每經記者 彭斐    每經編輯 胥帥    

萬華化學煙臺工業(yè)園  圖片來源：萬華化學官網(wǎng)

煙臺作為山東半島東部的一個地級市，近年來借力資本市場，異軍突起。

截至今年5月底，煙臺全市上市公司總數(shù)達到47家，其中境內上市公司38家，境外上市公司9家，總量位居山東省首位。

值得一提的是，煙臺上市公司的經營業(yè)績也格外亮眼。《每日經濟新聞》記者梳理各家公司財報發(fā)現(xiàn)，2017年，煙臺38家境內上市公司中36家實現(xiàn)盈利，累計實現(xiàn)凈利潤227.94億元，同比增長72.93%。

其中，作為化工行業(yè)龍頭企業(yè)，萬華化學（600309，SH）2017年實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤111.35億元，占據(jù)煙臺上市公司凈利潤的半壁江山，也成為全省首家凈利潤破百億的上市公司。

同時，這也映襯出“煙臺板塊”的一大特色：民營經濟發(fā)達，企業(yè)質地優(yōu)良，在行業(yè)龍頭企業(yè)之外，還擁有眾多細分領域的領軍企業(yè)，甚至“單項冠軍”。

對于原因，煙臺金融辦相關負責人向《每日經濟新聞》記者直言：“很多煙臺企業(yè)小而精，中小板、創(chuàng)業(yè)板的開市，為中小企業(yè)居多的煙臺板塊提供了平臺，我們也把握住了機遇。”

《每日經濟新聞》記者注意到，對以民營企業(yè)居多的煙臺板塊來說，上市融資并不是終點，持續(xù)的資本運作，正成為推動企業(yè)發(fā)展的強大動力……

借助中小板和創(chuàng)業(yè)板逆襲

作為中國近代工業(yè)發(fā)祥地之一，煙臺在山東區(qū)域經濟版圖上一直占據(jù)著重要位置。不過，在資本市場的版圖上，煙臺的發(fā)展卻是逆襲。

煙臺第一家上市公司是煙臺華聯(lián)，公司于1996年上市。也就是說，在山東第一家A股上市公司青島啤酒1993年上市3年之后，煙臺才誕生了第一家上市公司。

2004年深圳中小板的創(chuàng)立，成為煙臺資本市場發(fā)展的一個重要分水嶺。這一年，煙臺僅有8家上市公司，落后于濟南（15家）、淄博（10家）、青島（9家），在山東全省排第四位。

這樣的一個排名，與當時中國資本市場的發(fā)展大思路有著很大的關系。當時的中國資本市場只有主板市場，能夠在主板上市的企業(yè)，主要是規(guī)模較大的國有企業(yè)。

濟南是山東省省會所在地，省屬國有大中型企業(yè)資源豐富，副省級城市青島也有著豐富的國企資源，淄博則向來是山東資本市場活躍的前沿地市。

作為山東沿海經濟強市的煙臺在這方面難言優(yōu)勢。煙臺一位政府人士向《每日經濟新聞》記者表示，煙臺的突出特色是擁有大批優(yōu)異的中小企業(yè)集群，這些中小企業(yè)多屬創(chuàng)新型企業(yè)。

“這些企業(yè)主業(yè)突出、科技含量高、成長性好，許多還是行業(yè)隱形冠軍，但按照當時的政策，這樣的發(fā)展優(yōu)勢難以轉換成資本市場上的優(yōu)勢。”上述政府人士稱。

不過，2004年，中國資本市場發(fā)生重大轉變，深圳中小板的推出，讓煙臺企業(yè)開始有了登上資本舞臺的機會。

“中小板、創(chuàng)業(yè)板的開設，對整個山東、尤其是煙臺都有很大幫助，給煙臺中小企業(yè)提供了一個與資本市場的對接平臺。”煙臺金融辦相關負責人向《每日經濟新聞》記者如是稱。

