一

在間接收購持有安世半導(dǎo)體JW基金的份額取得突破性進展之后，銀鴿投資又有了大動作，這次是入股杰華生物。

6月14日晚，銀鴿投資0發(fā)布公告，公司控股股東銀鴿集團今年4月簽署協(xié)議，擬通過受讓老股以及投資新股方式，作價2.73億美元收購杰華生物1400萬股股份（占擴大股份后的10%）。

現(xiàn)公司擬受讓銀鴿集團在原協(xié)議的全部權(quán)利義務(wù)：公司與北京乾誠簽訂協(xié)議，約定合作籌資2.73億美元，其中公司出資6000萬至1.3億美元，差額部分由北京乾誠籌集。

熟悉芯片行業(yè)的都知道，安世半導(dǎo)體是世界知名芯片公司恩智浦剝離出去的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，具有資源稀缺、技術(shù)過硬、盈利能力強的特點。在間接收購安世半導(dǎo)體之后，銀鴿投資為何又會看中杰華生物呢？

杰華生物是一家高科技生物制藥公司，主要產(chǎn)品為治療惡性腫瘤、病毒和自身免疫疾病的生物新藥。

既然是高科技公司，就必須具備強大的研發(fā)實力。杰華生物已經(jīng)擁有18年的研發(fā)歷史，在北美擁有世界領(lǐng)先的生物技術(shù)研發(fā)中心，并且在香港、北京、青島設(shè)立了全資子公司，專注于生物新藥研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

目前，杰華生物建立了基因改造高活性蛋白質(zhì)、蛋白質(zhì)長效化兩大專利技術(shù)平臺，發(fā)明了3個具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的蛋白質(zhì)化合物新藥：樂復(fù)能（Novaferon）、第3代長效促紅血球生成素（Nova-EPO）、第3代長效促白血球生成素（Nova-GMCSF），先后獲得美國、歐盟、中國、日本等地100多項發(fā)明專利。

5月25日，杰華生物技術(shù)（青島）有限公司在京宣布，其自主研發(fā)的一類新藥“重組細胞因子基因衍生蛋白注射液”（商品名：樂復(fù)能）日前已經(jīng)正式獲得國家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的一類新藥證書和注冊批件，批準(zhǔn)其用于治療慢性乙型肝炎。

第3種類乙肝治療藥物的出現(xiàn)，將打破乙型肝炎e抗原血清學(xué)轉(zhuǎn)換率不會超過30%的“天花板”。

杰華生物集團CEO兼總裁、杰華生物技術(shù)（青島）有限公司董事長劉龍斌致辭

樂復(fù)能上市的背后，是我國乙肝治療的巨大需求。目前中國有9300萬的乙肝病毒攜帶者，2800萬左右的乙肝病人需要治療，但規(guī)范治療率不足20%。據(jù)研究機構(gòu)預(yù)計，到2020年，我國乙肝用藥市場規(guī)模將達到200億元。

作為乙肝治療領(lǐng)域的佼佼者，為繼續(xù)發(fā)展壯大，杰華生物還在資本市場需求機會。隨著政策和資本都在助力新藥研發(fā)，杰華生物已經(jīng)計劃在今年年底到明年上半年完成IPO計劃。

如此大的市場規(guī)模，如此優(yōu)秀的杰華生物，銀鴿投資的這筆收購顯然是在為未來進行長遠布局。

二

除了收購杰華生物之外，銀鴿投資對安世半導(dǎo)體的間接收購也是在謀求長遠發(fā)展。

安世半導(dǎo)體原本是著名半導(dǎo)體公司恩智浦旗下標(biāo)準(zhǔn)件業(yè)務(wù)板塊，于2017年從恩智浦剝離。其主要產(chǎn)品為包括分立器件、邏輯芯片和PowerMos芯片。公開資料顯示，安世半導(dǎo)體近幾年的凈利潤都在2億美元以上，2017年（2月-12月）實現(xiàn)息稅前利潤3.27億美元。

很顯然，安世半導(dǎo)體具有強大的技術(shù)水準(zhǔn)和盈利能力。

6月12日，銀鴿投資發(fā)布公告，公司參與投資的 Ascent Brand Limited（簡稱“優(yōu)品公司”）于2018年5月4日中標(biāo)Everest Partners Limited（簡稱“Everest”）擬轉(zhuǎn)讓的Pacific Alliance Investment Fund（簡稱“Pacific Fund”）持有的JW Capital Investment Fund LP（簡稱“JW基金”）1.25億美元有限合伙份額（簡稱“標(biāo)的份額”，占安世半導(dǎo)體整體原始份額的6%），中標(biāo)價格16,500.00萬美元。

在5月4日中標(biāo)之后，銀鴿投資管理層馬不停蹄地展開了后續(xù)工作。

5月8日，優(yōu)品公司組建尚衡有限公司，并由尚衡有限公司受讓標(biāo)的份額，完成了2,500.00萬美元定金的支付。

6月11日，本次交易剩余交易價款14,000.00萬美元也已經(jīng)已支付完畢。

從中標(biāo)到交割，這筆高達1.65億美元的收購，在銀鴿投資管理層的緊鑼密鼓的運作下，僅僅用了短短30多天，這充分體現(xiàn)了銀鴿投資管理層高效的運作能力和對優(yōu)質(zhì)資源強大的把握能力。

無論生物制藥行業(yè)還是半導(dǎo)體行業(yè)，都是一個國家展示科技競爭力的重要行業(yè)，也是“獨角獸”公司的聚集之地。銀鴿投資接連在新經(jīng)濟領(lǐng)域進行重要投資，是提前進行戰(zhàn)略卡位的明智之舉。投資者可以暢想一下，如此高瞻遠矚的管理層，未來是否還會帶來更多驚喜呢？

三

在不斷發(fā)力對優(yōu)質(zhì)公司進行投資的同時，銀鴿投資也極大改善了主業(yè)狀況。2017年，銀鴿投資新的管理層上任之后，通過提高管理效率、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低生產(chǎn)成本等有效措施，實現(xiàn)了當(dāng)年業(yè)績的大幅好轉(zhuǎn)。

在提升管理效率方面，新的管理層通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，將公司各管理機構(gòu)、部門集中整合為采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)等四大管理中心。四大中心各司其職，互相促進，獎懲分明，大大提升了員工的積極性，公司整體運營效率顯著提升。

在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低產(chǎn)品能耗方面，新管理層結(jié)合了現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢與行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，積極拓展中高端、需求旺盛的包裝紙市場，組織人員研發(fā)出了高品位本色竹漿生活紙，產(chǎn)品向環(huán)保、健康、清潔方向轉(zhuǎn)型取得重大進展。

在降低生產(chǎn)經(jīng)營成本方面，新管理層打出了“節(jié)約費用開支、資金統(tǒng)籌安排、催收和盤活應(yīng)收賬款”的組合拳，再加上紙價上漲、造紙業(yè)景氣度提高的外部環(huán)境，2017年，銀鴿投資實現(xiàn)了業(yè)績大爆發(fā)。

2018年4月9日，銀鴿投資發(fā)布2017年年報，公司2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤達到5600萬元，同比增長113.92%，徹底扭虧為盈！

通過一系列的收購，銀鴿投資不斷獲取了資本市場優(yōu)質(zhì)資源；與此同時，新管理層又采取了一系列有效措施讓原本造紙主業(yè)“涅槃重生”。有著如此優(yōu)秀的管理層，銀鴿投資的未來值得期待！

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。）