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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天，注定是讓A股股民難忘的一天，端午節(jié)剛過(guò)，滬指下跌114.08點(diǎn)，以2907.82點(diǎn)報(bào)收，跌幅高達(dá)3.78%，股指創(chuàng)下了去年6月份以來(lái)的新低。而今日盤(pán)中，成交量明顯放大，拋盤(pán)明顯增多，滬指還一度跌破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)。面對(duì)這樣的行情，我們究竟該如何看待？

對(duì)于今天市場(chǎng)的下跌，其實(shí)達(dá)哥是有所預(yù)料的。昨晚的文章，達(dá)哥在反復(fù)強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，市場(chǎng)面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)還在繼續(xù)，有必要采取謹(jǐn)慎觀望的策略，控制好倉(cāng)位，切忌不要盲目搶反彈。

而今天市場(chǎng)的表現(xiàn)，多少還是有些超出預(yù)期，多方幾乎沒(méi)有展開(kāi)任何抵抗，指數(shù)就“一瀉千里”，滬指大跌3.78%，上證50指數(shù)大跌2.56%，滬深300大跌3.53%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更是高達(dá)5.76%。個(gè)股表現(xiàn)，更是大面積遭遇重挫。滬深兩市跌停個(gè)股數(shù)量超過(guò)1000只，僅百余只個(gè)股上漲，這種情況已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)出現(xiàn)過(guò)了。

下跌的原因其實(shí)很好找，昨天已經(jīng)說(shuō)過(guò)，中美貿(mào)易摩擦再生變數(shù)，這對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。而投資者信心嚴(yán)重不足，導(dǎo)致對(duì)利空消息的影響出現(xiàn)了非理性的放大。此外，隨著越來(lái)越多個(gè)股的持續(xù)下跌，一些中小盤(pán)個(gè)股遭遇到了去杠桿帶來(lái)的沖擊。

今天，市場(chǎng)確實(shí)跌得比較恐慌，甚至可以說(shuō)是非理性。但再看個(gè)股的表現(xiàn)，大面積跌停個(gè)股中，堆積了大量的兩三元、五六元的低價(jià)股，而1元股的數(shù)量也越來(lái)越多，市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)的兩極分化正在日趨嚴(yán)重。而另一方面，代表A股核心資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，其實(shí)在這一輪下跌中，跌幅并不算大，今天不少銀行股、保險(xiǎn)股，優(yōu)質(zhì)白馬股甚至還是上漲的。

這些個(gè)股的飄紅，不好說(shuō)是否真的是護(hù)盤(pán)的行為，但從某種意義上說(shuō)，大盤(pán)跌到3000點(diǎn)下方了，這個(gè)時(shí)候，對(duì)一些長(zhǎng)期價(jià)值投資資金而言，或許有可能真的是一種機(jī)會(huì)。對(duì)于很多規(guī)模較大，投資期限較長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)而言，他們追求的個(gè)股的首選目標(biāo)，就是安全性，同時(shí)能夠有較為穩(wěn)定的分紅收益，股息回報(bào)要高，而對(duì)于股價(jià)的波動(dòng)，其實(shí)并不希望太大。所以，這或許就是核心資產(chǎn)個(gè)股在大跌市道中，反而會(huì)有更強(qiáng)表現(xiàn)的原因。

至于后市，不好說(shuō)何時(shí)能夠真正見(jiàn)底，但至少可以肯定的一點(diǎn)就是，大盤(pán)正在逐漸臨近底部，這個(gè)位置，雖然操作的難度較大，但我認(rèn)為確實(shí)不適合再繼續(xù)殺跌了。有券商統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股市場(chǎng)從市盈率/市凈率角度看，目前全部A股平均市盈率為17.0倍，而在2016年1月27日2638點(diǎn)時(shí)為17.7倍，目前平均市凈率為1.74倍，而在2016年1月27日2638點(diǎn)時(shí)為1.83倍。2638點(diǎn)，是上一輪熊市的低點(diǎn)，在估值上具有很重要的參考意義。大家都知道，上一輪熊市的大環(huán)境是熔斷。但現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境，我相信不會(huì)比當(dāng)時(shí)差吧。

另外，在這種行情之下，其實(shí)也給了我們一個(gè)重新學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。在道達(dá)號(hào)的“球球似道”活動(dòng)中，我們不僅分享了看球的心得，同時(shí)也通過(guò)看球，悟出了不少投資的心得，這也是一個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程。最近幾天，就有不少網(wǎng)友積極給我們留言，暢談自己的感悟，我覺(jué)得當(dāng)下雖然行情不好，但大家的氛圍其實(shí)還是很好的。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2018年6月19日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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