在香港上市的服裝廠商利標(biāo)品牌(00787.HK)，股價持續(xù)綿綿陰跌。6月27日，利標(biāo)品牌收盤價為0.305港元/股，全天跌幅達6.15%，近一年累計跌逾六成，走勢大幅弱于恒生指數(shù)。

不過，一向低調(diào)的利標(biāo)卻做了個廣受資本市場關(guān)注的決定——出售其北美資產(chǎn)，從中拿出27.8億港元進行分紅，折合最高派現(xiàn)0.325港元，每股分紅價高于當(dāng)天0.305港元的收盤價。

受此刺激，該股今天早盤大幅高開，截至記者發(fā)稿，漲60.66%，報0.49港元。此外，接盤方DFBG昨夜股價漲逾5倍。

業(yè)績轉(zhuǎn)虧斷臂求生

利標(biāo)品牌業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧后決定斷臂求生。

6月27日，利標(biāo)品牌公告稱，為提高股東價值及減少債務(wù)，董事會同意出售其大部分北美特許授權(quán)業(yè)務(wù)，包括其所有北美童裝業(yè)務(wù)、所有北美配飾業(yè)務(wù)以及大部分美國西岸及加拿大時裝業(yè)務(wù)。

接盤利標(biāo)品牌北美業(yè)務(wù)的是一家加拿大公司，名為Differential Brands Group Inc，納斯達克上市公司，股票代碼為DFBG，交易對價初步定為13.8億美元（約為107.64億港幣）。

據(jù)了解，利標(biāo)品牌原先旗下產(chǎn)品包括品牌時裝、鞋類、時裝配飾及相關(guān)時尚產(chǎn)品等，客戶主要來自美洲、歐洲及亞洲地區(qū)的零售商，包括百貨公司、大型超市、廉價零售商、獨立連鎖店、專賣零售商及電子商務(wù)渠道。

出售北美大部分特許授權(quán)業(yè)務(wù)后，利標(biāo)品牌余下業(yè)務(wù)將為鞋類產(chǎn)品、紐約時裝、歐洲及亞洲業(yè)務(wù)，以及全球品牌管理業(yè)務(wù)。

此外，做出撤出北美大部分業(yè)務(wù)的決定后，利標(biāo)品牌根據(jù)外在市場及業(yè)務(wù)表現(xiàn)進行了商譽減值測試，確認非現(xiàn)金商譽減值10.5億美元。隨著業(yè)務(wù)出售，與北美業(yè)務(wù)相關(guān)的雇員將全部轉(zhuǎn)職給買方公司。

為何利標(biāo)品牌董事會決定出售收入占比超五成的北美業(yè)務(wù)？導(dǎo)火索是一份由盈轉(zhuǎn)虧的年度報告。

6月27日，利標(biāo)品牌公告稱，截至3月21日的過去一年，公司營業(yè)額為40.23億美元，總毛利為12.54億美元，較上年同期分別增長3.4%、12.8%，不過由于經(jīng)營開支增至12.54億美元，商譽減值也大幅上升至10.5億美元，股東應(yīng)占凈虧損（歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損額）為9.03億美元，而這個數(shù)字在上一年還是盈利9000萬美元。此前，在5月利標(biāo)品牌已發(fā)出了盈利警告。

利標(biāo)品牌行政總裁Bruce Rockowitz(樂裕民)稱，集團自2014年由利豐有限公司分拆，在過去數(shù)年承擔(dān)了大幅債務(wù)，目前集團致力于改善資產(chǎn)負債表，決定出售旗下現(xiàn)金值高的業(yè)務(wù)，以便專注發(fā)展成熟度較次但具備增長潛力的業(yè)務(wù)。

首次分紅大股東將獲7億

轉(zhuǎn)讓大部分北美業(yè)務(wù)后，利標(biāo)品牌董事會擬在交割后向股東分派特別現(xiàn)金股息，最多約3.56億美元(27.80億港元)。按此計算，利標(biāo)品牌每股最高派現(xiàn)0.325港元，高于6月27日的收盤價。這將是利標(biāo)品牌自2014年上市以來的第一次分紅派現(xiàn)。利標(biāo)表示，會繼續(xù)采取措施藉以提升股東價值。

如果以每股0.325元港幣派現(xiàn)算，利標(biāo)品牌大股東馮氏控股有限公司（目前持股21.95億股，占比25.67%），將最多可獲得7.13億港元分紅。

利標(biāo)與利豐

2014年7月，香港利豐集團將旗下的品牌管理和授權(quán)業(yè)務(wù)剝離，單獨成立“利標(biāo)品牌”集團（00787.HK）(Global Brands Groups)以介紹形式在香港首次公開上市。

當(dāng)時利豐集團執(zhí)行總裁樂裕民擔(dān)任利標(biāo)集團的CEO。小小八卦一下，歌星李玟(Coco)是樂裕民的太太，在公司上市首日時還特地到場助陣。不過，利標(biāo)上市首日即表現(xiàn)不佳，收盤下跌13.88%，收報1.8港元，而在上市首日摸高的2.21港元，這也成為該股迄今為止的最高股價，此后一路震蕩下跌，最低跌破了0.3元。

港股豪氣分紅公司不在少數(shù)

如其他成熟市場一樣，香港市場一直奉行分紅政策，不分紅的個股在港股中大多不受待見。豪氣分紅的公司不在少數(shù)。今年1月17日，YGM TRADING(00375)公告稱，在當(dāng)天舉行的董事會會議上，董事會宣布派發(fā)特別股息為普通股每股4港元，合共派發(fā)約6.635億港元。17日該股收報4.75港元，即股息率高達85%。

受利好刺激，1月18日YGM大漲32.63%，此后幾個交易繼續(xù)上漲，短短5個交易日，股價最高觸及9.2港元，差不多翻番。不過，隨著1月30日特別息除凈，該股當(dāng)天重挫逾兩成，此后繼續(xù)回落，最低一度跌至5港元附近，目前股價又回到近7元的相對高位。

值得一提的是，類似于利標(biāo)這樣出售資產(chǎn)后特別現(xiàn)金股息率超過100%也有先例。2017年8月4日，太平地氈(00146.HK)早間發(fā)布公告，公司以現(xiàn)金代價9400萬美元(約7.29億港元)，出售旗下商業(yè)地氈製造、分銷及銷售業(yè)務(wù)。完成交易后，該公司建議將出售所得款項的大約一半，即3.61億港元派發(fā)特別股息，預(yù)期每股派1.7港元，其余資金將投資于業(yè)務(wù)計劃、償還現(xiàn)有債務(wù)、作為營運資金等。派發(fā)特別股息須在股東特別大會上通過。8月3日，太平地氈收報0.6港元，每股派息額幾乎接近股價的三倍。在這樣的利好沖擊下，該股在8月4日暴漲近2倍，收盤價升至1.93港元，略超出每股派息額。