中小板掛牌。然而誰能料到，在迎來上市輝煌時刻僅幾年后，猛獅科技如今卻往深谷滑落。在接連遭遇利空消息后，公司股價已從1月9日收盤價的17.14元/股跌至6月8日收盤的7.98元/股。

不過，記者發(fā)現(xiàn)，近三月猛獅科技曾有過三筆大宗交易，但交易的主體和價格頗為奇怪。

第一筆為4月26日，賣方為國泰君安(行情601211,診股)證券深圳華發(fā)路以折價10%的價格，即10.65元/股，與海通證券(行情600837,診股)貴陽富水北路營業(yè)部成交186.39萬股，交易額為2173.31萬元。

而僅過幾日后，前述買入的營業(yè)部海通證券貴陽富水北路營業(yè)部便將這筆大宗交易股權(quán)以溢價11%的價格，即14.7元/股價格悉數(shù)倒給華西證券(行情002926,診股)成都龍騰東路營業(yè)部。上述貴陽營業(yè)部僅此一筆便賺取514萬。5月15日，上述貴陽營業(yè)部又以溢價11%的價格，即14.7元/股將180萬股價格賣給了華西證券成都龍騰東路營業(yè)部。

而在上述華西證券成都營業(yè)部接手后，猛獅科技再度開啟暴跌模式，而部分原因正是來自公司過高質(zhì)押率帶來的惡性循環(huán)。

自4月9日以來，滬美公司及其一致行動人深圳前海易德資本優(yōu)勢股權(quán)投資基金合伙企業(yè) （有限合伙）（下稱“易德優(yōu)勢”）質(zhì)押給質(zhì)權(quán)人部分股權(quán)已跌破平倉價格，目前已發(fā)生多筆違約，也已經(jīng)造成公司被動減持。

最近的一筆發(fā)生在6月2日，公司公告稱，滬美公司質(zhì)押予華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司的1850萬股公司股份涉及違約，質(zhì)押股份占其所占股份比例為13.58%。

不過，從公告看，華創(chuàng)證券方面尚未對其進行處置，目前“擬對上述涉及違約的質(zhì)押股份進行違約處置。”

公司稱，滬美公司目前與華創(chuàng)證券保持密切溝通，并將積極采取措施應(yīng)對風(fēng)險，但不排除在溝通過程中其所持有的公司股份遭遇被動減持的風(fēng)險。

此一時彼一時，在2016年12月，滬美公司質(zhì)押在國信證券(行情002736,診股)的股份解除質(zhì)押之后，亦便隨即質(zhì)押給了東興證券(行情601198,診股)。猛獅科技當(dāng)時稱，滬美公司所質(zhì)押股份不存在平倉風(fēng)險。

不過，在今年2月滬美公司再次辦理股份補充質(zhì)押業(yè)務(wù)時表示，如果股價繼續(xù)出現(xiàn)大幅度下跌，滬美公司所質(zhì)押股份可能存在被平倉的風(fēng)險。

截至6月2日，滬美公司持有公司股份1.36億股，占公司總股本的24.02%；累計被質(zhì)押股份數(shù)量占其所持有公司股份總數(shù)的99.65%，占公司總股本的23.93%。將近100%的股權(quán)質(zhì)押使得滬美方面已缺乏股權(quán)質(zhì)押獲取資金操作的空間。

實控人“另起爐灶”

永正鋰電的出現(xiàn)讓陳樂伍的心思更是意味深長。

根據(jù)記者獲取的前述融資材料來看，永正鋰電方面稱將充分利用股東引入的戰(zhàn)略資源，成為行業(yè)內(nèi)有競爭力的專業(yè)生產(chǎn)氫氧化鋰的公司，并爭取在2021年左右上市。

資料顯示，永正鋰電成立于2016年，公司是以工業(yè)級碳酸鋰或工業(yè)級氫氧化鋰為原料苛化法生產(chǎn)微細(xì)粉（D50在8-10微米）的電池級氫氧化鋰。公司稱，目前全國能大規(guī)模生產(chǎn)微細(xì)粉氫氧化鋰的企業(yè)僅永正鋰電一家。

從其股權(quán)架構(gòu)來看，陳樂伍為公司第一大股東，占公司47.6%股份；公司技術(shù)管理團隊（衢州永東化工）占有28.6%的股份。上述股東資料與工商資料披露一致。

該公司高管簡歷來看均具備成熟鋰電行業(yè)經(jīng)驗。董事長王永東此前創(chuàng)辦了衢州永東化工有限公司。永東公司主要從事鋰電新材料的國內(nèi)貿(mào)易和進出口業(yè)務(wù)，是鹽湖集團藍科鋰業(yè)有限公司和山東瑞福鋰業(yè)有限公司華東區(qū)的總經(jīng)銷商?？偨?jīng)理沈芳明也曾任鹽湖集團海虹化工有限公司總經(jīng)理、鹽湖佛照藍科鋰業(yè)有限公司總經(jīng)理等職。

公司目前產(chǎn)能為年產(chǎn)5000噸微細(xì)粉氫氧化鋰，產(chǎn)品主要應(yīng)用在NCM811、NCA高鎳三元材料上，目前生產(chǎn)線處于滿產(chǎn)狀態(tài)，擬募資5000萬元對目前的生產(chǎn)線填平補齊和技術(shù)升級提升產(chǎn)能至12000噸/年。

永正鋰電目前主要客戶為動力電池正極材料制造商寧波容百及天津巴莫，并都簽訂了長期供貨協(xié)議，其中寧波容百簽訂了3年每年4000噸的供貨協(xié)議，目前其氫氧化鋰90%的用量從公司采購。除此之外公司與天津巴莫也簽訂了一年的供貨合同，與其他正在上高鎳三元材料產(chǎn)線的企業(yè)都已經(jīng)送樣聯(lián)系。

