每經記者 袁東 實習記者 聶虹    每經編輯 肖鴻月    

上周，“獨角獸”基金來勢洶洶，瞬間刷屏不少投資者的朋友圈。繼華夏、嘉實、易方達、南方、招商、匯添富6家基金公司紛紛曬出新品海報、證監(jiān)會批文后，其基金合同、招募說明書、托管協(xié)議、份額發(fā)售公告也相繼亮相。

據(jù)悉，今天（6月11日），各“獨角獸”基金將面向個人投資者發(fā)售，且在基金募集期間單個個人投資者的累計認購規(guī)模上限為50萬元（含認購費）。即將發(fā)售的“獨角獸”基金與其他基金有何不同，這些基金相互之間又有哪些差異呢？

“獨角獸”基金“獨”在哪里

“獨角獸”基金究竟獨特在哪里？作為一款新的基金產品，其與其他基金有哪些差異呢？《每日經濟新聞》記者這里主要列舉了三個方面：

1、戰(zhàn)略配售方式投資“獨角獸”企業(yè)

“獨角獸”基金全稱為“3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金”，主要以戰(zhàn)略配售方式投資優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)的股票或以中國存托憑證（CDR）形式回歸A股市場的“獨角獸”企業(yè)。

當然，這并不代表其他公募基金不能投資CDR。此前，有業(yè)內人士表示，除這6只基金通過戰(zhàn)略配售方式來投CDR公司外，其他基金也可以投CDR公司，不過是通過其他方式來參與。但是相比較，這幾只基金買的比例會更高。

2、管理規(guī)模更大，備案條件更嚴苛

首批戰(zhàn)略配售基金招募說明書顯示，每只基金發(fā)行上限為500億元，下限為50億元。如果按照頂配額度計算，6只基金的總發(fā)行額度或將達到3000億元。

眾所周知，基金募集達到備案條件后，《基金合同》才能生效。一般基金在達到2億元即可，而“獨角獸”基金們的備案條件顯然更為嚴苛，6只基金的備案條件均是“自基金份額發(fā)售之日起3個月內，在基金募集份額總額不少于50億份，基金募集金額不少于50億元人民幣且基金認購人數(shù)不少于200人”。

3、投資債券需在AAA級以上

這些基金能以戰(zhàn)略配售的方式投資優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)的股票或存托憑證（CDR），并不意味著其只能投資權益產品。基金招募說明書顯示，在基金封閉運作期內，股票資產投資比例為基金資產的0~100%。記者注意到，一般基金可投資債券信用評級在BBB以上，而這6只“獨角獸”基金封閉期可投資的債券評級需在AAA（含）以上。

6只“獨角獸”基金差異化特征

龍生九子，各有不同。雖說都是戰(zhàn)略配售型基金，但6只“獨角獸”基金之間仍有些許不同。除了基金經理人不同外，還有以下差異：

1、投資策略差異

易方達、華夏、嘉實、南方旗下的“獨角獸”基金均采用的是戰(zhàn)略配售和固定收益兩種策略，招商基金旗下的則在此基礎上多了資產配置策略；匯添富同樣采用了戰(zhàn)略配售策略，此外還采取了債券投資策略。

2、上市地點不同

這些“獨角獸”基金3年封閉運作期屆滿后，華夏、嘉實和匯添富旗下的將在上交所上市，而易方達、招商和南方旗下的則會在深交所上市，這點從其基金代碼開頭數(shù)字上也可發(fā)現(xiàn)差別。

3、認購門檻差異

《每日經濟新聞》記者注意到，除了華夏的“獨角獸”基金要求最低認購金額為10元外，其他5家的最低認購金額均為1元。

4、托管人不同

華夏、匯添富、南方3家基金旗下的“獨角獸”基金由中國工商銀行托管；招商和嘉實的由中國銀行托管；易方達的由中國建設銀行托管。

此外，記者還注意到，6只“獨角獸”基金轉為上市開放式基金（LOF）后的贖回費率各有差異。除招商、匯添富的“獨角獸”基金贖回費率相同外，其他4只基金的贖回費率和計入基金資產的比例隨持有時間而各有變化。其中，易方達戰(zhàn)略配售基金根據(jù)持有時間細分的贖回費率層次最多（您可掃描文末二維碼查看贖回費率詳情）。

轉型前后大不同

基金招募說明書顯示，這6只“獨角獸”基金在合同生效后的前3年為封閉運作期。3年后，基金將轉為上市開放式基金（LOF）?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l(fā)現(xiàn)，在轉為LOF基金之后，6只基金至少會出現(xiàn)了以下幾方面的變化：

1、投資目標

在轉型后，6只基金的投資目標出現(xiàn)分化，不再是統(tǒng)一的“在嚴格控制風險的前提下，追求超越業(yè)績比較基準的投資回報，力爭實現(xiàn)基金資產的長期穩(wěn)健增值”，有的強調追求“穩(wěn)健增值”，有的強調“追求超越業(yè)績比較基準的投資回報”。

2、業(yè)績比較基準

記者注意到，在封閉運作期間，6只戰(zhàn)略配售基金的業(yè)績比較基準均為“滬深300指數(shù)收益率×60%+中債總指數(shù)收益率×40%”；而轉型后的擬定業(yè)績比較基準則各有不同。

3、申購費率

6只基金在轉型前，對個人投資者收取0.6%的申購費，機構投資者按每筆交易1000元收費；其轉為上市開放式基金（LOF）后的贖回費率，也與贖回費率一樣呈現(xiàn)差異。

4、股票配置占比

在封閉期內，6只戰(zhàn)略配售基金的股票投資比例是0~100%，具有較強活動范圍。在轉型之后，華夏、招商、嘉實、匯添富和南方旗下的戰(zhàn)略配售基金股票投資占基金資產的比例調整為30%~95%；易方達戰(zhàn)略配售基金轉型后的股票資產占比則為60%~95%。同時，嘉實、匯添富、南方和易方達旗下戰(zhàn)略配售基金還要求，投資于港股通股票的比例不超過股票資產的50%。

5、投資范圍

據(jù)記者觀察發(fā)現(xiàn)，在轉型后，這幾只基金的投資范圍有不同程度的放大。比如，可投資中小企業(yè)私募債、可投資債券信用級別評級變?yōu)锽BB（含）以上等。此外，大部分基金還可投資港股通標的股票。

6、管理費率和托管費率

在封閉期內，基金每年計提的管理費率和托管費率為0.1%和0.03%；同時，若當年計提的費用合計已達到4000萬元，則當年內不再計提管理費和托管費。而在轉型之后，管理費率均變更為1.5%，且除華夏戰(zhàn)略配售的托管費率為0.2%外，其他基金的托管費率均上調至0.25%。