來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周五，期待已久的大反攻終于來臨了。早盤，滬指在創(chuàng)出年內新低的2782.38點之后，出現(xiàn)大幅上揚走勢。最終，滬指大漲60.52點，以2847.42點報收，漲幅達2.17%。深市反彈幅度更大，深成指上漲3.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲4.08%。

在2018年上半年最后一個交易日中，A股市場終于止跌反彈，為7月行情帶來希望。明天，7月是否能夠迎來開門紅，對五窮六絕七翻身行情至關重要。今天，達哥和牛博士對后市展開討論。

牛博士：達哥，你好。六月的行情，真是很難熬啊，滬指不斷創(chuàng)出年內新低，投資者信心極度匱乏。但終于在上半年最后一個交易日，大盤止跌反攻了。你對本周行情怎么看？

道達：還記得在上周日的對話中，我曾經(jīng)說過，本周行情就是一個尋底的過程。而當前市場，政策底已經(jīng)基本達成共識，管理層力求維持股市穩(wěn)定，釋放了多種積極信號。而估值底，也差不多形成了；當下最重要的，就是形成市場底。市場底的形成，就有一個尋底的過程，而這個過程，確實是非常煎熬和痛苦的。

周初，央行就宣布定向降準，將釋放7000億流動性。此后，交易所等集體發(fā)聲，稱股票質押風險總體可控。然而，對于這些積極因素，市場卻始終“視而不見”，結果就是滬指新低不斷。周一跌破2900點，周三跌破2800點，周四創(chuàng)了新低的2782點。一直到了本周五，大盤終于在幾乎絕望之中徹底爆發(fā)。

牛博士：周五的大跌，你認為是物極必反的一種體現(xiàn)嗎？

道達：實際上，周五在消息面上，也是有利好消息出現(xiàn)的。應該說，是多個積極因素出現(xiàn)了疊加效應，引發(fā)了市場的反彈。當天，我們在道達號（微信號：daoda1997）的早評文章就提到，關于貨幣政策，央行的表態(tài)，在措辭上發(fā)生了明顯變化。

6月27日，央行召開第二季度例會，會議提出，穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

此前，央行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告》（2018年第一季度）指出，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，注重引導預期，保持流動性合理穩(wěn)定，為供給側結構性改革和高質量發(fā)展營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

前后變化在于，這次在穩(wěn)健中性貨幣政策表述后明確提出“松緊適度”，這在上次是沒有的。關于流動性表述的變化，也正式從“保持流動性合理穩(wěn)定”變?yōu)?ldquo;保持流動性合理充裕”。從“合理穩(wěn)定”到“合理充裕”，兩個字之差，其中的奧妙耐人尋味。同時，這給市場帶來的積極預期，就對大盤的反彈起到了很重要的作用。

當然，大盤的反彈，也確實有物極必反的因素在里面。從5月25日開始，滬指已經(jīng)連續(xù)跌了6周，6月份滬指累計跌幅一度超過10%，今年上半年以來，滬指累計最大跌幅超過20%，大盤已經(jīng)跌到這個份上，出現(xiàn)反彈是可以預期的。

牛博士：經(jīng)過周五的反彈之后，你認為大盤是否真的已經(jīng)見底了？操作上應該如何應對？

道達：是否真的見底，會不會還有探底的可能，這個只有神仙才知道。但是我個人認為，7月份的反彈行情，還是值得期待的。

如果網(wǎng)友們認真看過第五期的《股月奇談》，我們在6月策略中就已經(jīng)明確說過，六月行情總體上不會有好的表現(xiàn)，策略上，以擺大巴防守為主。而隨著世界杯進入后半段，行情就會有所好轉。現(xiàn)在看來看，這個定律依舊存在。

而明天，將是7月反彈行情非常關鍵的一戰(zhàn)，如果能夠再接再厲收出中陽線，或者至少迎來開門紅的話，對于投資者信心的重塑，將是至關重要的。

至于你是勇敢抄底，還是積極選股，我覺得都可以根據(jù)自己的習慣及操作思路來進行。但是可以明確的一點是，這個時候，最重要的是認清手中的籌碼，到底是未來值得留守的優(yōu)質籌碼，還是將被市場邊緣化的一類。如果是前者，那就且行且珍惜；如果是后者的話，那就借反彈的機會，進行調倉換股。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年7月1日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）