公司判斷，當(dāng)高鎳三元電池市場爆發(fā)時，將會造成微細(xì)粉氫氧化鋰供不應(yīng)求。

而據(jù)材料顯示，截止2017年末，公司資產(chǎn)總額4362萬元，負(fù)債總額2866萬，所有者權(quán)益1497萬。按公司現(xiàn)有產(chǎn)能，預(yù)計2018年產(chǎn)生凈利潤2500萬元。“此次擬融資總額8000萬元，大股東陳樂伍投資4000萬元，機構(gòu)投資者融資4000萬元，大股東與機構(gòu)簽署對賭協(xié)議，承諾2018-2020年三年平均凈利潤不低于4000萬元并約定回購。”

猛獅危情

自去年上半年開始，猛獅科技的股價開啟“熊途”，市值大幅縮水。而股價略創(chuàng)新低的同時，記者發(fā)現(xiàn)，6月4日猛獅科技的龍虎榜上看，在前一日交易日收盤價為9.61元/股的情況下，深圳及廣東本地資金仍在大舉逃離。

6月4日，龍虎榜顯示，賣出席位方面除中泰證券永州清橋路營業(yè)部外，其余4家營業(yè)部均位于深圳及汕頭。當(dāng)日買入金額前五位買入金額為5946.41萬元，賣出前五位則高達9411.32萬元。

實際上，二級市場方面股價反應(yīng)不單是質(zhì)押率較高導(dǎo)致，亦有對于公司現(xiàn)金流擔(dān)憂以及無法信任公司反復(fù)的基本面，公司曾在3個月內(nèi)業(yè)績?nèi)?ldquo;變臉”。

2017年10月，猛獅科技曾對2017年全年的經(jīng)營業(yè)績進行預(yù)告，稱預(yù)計全年凈利潤變動區(qū)間為2億元—2.47億元，同比變動幅度112.82%至162.72%。

然而，1月31日，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，凈利潤下修為1億元—1.47億元，原因主要是“部分項目進展及經(jīng)濟效益未達預(yù)期”而調(diào)整導(dǎo)致凈利潤減少1億。

緊接著不久，公司再調(diào)業(yè)績預(yù)告，2月28日，公司發(fā)布的公告顯示，將2017年全年的預(yù)測業(yè)績下調(diào)至5175.99萬元。

今年4月2日，猛獅科技又一次下調(diào)業(yè)績。根據(jù)公司發(fā)布的2017年業(yè)績快報顯示，公司營業(yè)收入由41.39億元修正為38.53億元，凈利潤由盈利5175.99萬元修正為虧損1.29億元，凈利潤同比下降236.98%。

在4月2日的業(yè)績修正中，猛獅科技公布了業(yè)績變動的三個原因。除了對部分清潔電力業(yè)務(wù)的營業(yè)收入與營業(yè)成本進行了調(diào)減外，猛獅科技子公司遂寧宏成2017年度經(jīng)營仍未達預(yù)期，使得公司對其進行了全額商譽減值。

2013年年初，猛獅科技以4011.47萬元的價格較評估值上浮50%的溢價收購遂寧宏成100%的股權(quán)。截至2012年年末，遂寧宏成的凈資產(chǎn)評估值為2674.31萬元，而2016年遂寧宏成虧損1302.33萬元。

猛獅科技上市后開啟并購狂飆模式。原本業(yè)務(wù)為單一的鉛蓄電池業(yè)務(wù)的猛獅科技通過多輪并購擴展到了鋰電池、清潔能源發(fā)電、新能源汽車等新的產(chǎn)業(yè)。

不過，隨著今年1月公司實控人之一、董事陳樂強的突然去世，給公司收購和增持都劃上休止符。此前，公司籌劃收購合普上海95.85%股權(quán)，交易價格為12.46億元的該次交易也于4月20日宣告終止。

然而，并購狂飆給公司埋下了商譽以及業(yè)務(wù)整合挑戰(zhàn)。陳樂伍即在近期在媒體上公開表示，“2018年猛獅會聚焦動力電池產(chǎn)業(yè)鏈，一些無關(guān)緊要的業(yè)務(wù)，比如新能源汽車，會大刀闊斧的砍掉。”

深交所在5月11日對公司業(yè)績變臉以及資金拆借問題予以問詢。交易所表示，根據(jù)公司已披露的主要控股參股公司中，多家子公司虧損，交易所要求說明控股參股公司虧損的原因，同時交易所將著力點放在公司經(jīng)營以及現(xiàn)金流問題上。深交所要求說明，對2017年公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-13.5億，去年同期為-3.17億元，對同比大幅下降原因表示疑問。

此外，2018年4月26日，猛獅科技董事會審議通過公司向滬美公司申請不超過10億元的短期資金拆借額度，借款利率不高于滬美公司的實際融資成本。

該舉動引起深交所注意，其要求猛獅科技說明，向控股股東拆借資金的必要性和利率定價的公允性，“并說明你公司是否存在向銀行等金融機構(gòu)融資困難的情況。”

記者撥打猛獅科技副總裁吳樾電話，但在記者表明身份后，對方直接將電話掛斷。而記者聯(lián)系猛獅科技董秘辦也未獲得回復(fù)。同時，記者聯(lián)系雪松控股方面，一位負(fù)責(zé)品牌人士表示其并不負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)板塊，沒有對外發(fā)言權(quán)力，去幫忙詢問發(fā)言人及相關(guān)聯(lián)系方式。不過記者截止發(fā)稿未獲回復(fù)。