每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 秦勇    

據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》、《華爾街日?qǐng)?bào)》等媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二下午，美聯(lián)邦法官裁定，美國(guó)電信巨頭AT&T（NYSE：T）無條件收購(gòu)時(shí)代華納（Time Warner，NYSE：TWX）的交易獲得批準(zhǔn)，該交易將促進(jìn)AT&T向內(nèi)容生產(chǎn)與分銷一體的轉(zhuǎn)換。這不僅是美國(guó)司法部一次歷史性的敗訴，甚至還有可能改寫美國(guó)傳媒業(yè)的格局，為其他的并購(gòu)鋪平道路。

經(jīng)過為期6周的庭審，美國(guó)哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院法官利昂（Richard Leon）在6月12日做出裁定，稱美國(guó)司法部未能證明AT&T收購(gòu)時(shí)代華納將減少消費(fèi)者的選擇、抑制付費(fèi)電視行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，或提高電視和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的價(jià)格。判決無條件批準(zhǔn)AT&T推進(jìn)對(duì)時(shí)代華納的收購(gòu)。

圖片來源：視覺中國(guó)

長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月的“并購(gòu)肥皂劇”終于結(jié)束

事實(shí)上，在就職美國(guó)總統(tǒng)前后，特朗普多次表達(dá)了對(duì)AT&T收購(gòu)時(shí)代華納這筆交易的反對(duì)，這也讓如今AT&T的勝訴呈現(xiàn)出一種不同尋常的氛圍。為了強(qiáng)調(diào)AT&T的勝訴，利昂法官還敦促美國(guó)政府讓兩家公司在不受任何法律干涉的情況下完成交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，AT&T收購(gòu)時(shí)代華納也是數(shù)十年來規(guī)模最大的反壟斷案例之一。對(duì)AT&T來說，這是個(gè)里程碑式的勝利，因?yàn)楣鞠Ｍ诎l(fā)展迅速的傳媒大環(huán)境中重新尋找定位。AT&T對(duì)時(shí)代華納的收購(gòu)自2016年10月份以來一直都懸而未決，如今裁定結(jié)果出爐，這筆交易將高達(dá)850億美元。

AT&T的首席律師丹尼爾·彼得羅切利（Daniel Petrocelli）對(duì)外媒記者表示，法官的這一裁決是對(duì)“美國(guó)政府阻止這起并購(gòu)的合理駁斥。”時(shí)代華納的發(fā)言人加里·金斯伯格（Gary Ginsberg）也在法庭外稱，“我們（對(duì)裁決結(jié)果）感到很高興，我們期待著完成這筆并購(gòu)。”

美國(guó)司法部反壟斷部門負(fù)責(zé)人馬肯·德拉欣（Makan Delrahim）在裁決結(jié)果出爐不久后發(fā)表聲明稱，“我們對(duì)聯(lián)邦法院的判決感到失望。他表示，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，一旦AT&T和時(shí)代華納合并，那么付費(fèi)電視市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力都將會(huì)下降。” 德拉欣還補(bǔ)充稱，司法部將審查聯(lián)邦法院的這一裁決，并“考慮下一步的行動(dòng)”。

在不到三年時(shí)間里，通過收購(gòu)DirecTV，AT&T已經(jīng)是全美最大的付費(fèi)電視分銷商，收購(gòu)時(shí)代華納后，公司還將控制一些全美最知名的有線電視頻道，其中包括HBO、CNN、TNT和TBS，以及華納兄弟的電視和電影工作室。對(duì)時(shí)代華納的并購(gòu)?fù)瓿珊?，AT&T也將從一家手機(jī)運(yùn)營(yíng)商，轉(zhuǎn)型成為全球最大的娛樂公司之一。

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美國(guó)傳媒娛樂業(yè)新一輪并購(gòu)或?qū)⒌絹?/h2>

對(duì)于時(shí)代華納的CEO杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）來說，與AT&T的這筆交易獲批意味著他將把時(shí)代華納解體，即剝離美國(guó)在線（AOL）、時(shí)代公司（Time Inc.）和時(shí)代華納有線（Time Warner Cable）等資產(chǎn)，為潛在的買家創(chuàng)造最具吸引力的目標(biāo)。

AT&T則表示，公司計(jì)劃在6月20日或之前完成這筆交易。《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士消息稱，AT&T首席執(zhí)行官史蒂文森計(jì)劃對(duì)時(shí)代華納的管理層做出一些改變，且預(yù)計(jì)比克斯將在過渡期后離開時(shí)代華納。

《華爾街日?qǐng)?bào)》在報(bào)道中稱，司法部對(duì)兩家公司合并的擔(dān)憂主要集中在AT&T將有能力利用時(shí)代華納的特納廣播公司（Turner Network）作為對(duì)抗其他有線和衛(wèi)星電視競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的有力武器。司法部稱，這或?qū)⑵仁笰T&T的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提高價(jià)格，損害消費(fèi)者的利益。

利昂法官則不同意，他稱AT&T的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手即使沒有特納廣播公司也可以競(jìng)爭(zhēng)。他還駁斥了美國(guó)政府的另外兩個(gè)論點(diǎn)：AT&T可能會(huì)限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)時(shí)代華納旗下HBO的使用，以及合并后公司可能會(huì)阻礙在互聯(lián)網(wǎng)上提供視頻內(nèi)容的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，AT&T與時(shí)代華納的這起并購(gòu)案也是40年以來，美國(guó)聯(lián)邦法院首次審理所謂的“縱向兼并（Vertical Merger）”訴訟案。所謂的“縱向并購(gòu)”，是指在同一供應(yīng)鏈下不同環(huán)節(jié)公司間的并購(gòu)。

除了收購(gòu)本身意義重大外，美國(guó)聯(lián)邦法官的這一裁決還可能引發(fā)傳媒行業(yè)新一輪的并購(gòu)潮。包括康卡斯特（Comcast Corp.）在內(nèi)的其他公司也一直在等待AT&T的收購(gòu)結(jié)果。康卡斯特一直在計(jì)劃收購(gòu)21世紀(jì)福克斯公司大部分資產(chǎn)。AT&T的勝訴也將為康卡斯特提供更多的論據(jù)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在利昂法官做出裁決之前，康卡斯特就表示準(zhǔn)備競(jìng)購(gòu)21世紀(jì)?？怂沟馁Y產(chǎn)，并將與華特迪士尼展開一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。