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來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

昨天，A股市場(chǎng)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，滬指好不容易走出反彈行情。然而，今天反彈似乎再次夭折。早盤滬指一度上漲超過20點(diǎn)，但一個(gè)小時(shí)之后出現(xiàn)單邊回落走勢(shì)。最終，滬指再次大跌39.92點(diǎn)，以2875.81點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)出今年以來的收盤新低。

值得注意的是，從最近兩個(gè)交易日走勢(shì)看，已有兩個(gè)板塊出現(xiàn)提前見底的跡象。

先說一下消息面，今天在早評(píng)文章中提到，國務(wù)院昨日召開的常務(wù)會(huì)議透露出了重要信號(hào)。該會(huì)議確定了進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴的五大措施，并指出，支持銀行開拓小微企業(yè)市場(chǎng)，運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力，加快已簽約債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地。鼓勵(lì)未設(shè)立普惠金融事業(yè)部的銀行增設(shè)社區(qū)、小微支行。

照理說，這一消息，對(duì)于市場(chǎng)是有正面刺激作用的。而早間，大盤延續(xù)昨日反彈走勢(shì)，滬指一度上漲近25點(diǎn)，似乎反彈行情有望延續(xù)。

然而意想不到的是，上午的行情還沒結(jié)束，反彈行情就已經(jīng)夭折了。尤其是創(chuàng)業(yè)板的下跌，帶動(dòng)中小盤股集體跳水。最終，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌2.69%，以1521.68點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)下了2015年初以來的新低。另外，工業(yè)富聯(lián)今日再次下跌8.51%，對(duì)市場(chǎng)情緒的影響也比較明顯。工業(yè)富聯(lián)6月8日上市后，于6月13日結(jié)束連續(xù)漲停，當(dāng)天最高價(jià)26.36元，當(dāng)天成交158億元。而接下來，遭遇持續(xù)下跌。短短6個(gè)交易日，工業(yè)富聯(lián)累計(jì)最大跌幅超過30%，這對(duì)于市場(chǎng)活躍資金的打擊也比較大。

好不容易市場(chǎng)在昨天有點(diǎn)起色，今天再次下跌，難道這一輪調(diào)整還沒結(jié)束，市場(chǎng)還沒見底？

其實(shí)，每一輪大跌行情，大盤要想見底，一般要具備三個(gè)特征。其中一個(gè)是政策底，從現(xiàn)在管理層的態(tài)度來看，政策底應(yīng)該已經(jīng)初步形成，起碼維穩(wěn)的意圖是很明顯的。其次是估值底，昨天我們已經(jīng)說過，現(xiàn)在市場(chǎng)的市凈率、市盈率，已經(jīng)回落到2016年初大盤熔斷時(shí)2638點(diǎn)的底部區(qū)域，估值底其實(shí)已經(jīng)形成。所以，最重要的一個(gè)是市場(chǎng)底，這個(gè)市場(chǎng)底，需要成交量地量、市場(chǎng)情緒極度悲觀和恐慌。從現(xiàn)在的情況看，大家覺得市場(chǎng)底是否已經(jīng)也出現(xiàn)了呢？

不管大盤是否已經(jīng)見底，或者已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，但今天盤面看，有兩個(gè)板塊其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了見底的跡象。

其中一個(gè)是鋼鐵股板塊，昨天就表現(xiàn)很強(qiáng)。而今天，雖然滬指創(chuàng)年內(nèi)新低，但今天該板塊依舊逆勢(shì)上漲，其中西寧特鋼漲停、包鋼股份放量反彈6.62%，其他的八一鋼鐵、馬鋼股份、重慶鋼鐵、首鋼股份等低價(jià)鋼鐵股都明顯放量上漲。整個(gè)鋼鐵股板塊看，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日反彈。

第二個(gè)板塊是水泥建材板塊，這個(gè)板塊雖然今天沒有鋼鐵股那么強(qiáng)勢(shì)，但板塊效應(yīng)還是比較明顯，而且也是連續(xù)兩天放量反彈。

我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)階段，一些低估值的品種，已經(jīng)進(jìn)入到安全區(qū)域，不必過于悲觀。而近期，在A股極度低迷行情下，海外資金卻是一直在抄底A股。6月份，是A股納入MSCI指數(shù)的第一個(gè)月，這個(gè)月大盤的下跌，其實(shí)正好給了海外資金很好的抄底機(jī)會(huì)。當(dāng)我們自己在大肆拋手中的籌碼時(shí)，有些資金卻在偷著樂。如果把時(shí)間周期拉長一些，未來三年或者五年再來看現(xiàn)在的3000點(diǎn)下方，我覺得應(yīng)該會(huì)是一個(gè)難得的抄底機(jī)會(huì)。如果你現(xiàn)在拋棄了手中的籌碼，三五年后，可能會(huì)感到后悔的。

有統(tǒng)計(jì)顯示，最近一個(gè)月來，通過滬股通、深股通進(jìn)入A股市場(chǎng)的資金約800億元，這些資金買入的對(duì)象，相信還是A股中估值較低的核心資產(chǎn)。而當(dāng)前市場(chǎng)最主要的風(fēng)險(xiǎn)，還是在于股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的平倉風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于不同類型的個(gè)股，還是應(yīng)該區(qū)別對(duì)待。

最后提醒三件事。第一，道達(dá)號(hào)月刊《股月奇談》即將在下周上線，在看世界杯的同時(shí)，《股月奇談》的精彩也不容錯(cuò)過。而從今天晚上開始，達(dá)哥將為《道達(dá)回音壁》欄目征集大家的提問了。上個(gè)月，我們?cè)凇兜肋_(dá)回音壁》欄目中已經(jīng)說過，本月開始，凡是問題獲得采納的網(wǎng)友，將免費(fèi)獲贈(zèng)一期《股月奇談》，或者是一個(gè)月道達(dá)牛指閱讀權(quán)限，兩者二選一。

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第三，本月牛指積分將從明天開始，希望大家在“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)上踴躍留言。

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滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年6月21日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。