每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 胥帥    

每經(jīng)記者 吳凡 攝

又是資本市場上的熟悉劇情，上市公司拋出一份“油爆爆”的定增方案，拿到錢后項目卻遲遲未有新進展。這一次，故事的主角是中海達(dá)（300177，SZ）。2014年度，公司拋出一份定增預(yù)案，計劃募資5.25億元，投向四大募投項目。盡管公司在之后拿到了募集款項，但它們的進展卻是十分坎坷。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其中有兩個項目早早終止，有一個項目投資額大幅縮水，還有一個募投項目于近日公告要延期。而這一要延期的項目是“空間信息數(shù)據(jù)采集裝備生產(chǎn)擴能項目”（以下簡稱空間信息項目），它已遭遇兩度延期。

●一募投項目兩度延期

中海達(dá)6月12日公告稱，公司董事會審議通過《關(guān)于對募投項目“空間信息數(shù)據(jù)采集裝備生產(chǎn)擴能項目”進行延期的議案》。

根據(jù)議案內(nèi)容，公司在空間信息項目的實施主體、實施方式、募集資金投資用途及投資規(guī)模不發(fā)生變更的情況下，根據(jù)目前項目的實施進度，擬對空間信息項目進行延期。項目原來預(yù)計達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2018年6月30日，現(xiàn)中海達(dá)擬延期至2019年6月30日。

對于此番延期的原因，中海達(dá)表示，項目土地交付使用的延后，導(dǎo)致空間信息項目整體建設(shè)進度相應(yīng)延后。而具體原因是在交付土地時，公司發(fā)現(xiàn)項目土地未達(dá)到通水、通電、道路暢通和場地平整等條件，土地內(nèi)存在大面積水塘，無法滿足使用要求。

經(jīng)過公司溝通，項目土地最終于2017年5月才達(dá)到使用標(biāo)準(zhǔn)。此后，公司向蘇州市國土局提交了延期施工申請，最終項目獲批延期至2019年9月2日前竣工。

空間信息項目為中海達(dá)2014年定增募投項目之一。項目于2014年8月15日立項，總投資額為1.2億元，全部使用定增募集資金。項目的產(chǎn)品主要為全站儀、水準(zhǔn)儀、經(jīng)緯儀等光電測繪儀器和RTK、移動GIS等高精度衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品。

據(jù)中海達(dá)最初計劃，空間信息項目由公司子公司中海達(dá)測繪實施，實施地點位于天安科技創(chuàng)新大廈10樓，利用公司現(xiàn)有場地裝修、改造；項目建設(shè)期為兩年，計劃于2017年4月2日達(dá)到可使用狀態(tài)。

不過到了2015年12月，中海達(dá)決定對空間信息項目進行調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容包括項目實施主體、實施地點、實施方式、投資進度以及資金投向等。

具體來看，公司決定由子公司蘇州中海達(dá)取代中海達(dá)測繪負(fù)責(zé)項目實施。實施地點調(diào)整至“蘇州吳中區(qū)吳淞江產(chǎn)業(yè)園區(qū)”，中海達(dá)擬新建生產(chǎn)廠房。同時，項目達(dá)產(chǎn)時間則延期至“2018年6月30日”。

根據(jù)中海達(dá)2014年2月公告，公司當(dāng)時與蘇州吳中經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽署了協(xié)議，準(zhǔn)備新設(shè)子公司投資3億元建設(shè)“蘇州生產(chǎn)制造基地項目”。吳中經(jīng)開區(qū)管委會同意將吳淞江科技產(chǎn)業(yè)園的國有土地出讓給中海達(dá)新設(shè)立的子公司。

中海達(dá)2014年報披露，公司設(shè)立了蘇州中海達(dá)作為項目運作主體，正在推進項目前期準(zhǔn)備相關(guān)工作。也就是說，蘇州中海達(dá)原本是為“蘇州生產(chǎn)制造基地項目”籌建的。

通過2015年12月的調(diào)整，中海達(dá)實現(xiàn)了以空間信息項目對“蘇州生產(chǎn)制造基地項目”的替代。

公司當(dāng)時稱，蘇州當(dāng)?shù)鼐哂休^好的電子元器件領(lǐng)域供應(yīng)鏈和人才優(yōu)勢，同時通過在產(chǎn)業(yè)園區(qū)新建生產(chǎn)廠房，能更好地對生產(chǎn)、物流、倉儲等進行規(guī)劃，以滿足本項目所需要的生產(chǎn)、倉儲環(huán)境需求，有利于提升生產(chǎn)效率、各項產(chǎn)品的品質(zhì)和成本控制水平。

然而，空間信息項目經(jīng)歷兩度延期，這與中海達(dá)當(dāng)初計劃兩年時間建成差別明顯。

●終止兩個募投項目

2015年5月，中海達(dá)成功實施了定增，募集到5.25億元資金，扣非發(fā)行費用后募資凈額約為5.09億元。按照公司當(dāng)時計劃，公司擬投入1.49億元用于高端海洋裝備產(chǎn)業(yè)化項目，1.42億元用于機械精密控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目（以下簡稱機械精密項目），1.2億元用于空間信息項目，1.14億元用于高精度衛(wèi)星導(dǎo)航核心模塊產(chǎn)業(yè)化項目（以下簡稱衛(wèi)星導(dǎo)航項目）。