事實上，正是中小板、創(chuàng)業(yè)板的開設，讓煙臺優(yōu)質中小企業(yè)上市資源徹底浮出水面，煙臺在資本市場由此實現(xiàn)了歷史性超越。

2005年，登海種業(yè)成功登陸深圳中小板，煙臺中小企業(yè)首次試水成功。2010年，龍源技術成為煙臺市第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司。2011年12月，隨著萬潤股份上市敲鐘，借助中小板和創(chuàng)業(yè)板兩個平臺，煙臺在上市公司數(shù)量上成功逆襲。

煙臺金融辦提供的數(shù)據(jù)顯示，2012年底，煙臺境內上市公司數(shù)量達到27家，就境內上市公司數(shù)量而言，當時已經位居全省第一并保持至今。

“一般而言，當企業(yè)發(fā)展到達一定階段和規(guī)模時，都會遇到諸如資金、人才、技術和管理等瓶頸的制約，如何突破這些困境，使企業(yè)步入一個新境界，是擺在企業(yè)面前一個必須解決的課題。”在煙臺牟平一家上市公司高層看來，從企業(yè)來說，上市成為其做大做強的一個良好平臺。

并購擴張成重要“推手”

得益于中小板與創(chuàng)業(yè)板的設立，2004年還只有8家上市公司的煙臺，截至2018年5月底，已經有境內外上市公司47家。

“企業(yè)上市僅是開端，更重要的是，我們鼓勵和支持企業(yè)借助資本市場擴大融資規(guī)模、開展并購重組，引導資金投向實體經濟。”煙臺金融辦相關負責人向《每日經濟新聞》記者稱。

在煙臺公眾公司協(xié)會一位負責人看來，煙臺的上市公司在業(yè)務上，做的還是比較踏實的，都是務實的在做實業(yè)，即便是資本運作，也多是圍繞主營業(yè)務來進行。

《每日經濟新聞》記者注意到，在煙臺的47家上市公司中，既有萬華化學、恒邦股份、南山鋁業(yè)等傳統(tǒng)企業(yè)，也有東誠藥業(yè)、正海生物、中際旭創(chuàng)等新興產業(yè)企業(yè)，而他們的主營業(yè)務均與實業(yè)緊密相關。

在一位券商策略人士看來，對于務實的企業(yè)而言，上市顯然不是終點，上市后如何借力資本市場做大做強，顯然更為重要，其中，再融資就是一個重要途徑。

據(jù)煙臺金融辦統(tǒng)計，截至2018年5月底，全市上市公司累計實現(xiàn)資本市場直接融資1274.88億元，其中，2016、2017年連續(xù)突破200億元大關。

“并購重組是上市公司轉型發(fā)展的最佳選擇。”在煙臺金融辦相關負責人看來，“除了擴大融資規(guī)模，我們還鼓勵企業(yè)利用資本市場開展并購重組，加強資源整合，優(yōu)化產業(yè)布局，不斷增強自身核心競爭力。”

據(jù)統(tǒng)計，2010年以來，全市上市公司共發(fā)起并購重組事項83起，涉及交易金額424.08億元，目前已完成69起，交易金額375.77億元。

“煙臺上市公司在并購重組方面比較活躍，在規(guī)范運營的前提下，我們也希望這種市場行為越做越活。”煙臺金融辦相關負責人向《每日經濟新聞》記者稱，煙臺企業(yè)到外地收購優(yōu)質標的，也是做大做強的一種途徑。

以萬華化學為例，其如今的MDI行業(yè)地位，除了自身在關鍵技術方面的不斷突破創(chuàng)新外，也得益于抓準時機的并購重組。如今，這家煙臺龍頭企業(yè)要做世界第一。

5月10日，萬華化學披露重大資產重組預案，公司擬作價約522.12億元，通過發(fā)行股份的方式對控股股東萬華化工實施吸收合并。

《每日經濟新聞》記者了解到，上述擬注入上市公司的資產中，最主要的是中東歐最大的MDI制造商BC公司，上述交易完成后，萬華化學躍居為全球第一大MDI生產商。

全產業(yè)鏈化解“中年危機”

