每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何建川    

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A股三大股指今日全線重挫，滬指收盤下跌3.78%，失守3000點(diǎn)大關(guān)，退守至2900點(diǎn)上方，深成指與創(chuàng)業(yè)板指跌幅都超過(guò)5%，行業(yè)板塊全線下跌，超過(guò)千只個(gè)股跌停。

針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，未來(lái)的市場(chǎng)該怎樣走？帶著一系列問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪了一大批私募投資者。

技術(shù)測(cè)市

周一大盤低開低走，大幅調(diào)整，成交量放大36%；個(gè)股普跌，千股跌停，銀行股護(hù)盤；收盤指數(shù)均收長(zhǎng)陰，滬指收跌3.78%，創(chuàng)業(yè)板指大跌5.76%。

有私募人士認(rèn)為，在技術(shù)上存在多周期底背離可能的情況下，市場(chǎng)走出了小概率走勢(shì)，就像世界杯開幕以來(lái)傳統(tǒng)強(qiáng)隊(duì)難求一勝那樣，都是小概率；我們要做大概率事件，但出現(xiàn)了小概率，我們也要尊重市場(chǎng)。指數(shù)跌速太快，60-120分鐘線的鈍化已經(jīng)消失，只剩下日線還處于鈍化狀態(tài)，日線結(jié)構(gòu)還有希望形成；但經(jīng)此大跌，市場(chǎng)弱勢(shì)狀態(tài)的修復(fù)就需要多一點(diǎn)時(shí)間。

盤中最恐慌時(shí)有接近一半的股票跌停，成交量明顯放大，市場(chǎng)恐慌情緒可見一斑；但我們一定要保持冷靜和理性，不要在恐慌中跟隨恐慌。天塌不下來(lái)，只要個(gè)股本身沒有基本面重大因素（類似績(jī)差、退市、股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)等），那就可以熬過(guò)去，此處再殺跌已經(jīng)意義不大。策略上，保持謹(jǐn)慎，勿盲目操作，等待市場(chǎng)企穩(wěn)。關(guān)注道達(dá)號(hào)微信公眾號(hào)，微信搜索“道達(dá)號(hào)”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)市場(chǎng)動(dòng)向。

A股已現(xiàn)3大積極信號(hào)

A股三大股指今日全線重挫，滬指收盤下跌3.78%，失守3000點(diǎn)大關(guān)，退守至2900點(diǎn)上方，深成指與創(chuàng)業(yè)板指跌幅都超過(guò)5%，分別為5.31%、5.76%。行業(yè)板塊全線下跌，超過(guò)千只個(gè)股跌停。

不過(guò)值得注意的是，隨著市場(chǎng)的下跌，市場(chǎng)上的積極信號(hào)也逐漸出現(xiàn)。海通策略認(rèn)為，站在中長(zhǎng)期的視角看，目前A股已經(jīng)進(jìn)入估值合理區(qū)域。從PE/PB角度看，目前全部A股PE為17.0倍，而在2016年1月27日2638點(diǎn)時(shí)為17.7倍，目前PB為1.74倍，而在2016年1月27日2638點(diǎn)時(shí)為1.83倍。

另外2018年中期“大考”臨近，其中近七成公司報(bào)喜。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月18日，滬深兩市共1123家上市公司披露了2018年中期業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)警類型為預(yù)增、續(xù)盈、略增、扭虧的公司合計(jì)777家，占比達(dá)69.18%。具體而言，略增、預(yù)增、續(xù)盈、扭虧對(duì)應(yīng)的公司數(shù)量分別為335家、229家、170家及44家。

此外，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)方面。有私募人士表示，由于股市持續(xù)低迷導(dǎo)致一些上市公司股票突然盤中“閃崩”，股價(jià)一落千丈，爆倉(cāng)導(dǎo)致的連續(xù)跌停的風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放出來(lái)。經(jīng)過(guò)近期的大幅殺跌，股權(quán)質(zhì)押的潛在爆倉(cāng)“地雷”逐漸被排除?？傮w來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)已進(jìn)入非理性殺跌階段，技術(shù)面上超賣嚴(yán)重，在空頭拋壓借著利空充分宣泄完畢后，我們認(rèn)為短線超跌反彈也將隨時(shí)到來(lái)。從歷史走勢(shì)來(lái)看，行情往往也總是在絕望中升起，當(dāng)市場(chǎng)形成一致性悲觀預(yù)期時(shí)，指數(shù)也正接近歷史底部。關(guān)注道達(dá)號(hào)微信公眾號(hào)，微信搜索“道達(dá)號(hào)”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)市場(chǎng)動(dòng)向。