值得一提的是，在拿到募資的首個年度，中海達(dá)沒有對四個募投項目投入一分錢。

到2016年8月，中海達(dá)宣布，終止實施機械精密控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目以及高精度衛(wèi)星導(dǎo)航核心模塊產(chǎn)業(yè)化項目。當(dāng)時，這兩個項目的募投資金投資進度仍然為“0”。

中海達(dá)解釋稱，因市場競爭加劇，導(dǎo)致經(jīng)營發(fā)展預(yù)期產(chǎn)生變化,若繼續(xù)實施機械精密項目，很難實現(xiàn)預(yù)期效益，甚至可能產(chǎn)生募投項目虧損。終止衛(wèi)星導(dǎo)航項目則是源于公司在募投資金落實前已先行以自有資金進行投入，并取得一定成效，初步達(dá)到產(chǎn)業(yè)化目標(biāo)，后續(xù)擬以自有資金繼續(xù)投入該項目。

但在當(dāng)初發(fā)布的定增預(yù)案中，中海達(dá)曾將機械精密項目的前景描繪得十分喜人。其稱，全球高精度衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)品在農(nóng)業(yè)和機械控制領(lǐng)域的出貨量一直處于增長中，并且這一增長趨勢還在持續(xù)。公司預(yù)計未來幾年工程機械精密控制系統(tǒng)的需求將快速增長。

2017年5月，中海達(dá)又一次調(diào)整定增募投項目，其決定將高端海洋裝備產(chǎn)業(yè)化項目的投資額從1.33億元變更為6000萬元。“節(jié)約”出的7301.2萬元，公司決定另外找尋新的投資項目。公司稱，6000萬元已基本滿足高端海洋裝備產(chǎn)業(yè)化項目產(chǎn)品實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化目標(biāo)的資金需求。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，通過數(shù)次調(diào)整后，中海達(dá)定增募投項目的投資額已大為縮水，而“節(jié)約”下來的錢，其中4000萬元用于實施浙江中海達(dá)空間信息技術(shù)“智慧城市GIS產(chǎn)業(yè)化項目”，1.81億元募資用于幫助中海達(dá)收購西安靈境科技股權(quán)，還有逾億元“閑置”募集資金在等著新項目。近年來，中海達(dá)曾多次使用閑置募集資金購買理財產(chǎn)品。

●項目收益不及預(yù)期

當(dāng)初通過定增募集逾5億元資金，但這些錢大部分都沒有用到原計劃的項目上，公司當(dāng)初制定的項目可行性分析報告的權(quán)威性大打折扣。

按照中海達(dá)定增預(yù)案中披露的募投項目可行性分析報告，4個募投項目的建設(shè)期均為兩年，預(yù)計項目內(nèi)部收益率均在20%以上，有的項目甚至超過30%。按之前的計劃，這些項目若順利建成，有望為上市公司貢獻業(yè)績。

中海達(dá)對募投項目的多次調(diào)整，項目進展早已同可行性分析報告的計劃出現(xiàn)了巨大差異。根據(jù)中海達(dá)2016年年報顯示，公司4個募投項目均沒有實現(xiàn)收益。

中海達(dá)主營產(chǎn)品為國產(chǎn)衛(wèi)星導(dǎo)航接收機和光電測繪等采集地理信息數(shù)據(jù)的裝備。近年來，由于傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場競爭加劇，產(chǎn)品價格有較大幅度下降，加上定增募投項目進展遠(yuǎn)不及預(yù)期，中海達(dá)的業(yè)績也較為低迷。2015年度，公司實現(xiàn)凈利潤155.25萬元，同比下降98.44%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是虧損2028.26萬元，同比下降121.45%。2016年度，公司實現(xiàn)凈利潤1888.29萬元，但扣非凈利潤仍然虧損634.43萬元。

直到2017年度，中海達(dá)通過收購西安靈境科技等公司股權(quán)，才讓公司的業(yè)績看起來走向了正軌。公司當(dāng)期實現(xiàn)凈利潤6701.21萬元，同比增長254.88%；扣非凈利潤為3997.12萬元，同比增長730.04%。尤為值得一提的是，公司通過調(diào)整募資用途收購西安靈境科技的交易，給公司帶來了逾4000萬元收益。而募投項目中尚存的高端海洋裝備產(chǎn)業(yè)化項目也終于達(dá)到使用狀態(tài)并實現(xiàn)收益，但收益總額只有300多萬元。

對于中海達(dá)定增實施過程中的諸多調(diào)整，《每日經(jīng)濟新聞》記者近日曾致電中海達(dá)證券部，并向其發(fā)送采訪問題，但一直未獲得回復(fù)。

實地調(diào)查

實探中海達(dá)延期募投項目：交付晚 此前為拆遷地塊