每日經(jīng)濟新聞 2018-06-26 00:00:54
按照振東制藥的計算，完成此次出售后，僅醫(yī)藥貿(mào)易產(chǎn)業(yè)處置一項，預計年度可減少虧損4667萬元；而閑置資產(chǎn)處置后，預計資產(chǎn)處置利得5億元，每年可降低3500萬元財務成本，折舊費用400萬元，合計每年降低成本3900萬元；而在剝離部分管線方面，振東制藥預計每年可降低各項費用5570萬元。
每經(jīng)記者 肖達明 每經(jīng)編輯 任芷霓
在對2018年發(fā)展的展望中，振東制藥提出“放眼謀并購”。2018年過去一半，振東制藥還未發(fā)起新的大型并購，但已經(jīng)開始盤活原有的資產(chǎn)，近日，其推出總額10億元，預計利得5億元的資產(chǎn)出售。
在金融去杠桿的大環(huán)境下，內部處置低效資產(chǎn)以提高資金使用率似乎是明智之舉，但此次出售的資產(chǎn)情況較為復雜。據(jù)披露，振東制藥的8個產(chǎn)品管線可能縮小到2個，擬剝離的標的企業(yè)還對上市公司欠款數(shù)億元，且一家還成為失信被執(zhí)行人。顯然，要完成資產(chǎn)的平穩(wěn)置出，振東制藥需要一份并不簡單的詳細計劃。
6月25日公告顯示，振東制藥將要處置一系列資產(chǎn)，首先是幾家虧損企業(yè)，振東制藥表示經(jīng)過近幾年的經(jīng)營，其醫(yī)藥貿(mào)易體系的多家企業(yè)2017年經(jīng)審計后的凈利潤虧損達4667萬元，基于這一情況，振東制藥決定進行戰(zhàn)略調整，將這一體系企業(yè)予以出售。
這涉及到五家子公司，分別為山西振東醫(yī)藥貿(mào)易有限公司（以下簡稱醫(yī)藥貿(mào)易公司）、山西振東醫(yī)藥有限公司（以下簡稱醫(yī)藥公司）、山西振東醫(yī)藥物流有限公司（以下簡稱醫(yī)藥物流公司）、大同市振東仁和醫(yī)藥有限公司（以下簡稱仁和醫(yī)藥）以及一家醫(yī)藥物流公司的分公司。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在上市公司歷次公告中，極少提及其“醫(yī)藥貿(mào)易體系”，查詢2017年年報發(fā)現(xiàn)，除了醫(yī)藥物流公司以及仁和醫(yī)藥是重要的非全資子公司，其他企業(yè)在上市公司體系中都處于邊緣地位。而財報顯示，醫(yī)藥物流公司2016年凈利潤虧損1453.74萬元，2017年凈利虧損擴大到2375萬元，從比例上來看，醫(yī)藥物流公司是此次處置企業(yè)中的虧損大頭。
除了上述五家公司，振東制藥還擬處置兩宗閑置資產(chǎn)，由于此前衛(wèi)生部門關于藥品生產(chǎn)質量管理規(guī)范進行了變更，振東制藥的兩家核心經(jīng)營主體——山西振東安特生物制藥有限公司和山西振東泰盛制藥有限公司進行了搬遷，原有廠房土地處于閑置狀態(tài)。
振東制藥還打算出售效益不突出的管線，振東制藥的產(chǎn)品管線包括抗腫瘤、心腦血管、抗感染、消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、維生素營養(yǎng)、解熱鎮(zhèn)痛、補益中成藥等八大用藥系列，振東制藥希望加強腫瘤、補益兩條核心管線，出售效益不突出的產(chǎn)品管線。
按照振東制藥的計算，完成此次出售后，僅醫(yī)藥貿(mào)易產(chǎn)業(yè)處置一項，預計年度可減少虧損4667萬元；而閑置資產(chǎn)處置后，預計資產(chǎn)處置利得5億元，每年可降低3500萬元財務成本，折舊費用400萬元，合計每年降低成本3900萬元；而在剝離部分管線方面，振東制藥預計每年可降低各項費用5570萬元。
6月25日，振東制藥證券事務部方面告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，交易的詳細安排需等待后續(xù)公告，目前處于籌劃階段。
擬剝離子公司仍存過億欠債（?。?/strong>
閑置資產(chǎn)的出售可以理解，但出售管線和醫(yī)藥貿(mào)易體系資產(chǎn)則涉及到業(yè)務的調整。
記者發(fā)現(xiàn)，2017年年報中，振東制藥談及其面臨的風險中包括“產(chǎn)品集中風險”，復方注射液一直為振東制藥營業(yè)收入的主要來源之一，代表產(chǎn)品為主要治療癌腫疼痛跟出血兩大癥狀的巖舒注射液。為降低此類風險，2016年振東制藥收購了北京康遠制藥，加強了補益產(chǎn)品的建設，其他戰(zhàn)線產(chǎn)品更趨邊緣化，上市公司認為“資源不集中，專業(yè)性不強”。
不僅如此，其他管線產(chǎn)品還給振東制藥添了麻煩，今年4月份，振東制藥公告表示安特制藥由于其紅花注射液在多地發(fā)生不良反應，收到山西省食藥監(jiān)局的行政處罰。而紅花注射液是用于治療心腦血管疾病的藥物。
關于醫(yī)藥貿(mào)易體系，記者從振東制藥證券辦人士處了解到，其與振東制藥產(chǎn)品營銷體系并不劃等號，標的企業(yè)是針對山西省省內進行貿(mào)易物流工作的企業(yè)。以醫(yī)藥物流公司為例，根據(jù)2010年振東制藥發(fā)布的招股意向書，為了適應基本藥物配送招標政策的實施，振東制藥當時才在原有的營銷渠道之外成立了醫(yī)藥物流公司，在以山西省為主的華北地區(qū)開展藥品經(jīng)銷業(yè)務。
在2017年年報中，振東制藥目前在營銷方面的判斷是，重組康遠制藥后，振東制藥以鈣片產(chǎn)品切入市場，逐步形成了覆蓋山西，走向全國的網(wǎng)絡銷售渠道。上述證券辦人士告訴記者，此次出售醫(yī)藥貿(mào)易體系企業(yè)，并不影響振東制藥的全國營銷戰(zhàn)略。
不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)2017年前五大其他應收款欠款方的統(tǒng)計，醫(yī)藥貿(mào)易公司和醫(yī)藥物流公司分別位列第二大、第五大欠款方，合計欠上市公司超3億元。其中，醫(yī)藥物流公司的超1億元欠款賬齡在4年以內。而最高人民法院網(wǎng)顯示，就在今年6月5日，醫(yī)藥物流公司已經(jīng)因未按時履行法律義務而被法院強制執(zhí)行，成為失信被執(zhí)行人，具體情形為有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務。
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