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據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，受到股價持續(xù)下跌影響，僅6月以來，兩市已有11家公司宣告股權(quán)質(zhì)押存在平倉風險，觸發(fā)平倉線股份累計13.12億股，估算涉及市值80.45億元，其中華誼嘉信已經(jīng)完成兩次平倉。

受平倉風險影響，多只個股在日前出現(xiàn)股價閃崩，大部分個股進行停牌。

不過，遭遇平倉的股份只是萬億質(zhì)押市場的冰山一角。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，參照中證登披露數(shù)據(jù)，兩市已經(jīng)有3447股涉及質(zhì)押，占兩市所有個股的97.76%，市場“無股不押”特征仍在延續(xù)，質(zhì)押股份合計達6130.16億股，估算整體質(zhì)押市值達到5.81萬億元。

這意味著，相較滬深兩市總市值59.77萬億元（截至6月14日），全體質(zhì)押股份的市值占比已達到9.72%，換言之，滬深兩市已經(jīng)有近一成的市值處于質(zhì)押狀態(tài)。

在個股的質(zhì)押比例方面，兩市當前有129股質(zhì)押比例超50%，51股質(zhì)押比例超60%，10股質(zhì)押比例超70%，其中，藏格控股、銀億股份、供銷大集、美錦能源、海德股份、茂業(yè)商業(yè)等6股的質(zhì)押比例超過75%。

質(zhì)押平倉風險觸發(fā)股價閃崩

股票市場總是提前反映利空因素，多只存在平倉風險的個股就提前出現(xiàn)了閃崩，但很難說清楚到底是閃崩引發(fā)平倉，平倉風險提前被市場反映、從而觸發(fā)閃崩。

例如，錦富技術(shù)在5月31日上午，突然快速沖向跌停、之后沒有一絲反彈，最終以跌停收盤。該公司在6月1日公布，公司實際控制人部分質(zhì)押股份已經(jīng)觸及平倉線，股票開始停牌。

麥趣爾也是如此，該股在6月7日上午閃崩，6月8日才公告稱，公司控股股東的質(zhì)押股份觸及了平倉線，該股開始停牌。

金州慈航閃崩的更為突然，股票價格在本月4日下午忽然直線跳水，之后以跌停收盤，此后又連續(xù)吃了兩個跌停，直到6月14日才公告宣布停牌，理由是籌劃出售全資子公司。

6月12日的中南文化更是開盤就閃崩盤，公司在6月13日宣布控股股東的質(zhì)押股份存在平倉風險。

3股東超九成持股觸發(fā)平倉

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計， 6月以來，共有11家公司宣告存在質(zhì)押股權(quán)平倉風險，觸及平倉線的的股份合計達13.12億股，參照最新收盤價，估算涉及市值80.45億元。

一些股東是大比例持股遭遇平倉，后續(xù)騰挪空間較為有限，且一旦平倉將所剩無幾，其中，有6名股東是40%以上持股遭遇平倉，有4名股東是80%以上持股遭遇平倉。

最為明顯的是，根據(jù)步森股份6月8日公告，該公司控股股東安見科技已將100%持股進行質(zhì)押，已質(zhì)押股份又100%觸發(fā)平倉，也即是說，該股東質(zhì)押的2240萬股全部跌破平倉價格，占公司總股本的16%。

根據(jù)公司公告，安見科技質(zhì)押股份設定的平倉價格為16.19元，而6月7日的收盤價已經(jīng)低至15.14元，跌破幅度達到6.49%。

盡管控股股東所有持股跌破平倉線，但公司依然認為，“該事項不會導致公司實際控制權(quán)發(fā)生變化”，并表示，侯建芳及其一致行動人將積極采取措施，與各方協(xié)調(diào)溝通，通過追加保證金或者追加質(zhì)押物等有效措施降低股權(quán)質(zhì)押融資風險，以保持公司股權(quán)的穩(wěn)定性。

與之類似，?？倒煞菰?月13日公告稱，控股股東?？刁w育的質(zhì)押股份突破平倉線、公司面臨停牌，跌破平倉線股份共1.45億股，占公司總股本的20.23%，也占控股股東所有持股的91.17%。

睿康股份在公告中提示稱，這一事項“存在導致公司控制權(quán)發(fā)生變更的風險”，并表示，目前，?？刁w育及其控股股東深利源集團正積極與質(zhì)權(quán)人進行磋商簽署補充協(xié)議并已追加20套商業(yè)用房、5套住宅共計5,770.07㎡建筑物作為質(zhì)押物來應對平倉風險。（PS：果然關(guān)鍵時刻還得靠房子）

此外，摩恩電氣和中南文化的平倉股份占比也較高，其中摩恩電氣股東融屏信息有7766.76萬股觸發(fā)平倉，占其持股的90.4%，也占總股本的17.68%；中南文化的控股股東中南重工集團有1.99億股觸發(fā)平倉，占其所有持股的86.89%，占公司總股本的23.97%。