借力資本市場是企業(yè)發(fā)展的關鍵一步。不過，在經歷初創(chuàng)期快速增長之后，企業(yè)和人一樣，也會遭遇“中年危機”。如何深耕主業(yè)、尋求產業(yè)鏈延伸機會，成為擺在企業(yè)面前的嚴峻挑戰(zhàn)。

以2008年6月掛牌的泰和新材（002254，SZ）為例，公司目前擁有氨綸產能4.5萬噸/年，居全球第六位；間位芳綸產能7000噸/年，居全球第二位、國內第一位；對位芳綸產能1500噸/年，居全球第四位、國內第一位。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，泰和新材2015年至2017年的營業(yè)收入分別為15.98億元、15.81億元、15.55億元，在總體幅度上變化不大。

在一位券商人士看來，當企業(yè)發(fā)展到一定程度，可能受限于各種基礎條件，比如土地、技術、人力等，多多少少都會遇到瓶頸，就像人到了中年一樣。

在提到“中年危機”時，集中了8家上市公司的煙臺經濟技術開發(fā)區(qū)這樣總結：產業(yè)結構總體偏重，電子信息、機械制造兩大主導產業(yè)總體上還屬于傳統(tǒng)產業(yè)的范疇，占全區(qū)比重70%以上。

一位當?shù)厣鲜泄靖邔酉颉睹咳战洕侣劇酚浾咧毖裕哼@幾年，煙臺在企業(yè)上市步伐上有所放慢，后備資源也不是太充足，因為煙臺產業(yè)結構偏傳統(tǒng)，各個產業(yè)之間缺少互補、聯(lián)動。”

事實上，對于上述問題，煙臺市方面已有考慮。煙臺金融辦相關負責人稱：“去年，市政府提出實施制造業(yè)強市戰(zhàn)略目標，加快推動由制造向智造、由大市向強市邁進。我們正進一步加大后備資源培育力度，圍繞制造業(yè)強市發(fā)展戰(zhàn)略，重點支持發(fā)展?jié)摿Υ?、產業(yè)帶動力強、有利于加快經濟轉型升級的企業(yè)掛牌上市。”

《每日經濟新聞》記者了解到，在2005年前后土地指標就開始緊張的煙臺開發(fā)區(qū)，正以一個上市公司打造一個產業(yè)園的目標，優(yōu)先協(xié)調用地指標，帶動產業(yè)聚集發(fā)展。目前，區(qū)里的上市公司，萬華化學、萬潤股份、正海磁材等都有自己的產業(yè)園。

值得注意的是，同樣位于煙臺開發(fā)區(qū)的泰和新材，已有了建設新園區(qū)計劃。泰和新材于3月份發(fā)布的未來五年規(guī)劃顯示，公司計劃投資35億元，推進芳綸產品集群建設，達產后預計可實現(xiàn)年銷售收入28億元，利潤總額7.2億元。

此外，2021年開始，黑龍江路廠區(qū)開始搬遷，同時啟動二期1.5萬噸/年氨綸、6000噸/年間位芳綸、6000噸/年對位芳綸等項目建設，擇機實施峨嵋山路廠區(qū)產能轉移，爭取2022年底前完成新園區(qū)項目建設和老廠區(qū)搬遷的全部工作。

“對這些上市企業(yè)，每個企業(yè)規(guī)劃建設一個產業(yè)園，保證募投項目在區(qū)內做大做強，未來都會是十億級甚至百億級的企業(yè)。”煙臺開發(fā)區(qū)金融辦負責人姜海濱說。

“通過一家上市公司，帶動整個產業(yè)鏈，打造產業(yè)鏈龍頭。”上述煙臺金融辦相關負責人稱。不過，在多位上市企業(yè)人士看來，這還需要政府的進一步規(guī)劃和支持。

（煙臺開發(fā)區(qū)工委宣傳部王聰對本文亦有貢獻）

經濟樣本：

煙臺民營經濟活力對標江浙 老牌民企借資本市場求變