目前該恐慌還是貪婪？

針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，未來(lái)的市場(chǎng)該怎樣走？值得注意的是，市場(chǎng)出現(xiàn)了一些積極的信號(hào)。首先小米申請(qǐng)推遲發(fā)行CDR，這有望緩解之前投資者擔(dān)心獨(dú)角獸回歸帶來(lái)的市場(chǎng)資金面緊張的問(wèn)題。其次，央行宣布在貨幣政策方面保持中性。

新富資本表示，從估值角度看，現(xiàn)在市場(chǎng)有一定的安全邊際，但市場(chǎng)還有很多干擾因素，如中美貿(mào)易摩擦、債務(wù)違約、股權(quán)質(zhì)押、年中流動(dòng)性等可能影響市場(chǎng)情緒。從此前債務(wù)違約到近期股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)的情形來(lái)看，這些“暗雷”基本都被暴露出來(lái)。大股東質(zhì)押比重大，股價(jià)虛高沒有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股，會(huì)有比較大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)基本面良好但被錯(cuò)殺的個(gè)股，反而是機(jī)會(huì)。

雍熙投資基金經(jīng)理張澤彬指出，今早開盤即破3000點(diǎn)，說(shuō)明現(xiàn)在處于風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程中，A股目前很多板塊處于估值洼地，但價(jià)值永遠(yuǎn)都處于偏離到回歸再到再偏離的過(guò)程循環(huán)，不能因?yàn)楣乐档途驼J(rèn)為其不會(huì)繼續(xù)下跌，上漲是伴隨市場(chǎng)整體范圍向好，所以要在“漲勢(shì)”中做多，“跌勢(shì)”中觀望。

另外張澤彬還指出，中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)向好，這一消息會(huì)出現(xiàn)的情形大致是兩種，一種是上市公司凈利潤(rùn)與上年同期相比上升，一種則是上市公司扭虧為贏的狀況。若是前一種情形，自身認(rèn)為這是為了提振金融市場(chǎng)的積極性，在預(yù)報(bào)所預(yù)期的近段時(shí)期間，還是呈利好的態(tài)度。若是公司近況扭虧為贏的情形，就則需要抱有謹(jǐn)慎態(tài)度，有可能是上市公司為了提振散戶的積極性，造成利好的假象，實(shí)則為了讓散戶接盤口，自身呈觀望態(tài)度。

杜茲投資總經(jīng)理鄒兆龍指出，今天大盤最低到2871點(diǎn)，再現(xiàn)千股跌停格局，僅從PE/PB角度看，目前全部A股PE為17.0倍，而在2016年1月27日2638點(diǎn)時(shí)為17.7倍，大盤確實(shí)已在底部。不過(guò)，雖然整體上目前市場(chǎng)的悲觀情緒已經(jīng)釋放了大部分，但從估值、股權(quán)質(zhì)押以及中報(bào)業(yè)績(jī)等都不足以辯明目前市場(chǎng)是否真正到底，最核心的還是在市場(chǎng)普遍悲觀難以形成做多合力的格局下政策能否出來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)，指明方向。個(gè)人看法是目前在底部附近！

北京飛旋兄弟投資陳旋認(rèn)為，現(xiàn)在說(shuō)市場(chǎng)見底為時(shí)尚早，但可以肯定的是跌破3000點(diǎn)，很多優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)非常具有投資價(jià)值了，值得買入并長(zhǎng)期持有?，F(xiàn)在是價(jià)值回歸的市場(chǎng)，不是天天反復(fù)炒短線的時(shí)代了，而是需要在這個(gè)相對(duì)安全的點(diǎn)位區(qū)域布局價(jià)值型成長(zhǎng)型的股票組合，長(zhǎng)期持有。另外部分個(gè)股股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)，去杠桿延續(xù)，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)肯定是進(jìn)一步釋放了風(fēng)險(xiǎn)，但歷史上的大底都是需要經(jīng)過(guò)反復(fù)震蕩才能形成，3000點(diǎn)下方是一個(gè)大底區(qū)域，預(yù)計(jì)下半年整體A股會(huì)偏上行走勢(shì)。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）