每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 陳星    

圖片來源：視覺中國

近日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱全國股轉(zhuǎn)公司）發(fā)布定期排查長期停牌公司情況，全國股轉(zhuǎn)公司表示，為加強對掛牌公司股票停復牌行為的管理，保護投資者交易權(quán)利，維護市場秩序，前期，全國股轉(zhuǎn)公司已要求主辦券商督促停牌超1年的公司（IPO、終止掛牌除外）盡快披露相關(guān)事項并及時復牌，同時對無合理理由長期停牌的9家公司實施了強制復牌措施。

今年4月20日，股轉(zhuǎn)公司曾發(fā)布公告，自4月23日起對ST楓盛陽、嘉達早教、ST昌信、漢鎰資產(chǎn)、ST明利、ST溫迪、華碩精瓷、留成網(wǎng)、頌大教育9家掛牌公司恢復轉(zhuǎn)讓。

Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月15日，新三板共有854家公司停牌，其中停牌在365天以上的共有55家，800天以上共有5家，最高的為有友食品（831377.OC），累計停牌912天，停牌原因為IPO受理。

根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計，在854家停牌公司中，僅有67家因IPO受理停牌，占比為7.85%。因未如期刊登定期報告而停牌的有380家，居各類停牌原因之首，因刊登重要公告而停牌的有200家，因擬終止掛牌而停牌的有133家，因擬籌劃重大資產(chǎn)重組而停牌的有71家，因重要事項未公告的有3家。

全國股轉(zhuǎn)公司表示，將定期排查長期停牌公司情況，督促相關(guān)主辦券商和掛牌公司做好信息披露工作。對無合理理由停牌的公司，全國股轉(zhuǎn)公司將根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》有關(guān)規(guī)定，對其股票實施強制復牌，并要求主辦券商在復牌前進行風險提示，要求相關(guān)掛牌公司在復牌后及時披露事項進展。

目前，全國股轉(zhuǎn)公司正按照“審慎停、及時復、充分披”的原則修訂《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司暫停與恢復轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)指南》《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引》，進一步完善掛牌公司股票停復牌制度，鼓勵公司及時信息披露。

新鼎資本董事長張馳對《每日經(jīng)濟新聞》表示，新三板公司任意無理由的停牌，有多種因素作用，例如年報不好看，會采取停牌的方式防止市場砸盤，不過，最根本或者最普遍的原因是通過停牌的方式將價格停在高位，以便更好的融資或者質(zhì)押。去年新三板交易制度改革后，企業(yè)人為操縱價格變得不太容易，以目前的競價交易方式來看，只要買賣雙方達成一致就可成交，隨之產(chǎn)生的是價格波動比較厲害，所以企業(yè)更有動力長期把價格停在高位，使企業(yè)擁有高估值，不愿復牌，另一方面，復牌后價格的下降也會令投資者對公司不滿。而長期無理由的停牌也無法反映企業(yè)的情況，雖然新三板整體流動性較弱，但長期無理由停牌，使得不多的流動性也凍結(jié)了，而這會侵害中小股東的利益，因為交易沒辦法進行。