每經(jīng)編輯 杜宇    

康得新(002450)控股股東康得集團(tuán)發(fā)布最新聲明稱：康得集團(tuán)本身經(jīng)營情況良好，2018年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績預(yù)期將顯性提升；今年以來康得集團(tuán)已通過自有資金逐步降低股票質(zhì)押率，目前康得集團(tuán)股票質(zhì)押率已從99.5%降至93.65%。后續(xù)將進(jìn)一步降低股票質(zhì)押率，目前絕大部分已質(zhì)押股票均具有安全邊際；康得集團(tuán)還將通過出讓項(xiàng)目股權(quán)及自身經(jīng)營結(jié)余等多種方式回籠資金，保證企業(yè)流動(dòng)性充足。

6月1日，白馬股康得新再次遭遇盤中閃崩，這已經(jīng)是康得新近一年來第三次盤中閃崩。在之前閃崩中，機(jī)構(gòu)投資者被疑為直接推動(dòng)者，雖然康得新機(jī)構(gòu)投資者股東已經(jīng)大量減少，但仍握有超40%的流動(dòng)股。另外，近日康得新的資金和債務(wù)問題也受到關(guān)注。

前兩次閃崩原因

2017年7月25日，康得新第一次遭遇閃崩，當(dāng)天下午2點(diǎn)07分開始加速下跌，2點(diǎn)26分跌停，收盤股價(jià)牢牢封死在跌停位上。

今年1月16日，康得新在下午2:30后急跌，最低價(jià)達(dá)到19.50元，逼近跌停價(jià)19.49元，收盤仍跌6.79%，報(bào)20.19元，成交約17.60億元。

康得新是一家有機(jī)材料高新技術(shù)公司，主要從事預(yù)涂膜及覆膜設(shè)備的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。自2010年上市之后，就已經(jīng)背上白馬股的標(biāo)簽，有著國內(nèi)高分子材料龍頭之稱。

2017年康得新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入117.89億元，同比增長27.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤24.74億元，同比增長26.06%。

2018年一季度，康得新營業(yè)收入35.5億元，增長31.48%；凈利潤7.15億元，增長32.1%。業(yè)績。

雖然該股業(yè)績也算是可圈可點(diǎn)，但由于在去杠桿的大背景下，前十大流通股東中有三家信托，引發(fā)了其他機(jī)構(gòu)股東的不安，擔(dān)心信托資金持股比例較高，有遭清理的風(fēng)險(xiǎn)。

在前兩次閃崩中，機(jī)構(gòu)投資者被視作直接推動(dòng)者。

比如2017年7月25日第一次閃崩，當(dāng)天龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，賣出的前五席位中，3家為機(jī)構(gòu)專用席位，其余2家為證券營業(yè)部席位。其中，3家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出金額為10248.29萬元，占當(dāng)天康得新成交額的7.33%。

今年1月16日的交易所盤后數(shù)據(jù)顯示，康得新再遭機(jī)構(gòu)大舉拋售，三機(jī)構(gòu)合計(jì)拋售公司股份達(dá)到22377.4萬元，占成交總額的12.71%。

外資一季報(bào)增持逾1800萬股

前兩次砸盤雖然有國內(nèi)機(jī)構(gòu)的身影，但至少外資當(dāng)時(shí)還是看好的，截至2018年第一季度末的數(shù)據(jù)顯示，康得新前十大流通股股東中，代表北上資金持股的香港中央結(jié)算公司還增持了1826萬股，合計(jì)持有7780萬股，占流通股比例2.68%，位例第四大流通股股東。

也就是說，盡管股價(jià)從去年年末就持續(xù)下跌，但直到今年一季度之前，康得新還是被注重價(jià)值投資的外資所看好。

債務(wù)問題受關(guān)注 定增被指“募而不投”

但在近期上市公司債券違約事件頻發(fā)、貨幣市場偏緊情況下，康德新的債務(wù)問題引發(fā)了市場的憂慮。

康得新雖然一直業(yè)績亮眼，康得新的資金、債務(wù)問題受到關(guān)注，年報(bào)顯示康得新手握巨額現(xiàn)金但仍頻發(fā)債融資，而且公司早期定增資金“募而不投”，深交所也對康得新發(fā)了年報(bào)問詢函。

最新資料顯示康得新手握大量現(xiàn)金，一季報(bào)數(shù)據(jù)，康得新在手貨幣資金達(dá)197億元，不過要維系光學(xué)膜主業(yè)、以及包括康得碳谷20億投資額在內(nèi)的碳纖維等產(chǎn)業(yè)的龐大資本開支，以及巨額的債務(wù)，公司仍在向市場發(fā)債尋求資金。

但另一方面，公司債務(wù)呈不斷攀升之勢。公開資料顯示截至2017年末，康得新包括短期借款、長期借款和應(yīng)付債券等在內(nèi)，公司的有息債務(wù)為109億元，這一數(shù)據(jù)在2018年一季度末時(shí)達(dá)到了118億。

而且康得新的募集資金遲遲未用也受到關(guān)注。康得新2017年報(bào)顯示，公司在2015年和2016年已完成募集、資金合計(jì)77.7億現(xiàn)金，截至2017年末時(shí)還剩余59億，僅用掉24%。按照規(guī)劃相關(guān)的募投項(xiàng)目將分別于2018年末和2019年初完成，從進(jìn)度來看，募投項(xiàng)目按計(jì)劃達(dá)產(chǎn)并形成效益的可能性很低。

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