每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 文多    

▲6月前夕的5月30日，韓國(guó)首爾綜指跌幅擴(kuò)大 CFP圖

6月以來(lái)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步復(fù)雜化，部分亞洲新興市場(chǎng)股匯債接力拉美新興市場(chǎng)，進(jìn)入動(dòng)蕩期。截至本周一（6月25日），MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已較今年一月底的峰值累計(jì)重挫15.36%，徘徊在2017年9月底的水平。令投資者更為擔(dān)憂的是，這種趨勢(shì)還有下行的空間。

“今年4月（拉美）和6月（亞洲）的市場(chǎng)波動(dòng)，實(shí)際上是新興市場(chǎng)更大范圍調(diào)整的兩個(gè)不同階段。”匯豐銀行亞洲經(jīng)濟(jì)研究部聯(lián)席主管范力民（Frederic Neumann）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，鑒于亞洲各國(guó)擁有龐大的外匯儲(chǔ)備和資本充足的銀行，它們的處境相對(duì)穩(wěn)健。

他還表示，得益于中國(guó)強(qiáng)勁的需求，亞洲新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)基本面依然向好，亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體能夠很好地應(yīng)對(duì)這些外部挑戰(zhàn)。

從拉美到亞洲新興市場(chǎng)上演資產(chǎn)拋售潮

近期美元強(qiáng)勢(shì)上漲，美元指數(shù)接連突破93、94大關(guān)，在6月19日更是一度沖上95，創(chuàng)2017年10月來(lái)的新高點(diǎn)。此波美元走強(qiáng)在新興市場(chǎng)掀起了一陣風(fēng)暴，先是五月初以來(lái)，阿根廷比索、巴西雷亞爾、土耳其里拉和南非南特等率先“中招”。

進(jìn)入6月以來(lái)，國(guó)際金融環(huán)境變得更加復(fù)雜。6月21日，因泰國(guó)央行宣布維持利率不變，泰銖兌美元一度下挫0.5%，觸及去年11月中旬以來(lái)最低位，6月25日，泰銖兌美元繼續(xù)下跌；6月6日至6月25日15時(shí)，韓元兌美元亦累計(jì)重挫4.5%。

亞洲方面，彭博摩根大通亞洲美元指數(shù)（ADXY）自6月6日至今，持續(xù)了近3周的跌勢(shì)，已跌至2018年來(lái)的新低點(diǎn)。

6月25日，亞洲幾個(gè)新興市場(chǎng)貨幣兌美元再度下跌——菲律賓比索兌美元下跌0.44%、印尼盾兌美元下跌0.48%、泰銖兌美元下跌0.09%、韓元兌美元下跌0.52%。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自6月7日以來(lái)，印尼、馬來(lái)西亞、韓國(guó)、菲律賓等多個(gè)新興市場(chǎng)股市延續(xù)跌勢(shì)。6月7日至6月22日收盤，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）在兩周多的時(shí)間內(nèi)累計(jì)下挫4.6%。同期，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)（IDX）回落4.2%，泰國(guó)SET綜合指數(shù)回落5.7%；在6月20日進(jìn)入熊市后，菲律賓PSEi指數(shù)在6月21日再度大跌逾2%，創(chuàng)2017年1月以來(lái)新低，并進(jìn)一步跌至熊市區(qū)域，該指數(shù)從1月26日的歷史高位已累計(jì)下挫超20%。此外，MSCI AC亞太指數(shù)自一月底的峰值已累計(jì)下挫9.7%。

6月25日，亞洲新興市場(chǎng)漲跌不一，韓國(guó)KOSPI指數(shù)小幅收漲0.028%、印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)收漲0.38%、泰國(guó)SET綜合指數(shù)收跌0.1%、菲律賓PSEi指數(shù)繼續(xù)下挫，收跌1.08%。

亞洲新興市場(chǎng)創(chuàng)2008年以來(lái)最快資本外流速度

盡管許多新興市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)都對(duì)亞洲市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)基本面贊不絕口，但隨著全球流動(dòng)性開(kāi)始緊縮，一些人逐漸開(kāi)始發(fā)出警告——即使是那些增長(zhǎng)前景和債務(wù)融資前景良好的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體或許也免不了受沖擊的命運(yùn)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，在美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式加息的背景下，美元不斷走高，年初至今，新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)累計(jì)收緊貨幣政策超過(guò)20次。

據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）最新公布的數(shù)據(jù)，繼美聯(lián)儲(chǔ)6月14日宣布今年第二次加息后，海外投資者共從新興市場(chǎng)資產(chǎn)撤出高達(dá)55億美元的資金，其中42億美元來(lái)自股市，13億美元流出債市，亞洲新興市場(chǎng)也成了本次資本外逃的“重災(zāi)區(qū)”。

6月11日~6月15日當(dāng)周，在美國(guó)上市交易的新興市場(chǎng)相關(guān)ETF基金，創(chuàng)下2014年1月來(lái)最大整體資金流出規(guī)模。其中，有27億美元的資金從發(fā)展中國(guó)家及地區(qū)等相關(guān)的ETF基金撤出，為一年多以來(lái)最高單周流出量，且是前一周的7倍左右。

EPFR數(shù)據(jù)顯示，在截至6月20日的一周里，全球股票基金的周資金流出量創(chuàng)下了81億美元的紀(jì)錄，全球新興市場(chǎng)股票基金的資金流出量也創(chuàng)下了60億美元的紀(jì)錄。過(guò)去一周，美國(guó)股票基金的資金流入量為51億美元，與全球和新興市場(chǎng)基金的資金流出形成鮮明對(duì)比。

然而，并非所有人都對(duì)亞洲新興市場(chǎng)持悲觀態(tài)度——美銀美林上周一發(fā)布的一份研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)在今年年底前，包括泰銖和菲律賓比索在內(nèi)的部分亞洲貨幣將略有升值。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，在年初至今表現(xiàn)最好的10種新興市場(chǎng)貨幣中，有6個(gè)來(lái)自亞洲市場(chǎng)，首當(dāng)其沖的是馬來(lái)西亞林吉特和人民幣。

目前，歐美央行貨幣政策正?；M(jìn)程持續(xù)，加上美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義日趨嚴(yán)重的影響，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲。彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，投資者從印度、印尼、菲律賓、韓國(guó)、泰國(guó)等亞洲新興經(jīng)濟(jì)體股市撤出資金已達(dá)190億美元，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)最快的資金外逃速度。

如今在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、美元不斷攀升、全球流動(dòng)性逐漸緊縮的環(huán)境下，新興市場(chǎng)已像多米諾骨牌一樣先后遭遇沖擊。