每經(jīng)記者 岳琦    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來源：視覺中國

6月12日，漳澤電力（000767，SZ）發(fā)布公告，擬將虧損過億元的山西漳澤電力股份有限公司蒲洲發(fā)電分公司（以下簡稱“蒲洲發(fā)電”）相關(guān)資產(chǎn)以1元交易作價轉(zhuǎn)讓。

作為傳統(tǒng)的火電企業(yè)，煤價高企使漳澤電力近年來的日子不太好過。公司凈利潤連續(xù)三年下滑，2017年出現(xiàn)近五年來首度虧損。此次轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)與其去年的巨虧不無關(guān)聯(lián)。去年底，漳澤電力就曾欲轉(zhuǎn)讓蒲洲發(fā)電給關(guān)聯(lián)方，但在監(jiān)管層年末突擊調(diào)節(jié)利潤的質(zhì)疑下未能如愿。

傳統(tǒng)資產(chǎn)再啟剝離，漳澤電力有何新打算？該公司董秘辦工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司正謀求進一步的轉(zhuǎn)型，但因火電業(yè)務(wù)占比超過80%，轉(zhuǎn)型較為困難，新業(yè)務(wù)如售電、新材料都尚在培育孵化中。

火電廠年虧2億再啟轉(zhuǎn)讓

蒲洲發(fā)電主營業(yè)務(wù)為火力發(fā)電，2017年1~10月份營收3.32億元，較2016年全年營收4.65億元出現(xiàn)下滑，且凈利潤為虧損2.13億元。截至評估基準日2017年10月31日，蒲洲發(fā)電總資產(chǎn)評估價值為16.32億元，總負債評估價值為28.35億元，凈資產(chǎn)評估價值為負12.02億元，已經(jīng)資不抵債。

在本次交易中，漳澤電力擬將蒲洲發(fā)電全部資產(chǎn)及負債通過山西省產(chǎn)權(quán)交易市場公開掛牌轉(zhuǎn)讓，出售價格為1元，目前受讓方尚未確定。漳澤電力稱交易完成后，預計公司將確認8.99億元左右的轉(zhuǎn)讓利得。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在去年12月份的初次轉(zhuǎn)讓公告中，蒲洲發(fā)電擬作價1元轉(zhuǎn)讓給其大股東同煤集團。

然而當時，漳澤電力收到了深交所和山西證監(jiān)局的關(guān)注函，要求其結(jié)合本次關(guān)聯(lián)交易的籌劃時間、籌劃過程補充披露是否存在年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)的情形，是否存在商業(yè)必要性，是否會新增同業(yè)競爭等作出補充解釋。

漳澤電力董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當時的交易正好趕上證監(jiān)會針對年報突擊調(diào)整利潤相關(guān)規(guī)定發(fā)布，從合規(guī)角度來講可能會被質(zhì)疑。公司的國有股東會更加考慮到合規(guī)性。

此外，該工作人員表示，去年擬接手蒲洲發(fā)電的同煤集團能源公司與漳澤電力存在同業(yè)競爭，在如何消除同業(yè)競爭上也沒有提出很好的方法。記者注意到，漳澤電力的前三大股東分別為同煤集團、山西省國資委和央企國家電力投資集團公司，在多重因素下，當時的資產(chǎn)剝離方案未通過漳澤電力股東大會。

火電主業(yè)虧損轉(zhuǎn)型難度大

漳澤電力此前也有過剝離虧損資產(chǎn)的先例。2014年12月，漳澤電力內(nèi)蒙古分公司也曾被公開掛牌進行轉(zhuǎn)讓，并成功交易。

漳澤電力內(nèi)蒙古分公司運營風電項目，當時轉(zhuǎn)讓的是為進一步凸顯漳澤電力在火電主業(yè)的經(jīng)營管理優(yōu)勢，促進公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,降低內(nèi)蒙古地區(qū)風電項目產(chǎn)能過剩對公司整體盈利能力的影響。在2014年，漳澤電力還在試圖集中優(yōu)勢發(fā)展火電。

但此后煤價上漲，火電陷入不景氣，漳澤電力凈利潤已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。其2014年、2015年和2016年凈利潤分別為6.01億元、4.12億元、8562.4萬元，而2017年這一項數(shù)據(jù)為虧損15.56億元，五年內(nèi)首度出現(xiàn)虧損。

漳澤電力董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言，山西上網(wǎng)電價一直以來都較低，山西火電企業(yè)買進煤炭的價格相比南方火電企業(yè)也沒有優(yōu)勢。發(fā)電企業(yè)，無論如何從自身角度提高效率壓縮成本，每年也總要虧損。所以目前公司在加快處置低效火電資產(chǎn)，進一步調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，推進公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

該工作人員坦言，漳澤電力目前火電業(yè)務(wù)占比最大，轉(zhuǎn)型只能依靠新技術(shù)和新行業(yè)，但難度極大，“轉(zhuǎn)型比較難，只能逐步來做”。據(jù)其介紹，漳澤電力近年來在售電業(yè)務(wù)、火電灰渣處理衍生新材料等業(yè)務(wù)上均進行了嘗試。“但這些都屬于孵化的過程，一時半會并不能對公司帶來很大的影響。”（實習生滑昂對此文亦有貢獻）