就跌破平倉線的股份市值來看，金洲慈航、中南文化和雛鷹農(nóng)牧的涉及市值最高，分別估算達到17.72億元、16.79億元和11.63億元。

51股質(zhì)押股權(quán)比例超60%

盡管股權(quán)質(zhì)押屬于股東行為，一般不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響，但一些超高比例質(zhì)押的公司值得投資者多加留意，因一旦發(fā)生風險，這些股東將面臨“無券可補”的局面，只能補充其他抵押品、補充現(xiàn)金或提前贖回。

最壞情況下，如果缺乏后續(xù)財力支撐，質(zhì)押股權(quán)將被強行平倉，股東面臨公司易主的危機。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，參照中證登數(shù)據(jù)，兩市當前有361只個股的股份質(zhì)押比例超過40%，有129只個股的質(zhì)押比例超過50%，有51股的質(zhì)押比例超過60%，有10股的質(zhì)押比例超過70%。

整體來看，兩市當前共有3447只個股涉及質(zhì)押，相較當前A股的3526只個股，占比達到97.76%，其中質(zhì)押總筆數(shù)為15.32萬筆，合計質(zhì)押了6130.16億股，參照最新收盤價，估算整體質(zhì)押市值達到5.81萬億元。

就個股來看，兩市股權(quán)質(zhì)押比例最高個股是藏格控股，該股從2016年12月進行大比例質(zhì)押后，整體質(zhì)押比例從未低過70%、甚至一度超過80%，因而多次進入質(zhì)押比例前三名。

截至目前，藏格控股的質(zhì)押共計質(zhì)押股份15.55億股，占其總股本的77.99%，如以目前股價估算，質(zhì)押股份市值達到227.64億元。

緊跟在藏格控股之后，銀億股份共計質(zhì)押31.07億股，占公司總股本的77.14%，涉及質(zhì)押市值達到294.88億元。

此外，質(zhì)押股權(quán)比例將超過75%的，還有供銷大集、美錦能源、海德股份和茂業(yè)商業(yè)，分別質(zhì)押了總股本的75.85%、75.49%、75.35%和75.26%，涉及質(zhì)押市值217.83億元、168.3億元、55.28億元和74.82億元。

值得關(guān)注的是，在上述股權(quán)質(zhì)押比例超過50%的個股中，有15只個股的年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過40%，有7股的年內(nèi)跌幅超過50%，*ST保千、神霧節(jié)能、*ST東凌和猛獅科技的跌幅位居前列，分別下跌了86.22%、60.98%、58.53%和57.74%，而當前的質(zhì)押比例分別為56.16%、58.07%、51.45%和65.6%。

11位控股股東年內(nèi)質(zhì)押100%持股

盡管從2015年以來，股權(quán)質(zhì)押的風險不時爆發(fā)，但由于股權(quán)質(zhì)押的便捷性和較為廣泛的資金使用用途，上市公司控股參與股權(quán)質(zhì)押的熱情仍頗為高漲，一些控股股東甚至不惜將所有持股進行質(zhì)押以獲取更多資金。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，就2018年以來數(shù)據(jù)，兩市有50名控股股東質(zhì)押了其50%以上的持股（控股股東的一致行動人均計在內(nèi)），32名控股股東質(zhì)押60%以上持股，20名股東質(zhì)押了80%以上持股，11名股東質(zhì)押了100%的持股。

最引發(fā)市場關(guān)注的，是回歸A股不久的三六零，該公司的控股股東天津奇信志成科技，在3月份一口氣質(zhì)押32.97億股，占其持股的100%，也占公司總股本的48.74%。不過，公司發(fā)布澄清公告稱，該筆質(zhì)押是并非新增事項，而是三六零在美股私有化退市時控股股東債權(quán)融資而進行的股權(quán)質(zhì)押。

2018年以來，三六零股價已經(jīng)下跌了28.5%

同樣進行ALL-IN式的股權(quán)質(zhì)押，榮豐控股在今年1月公告稱，控股股東盛世達投資已將5768.07萬股質(zhì)押給了哈爾濱銀行天津分行，占其所有持股比例的100%，質(zhì)押用途是“補充流動資金”，質(zhì)押到期日為2020年。

這意味著，榮豐控股的控股股東，一次性將公司總股本的39.28%給質(zhì)押了。

與之類似，金萊特的控股股東深圳華欣創(chuàng)力科技實業(yè)發(fā)展公司，也在2018年1月將5599.13萬持股質(zhì)押給了廈門信托，占其所有持股的100%，也占公司總股本的29.99%。

2018年以來，金萊特股價共計下跌22.64%。

此外，重慶鋼鐵、易世達和佳云科技的控股股東也質(zhì)押了100%持股，且質(zhì)押的股份占總股本的比例超過20%。

具體而言，重慶鋼鐵控股股東重慶長壽鋼鐵質(zhì)押20.97億股，占公司總股本的23.51%；易世達控股股東光恒昱股權(quán)投資合伙企業(yè)質(zhì)押了2582.00 萬股，占總股本的21.88%；佳云科技控股股東深圳一號倉佳速網(wǎng)絡質(zhì)押了了1.35億股，占總股本的21.25%。

此外，遭遇控股股東大比例質(zhì)押持股的，還包括文一科技、東晶電子、延華智能、至純科技和創(chuàng)力集團。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：曾炎鑫

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