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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著監(jiān)管層對證券市場違法行為打擊不斷深入，不少案件也逐漸浮出水面。在6月份，證監(jiān)會及福建證監(jiān)局下發(fā)3份針對私募“老鼠倉”的《行政處罰決定書》，其中罰款最高額達(dá)到70萬元。

對此有分析人士指出，當(dāng)前監(jiān)管層對私募“老鼠倉”案件的處罰力度顯著提升，由原先的依據(jù)行政規(guī)章處罰改為現(xiàn)在依照基金法進(jìn)行處罰。

三起私募“老鼠倉”被查處

就在今年6月，福建證監(jiān)局對私募“老鼠倉”進(jìn)行了集中打擊，先后下發(fā)兩份針對私募“老鼠倉”的《行政處罰決定書》。

福建證監(jiān)局6月15日發(fā)布的《行政處罰決定書》顯示，涉案的顏財光是個“90后”，2016年10月進(jìn)入名為鴻騰資產(chǎn)的私募基金工作，并于2016年11月26日起擔(dān)任“鴻騰一號”“鴻騰財富”兩只私募基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理兼交易員，負(fù)責(zé)投資決策、下單交易、風(fēng)險控制，知悉相關(guān)交易信息。

但入職沒多久，顏財光就開始跟著自己管理的基金來買股。2016年11月28日至2017年4月25日，顏財光操作本人開立于興業(yè)證券晉江泉安路證券營業(yè)部的證券賬戶，先于、同期或稍晚于“鴻騰一號”“鴻騰財富”，買入“三六五網(wǎng)”等6只股票，合計成交金額98.6723萬元，盈利482.68元。雖然顏財光在老鼠倉中只賺了482.68元，但也令顏財光付出了10萬元罰款的代價。

同樣是福建證監(jiān)局在6月11日發(fā)出的《行政處罰決定書》顯示，福建致遠(yuǎn)資產(chǎn)管理有限公司為“簡蝶一號”“簡蝶二號”兩只私募基金的基金管理人，而王某平為兩只基金的投資經(jīng)理，負(fù)責(zé)具體的投資決策、下單交易；萬星溢為致遠(yuǎn)資產(chǎn)公司員工，王某平與萬星溢之間會商討“簡蝶一號”“簡蝶二號”證券賬戶的交易決策，萬星溢下單操作過相關(guān)股票交易，知悉相關(guān)交易信息。2016年9月19日至2017年3月13日，萬星溢操作本人開立于興業(yè)證券三明列東街證券營業(yè)部、海通證券三明列東街證券營業(yè)部的證券賬戶，先于、同期或稍晚于“簡蝶一號”“簡蝶二號”買入“東方日升”等3只股票，合計買入金額47.9615萬元。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在6月5日，證監(jiān)會發(fā)出對劉曉東、楊威、李儒柏三人的《行政處罰決定書》，深圳凡得基金的控股股東劉曉東、時任投資經(jīng)理楊威和時任基金交易員李儒柏三人共同唱了一場“老鼠倉”的戲碼。在2015年5月1日到2016年5月31日期間，三人共同操作“劉曉東”賬戶，稍早于、同步于或稍晚于凡得基金組賬戶的交易進(jìn)行股票操作。“劉曉東”兩個證券賬戶共交易了326只股票，成交金額高達(dá)9.02億元。“劉曉東”與凡得基金賬戶組股票交易的趨同交易股數(shù)占比69.63%。不過三人的“老鼠倉”行為合計虧損高達(dá)203.7萬元。

依據(jù)基金法處罰力度加大

值得注意的是，監(jiān)管層對私募“老鼠倉”案件的處罰力度也顯著提升。如證監(jiān)會公布的對劉曉東、楊威、李儒柏的行政處罰決定書顯示，認(rèn)定3人上述行為違反基金法第一百二十三條第一款，《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十三條第(五)項的相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成利用未公開信息交易股票違法行為，并依法對其責(zé)令改正，合計處以100萬元罰款。其中對劉曉東處以70萬元罰款，對楊威、李儒柏分別處以20萬元、10萬元罰款。

盡管在劉曉東、楊威、李儒柏案中，當(dāng)事人認(rèn)為基金法第一百二十三條第一款所處罰的對象應(yīng)該是公募基金而非私募基金，因此不應(yīng)適用基金法而應(yīng)適用《私募管理辦法》進(jìn)行處罰。但證監(jiān)會認(rèn)為，基金法規(guī)定的適用范圍包括公募和非公募資金設(shè)立的證券投資基金，基金法第一百二十三條既適用于公募基金管理人及其從業(yè)人員，也適用于私募基金管理人及其從業(yè)人員。同時《私募管理辦法》也明確，私募基金管理人及其從業(yè)人員違反基金法有關(guān)規(guī)定的，按照基金法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，依據(jù)《基金法》對私募“老鼠倉”進(jìn)行處罰受到市場廣泛關(guān)注。前述萬星溢“老鼠倉”案和顏財光“老鼠倉”案也都被認(rèn)定為違反基金法第一百二十三條第一款及《私募管理辦法》第二十三條第（五）項規(guī)定，單個主體的罰款額均為10萬元。而去年中期公布的深圳恒健遠(yuǎn)志胡志平“老鼠倉”案、北京喜馬拉雅資產(chǎn)吳剛“老鼠倉”案等案件，監(jiān)管層是依據(jù)《私募管理辦法》對涉案人進(jìn)行處罰，罰款金額均為3萬元。

對此有業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，依據(jù)《基金法》處罰私募“老鼠倉”行為，無疑使私募機(jī)構(gòu)人員“老鼠倉”的違法成本大幅上升。當(dāng)前監(jiān)管層對證券從業(yè)人員的“老鼠倉”行為、代客理財和內(nèi)幕交易等行為嚴(yán)厲打擊，對市場能起到一定的凈化作用，也在一定程度上打擊了市場的投機(jī)行為，對市場的投機(jī)心理起到威懾作用。