每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 葉峰    

今天（6月19日），滬指開盤就跌破了3000點，盤中一度下跌至2871.35點后有所回升。截至收盤，上證指數(shù)收報2907.82點，下跌3.78%；深證成指收報9414.76點，下跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指收報1547.15點，下跌5.76%。兩市共有近千只股票跌停。

面對這樣的行情，投資者應(yīng)該何去何從？背后的原因究竟是什么？未來的行情會怎么走？作為市場最大的機構(gòu)投資者之一，公募基金是怎么看待這些問題的？為此，理財不二牛（微信號buerniu5188）找到了多家公募及其投資大佬，他們的回答想必十分有借鑒意義。

公募解讀下跌

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春：兩大因素影響市場

今天市場異動加劇，我們認(rèn)為影響市場的兩個主要因素為：一個是中美貿(mào)易摩擦；一個是金融監(jiān)管趨勢下經(jīng)濟后續(xù)走勢。

鵬華基金宏觀策略分析師張華恩：貿(mào)易摩擦加劇波動

中美貿(mào)易摩擦的影響，使全球市場風(fēng)險偏好均出現(xiàn)大幅下挫，A股市場同樣難以幸免。

前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍：受資金面緊張以及中美貿(mào)易摩擦影響

雖然今日大盤出現(xiàn)了震蕩下行走勢，但是我們也注意到了一些積極的信號。首先，小米申請推遲發(fā)行CDR，緩解之前投資者擔(dān)心“獨角獸”回歸帶來的市場資金面緊張的問題，有利于穩(wěn)定市場情緒，改善市場資金面偏緊狀況。第二，央行宣布在貨幣政策方面保持中性，要適當(dāng)寬松來應(yīng)對外部沖擊，這對于市場資金面也是一個改善。

中歐基金：情緒影響大于經(jīng)濟因素本身，A股市場永遠(yuǎn)不乏“好機會”

短期多重不確定性因素疊加，壓制股市整體估值，市場風(fēng)險偏好降低。中美貿(mào)易摩擦進入實質(zhì)性階段，未來不排除利好與利空繼續(xù)交織的可能，但最終發(fā)展成為全面貿(mào)易摩擦的概率較小。隨著全球避險情緒上升，歐洲及新興市場國家面臨資本外逃壓力，國內(nèi)穩(wěn)定的經(jīng)濟、金融、社會環(huán)境對國際資本而言具有較強吸引力。

中信保誠基金：貿(mào)易摩擦升級等多重因素疊加釋放

預(yù)計市場短期維持弱勢震蕩，發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險可能性不大，不必過度恐慌。中美貿(mào)易摩擦靴子落地，但后續(xù)仍存加劇可能；央行表示信用違約風(fēng)險可控，短期有助于穩(wěn)定市場情緒，但防范化解金融風(fēng)險方向未變；資管新規(guī)對權(quán)益市場影響長期存在，市場整體仍是弱勢震蕩為主。

未來市場走向何方？

富國基金：3000點還是破了，但不必悲觀

歷史上，上證綜指曾有多次向下跌破3000點。相較于前面幾次，本次上證綜指跌破3000點前，市場并未出現(xiàn)明顯拉升，估值也處于歷史低位，主要受中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵、國內(nèi)違約事件增多等短期事件引發(fā)，更多為悲觀情緒性影響。從這個角度來看，短期市場仍有可能繼續(xù)下跌，但中期有望如前幾次一樣企穩(wěn)，而長期則有望出現(xiàn)修復(fù)行情。

海富通基金：預(yù)計市場短期將維持震蕩態(tài)勢，整體偏謹(jǐn)慎

預(yù)計市場短期將維持震蕩態(tài)勢，整體偏謹(jǐn)慎，金融去杠桿仍是政策推進的方向，但近期央行擴大MLF擔(dān)保品范圍，可能對后續(xù)心態(tài)有所修復(fù)，市場或有結(jié)構(gòu)性機會。考慮到未來中美貿(mào)易摩擦等外部不確定性，短期或抑制市場的風(fēng)險偏好，需關(guān)注后續(xù)演化。

魏鳳春：國內(nèi)需求預(yù)期有望改善，市場上行空間仍存

短期來看，貿(mào)易摩擦后續(xù)走勢的確較難把握；但針對內(nèi)需的相關(guān)政策有望后續(xù)延續(xù)調(diào)整，市場對國內(nèi)需求的預(yù)期有望獲得改善，從這個角度看，內(nèi)需驅(qū)動的板塊大概率能獲得相對收益。中長期結(jié)合目前市場估值、交易低迷的程度以及普遍的悲觀氣氛來看，市場上行空間或仍存。

張華恩：市場修復(fù)靜待轉(zhuǎn)機

政策微調(diào)預(yù)計加速，短期調(diào)整后市場修復(fù)仍需時間。在外憂加劇的情況下，內(nèi)部政策的微調(diào)空間將繼續(xù)打開，同時節(jié)奏上預(yù)計也將有所加快，如定向降準(zhǔn)等政策均有較大概率出臺。但短期政策的調(diào)整更多會階段性改善市場情緒，在中美貿(mào)易摩擦和流動性壓力實質(zhì)緩解前，市場修復(fù)仍需一定時日。

楊德龍：市場加速探底，一些優(yōu)質(zhì)個股有望逐漸企穩(wěn)回升

在調(diào)整中，消費白馬股表現(xiàn)相對強勁。市場的連續(xù)波動確實對投資者信心是一個打擊，調(diào)整什么時候能結(jié)束，一是取決于中美貿(mào)易摩擦后續(xù)進展，二是市場資金面會不會得到改善?，F(xiàn)階段，一是要控制倉位，二是持有消費白馬股等防御性板塊，來應(yīng)對市場波動。

投資者何去何從？

中歐基金：建議均衡配置，淡化風(fēng)格

從投資角度看，短期情緒對股市的影響大于經(jīng)濟因素本身，中長期中國經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)健增長，A股公司整體盈利增速仍將繼續(xù)改善。于投資者而言，建議均衡配置，淡化風(fēng)格，自下而上挖掘具備長期投資價值的個股。其中，大市值消費白馬、低估值周期龍頭，以及具備較強防御屬性的公用事業(yè)標(biāo)的值得關(guān)注。

廣發(fā)基金：大類資產(chǎn)配置建議

權(quán)益市場：多重文件的出臺進一步說明了政府穩(wěn)健去杠桿的決心和目的，政策暫時不會轉(zhuǎn)向，這也導(dǎo)致了市場對于股市盈利的預(yù)期下降、風(fēng)險溢價上升。6月權(quán)益我們建議配置的行業(yè)為：食品加工、生物醫(yī)藥、休閑服務(wù)、計算機應(yīng)用、紡織服裝。

中信保誠基金：優(yōu)質(zhì)標(biāo)的逐步跌出價值，后續(xù)可以擇機布局

隨著風(fēng)險擾動因素的相繼落地，以及調(diào)整壓力的持續(xù)釋放，一些被“錯殺”的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的逐步跌出價值，后續(xù)可以擇機布局，相對更看好先進制造、消費升級等方向。