市場人士分析認(rèn)為，除獲取規(guī)模競爭優(yōu)勢外，并購潮還反映出美國傳媒業(yè)加速進(jìn)軍流媒體市場的決心，并購之后巨頭們將與奈飛、亞馬遜等流媒體視頻平臺(tái)正面交鋒。

圖片來源：視覺中國

布局流媒體突出重圍

此次收購時(shí)代華納后，AT&T表示其將成為一家媒體巨頭，從而與奈飛、亞馬遜正面交鋒。其中時(shí)代華納旗下的HBO將被納入囊中。而據(jù)移動(dòng)應(yīng)用數(shù)據(jù)分析公司Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，2017年美國收入前十的訂閱類流媒體應(yīng)用中，HBO已超越流媒體Hulu，位列奈飛、谷歌之后，排名第三。康卡斯特與迪士尼競購21世紀(jì)?？怂?，除內(nèi)容布局外，看中的同樣是Hulu等流媒體業(yè)務(wù)布局。

重金布局流媒體，巨頭們看中的是行業(yè)的高速增長。以2017年美國收入前十的訂閱類流媒體移動(dòng)應(yīng)用為例，Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，該年度消費(fèi)者花費(fèi)高達(dá)7.81億美元，同比增長77%。另外從公司成長表現(xiàn)來看，以獨(dú)占美國市場半壁江山的流媒體巨頭奈飛為例，過去12個(gè)月，公司股價(jià)累計(jì)上漲144%，高出同期標(biāo)普500指數(shù)漲幅（14%）10倍。6月13日，高盛發(fā)布研報(bào)稱，奈飛流量變現(xiàn)進(jìn)入快車道后，伴隨著2022年公司現(xiàn)金流扭虧，股價(jià)將再度騰飛。另據(jù)加拿大皇家銀行旗下RBC資本數(shù)據(jù)，2022年奈飛的美國寬帶家庭普及率和國際寬帶家庭普及率將分別達(dá)70%和33%。

流媒體巨頭的高增長已碾壓傳統(tǒng)媒體公司的市場份額。據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Statista數(shù)據(jù)，2017年美國流媒體訂閱數(shù)首次超過傳統(tǒng)媒體，且剪刀差呈擴(kuò)大態(tài)勢。美國調(diào)研機(jī)構(gòu)TDG同樣表示，美國有線電視用戶已大幅縮水，2030年后美國付費(fèi)有線電視家庭占比將從目前的81%下降至26%，而流媒體成為重要布局。

目前這一剪刀差已在市場中有所體現(xiàn)。以此次參與競購的傳媒巨頭康卡斯特為例，伴隨一季度損失9.5萬名訂閱用戶，公司股價(jià)已從年初的近43美元高位，一路下滑至6月13日的32.32美元。而今年以來，年輕的奈飛公司市值已先后超越老牌傳媒巨頭康卡斯特和迪士尼，成為最具價(jià)值的傳媒公司。截至6月13日，奈飛、迪士尼、康卡斯特市值分別為1651億美元，1585億美元和1492億美元。

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內(nèi)容擴(kuò)張絕地求生

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，除了媒介形態(tài)變遷賦予流媒體競爭優(yōu)勢外，長期來看，與公司業(yè)績?cè)鲩L休戚相關(guān)的用戶數(shù)量增長依然取決于原創(chuàng)內(nèi)容投入的驅(qū)動(dòng)，奈飛的增長就是最好的案例。近年來公司在內(nèi)容成本上維持40%-50%的年均增速，內(nèi)容投入規(guī)模行業(yè)第一。高盛曾分析，奈飛在內(nèi)容上的投入越多，股價(jià)漲勢越猛。Hulu則憑借《使女的故事》等原創(chuàng)網(wǎng)劇的熱播，今年以來用戶數(shù)增速超越奈飛，被稱作美國增長最快的流媒體。構(gòu)建原創(chuàng)內(nèi)容護(hù)城河，同樣是傳統(tǒng)媒體發(fā)起自衛(wèi)反擊戰(zhàn)的最有力武器。

AT&T并購時(shí)代華納完成后，將吸收24小時(shí)新聞?lì)l道CNN（美國有線電視新聞網(wǎng)）、優(yōu)質(zhì)電影頻道HBO和電影制作公司華納兄弟等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。其中HBO方面，除獲取已有龐大用戶群外，HBO的內(nèi)容生產(chǎn)能力更被看好，憑借其《權(quán)力的游戲》等大部頭巨制網(wǎng)劇，HBO一度占據(jù)美國付費(fèi)電視頻道市場份額的90%。

康卡斯特競購的最大機(jī)遇同樣是內(nèi)容，目前公司旗下已擁有大型媒體集團(tuán)NBC（全國廣播公司），如若成功吸納21世紀(jì)?？怂梗瑢?1世紀(jì)?？怂闺娪肮?、福克斯電視網(wǎng)絡(luò)和亞洲付費(fèi)電視網(wǎng)絡(luò)星空傳媒等納入麾下，預(yù)期將通過擴(kuò)張內(nèi)容更好地與奈飛競爭。

迪士尼則希望收購21世紀(jì)?？怂梗蛲◤纳嫌蝺?nèi)容制作到下游電視渠道發(fā)布的全鏈條體系。3月14日公司還新組建消費(fèi)者直接對(duì)接及國際部門，主攻流媒體相關(guān)技術(shù)和平臺(tái)，向消費(fèi)者提供由迪士尼旗下影視娛樂和媒體網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)創(chuàng)制的世界級(jí)內(nèi)容。公司首席執(zhí)行官羅伯特·艾格表示，迪士尼的流媒體服務(wù)將可具備與行業(yè)巨頭奈飛展開競爭的能力。

此外，傳媒巨頭的并購或?qū)⒔o同行競爭者帶來挑戰(zhàn)。有分析指出，由于并購打破了內(nèi)容分發(fā)商與內(nèi)容創(chuàng)作商之間的傳統(tǒng)界線，實(shí)現(xiàn)了從內(nèi)容生產(chǎn)到渠道發(fā)布的平臺(tái)資源整合，并購后的AT&T等傳媒巨無霸在控制市場多數(shù)平臺(tái)資源后，將在更大程度上影響競爭對(duì)手的定價(jià)，并在電影和電視內(nèi)容的獲取方面照顧自家生意。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者：昝秀麗