每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

6月30日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布6月中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）運(yùn)行情況。2018年6月，PMI為51.5%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于上半年均值0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢。當(dāng)月，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.0%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于上半年均值0.2個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)總體保持平穩(wěn)向好的發(fā)展勢頭。

6月，中國綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.4%，低于上月0.2個(gè)百分點(diǎn)，仍高于上半年均值0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，表明我國企業(yè)當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營活動總體延續(xù)平穩(wěn)較快的擴(kuò)張態(tài)勢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然本月PMI比上月出現(xiàn)小幅下降，但依舊處于50%的榮枯線之上，這也標(biāo)志著中國PMI指數(shù)已連續(xù)23個(gè)月處于景氣區(qū)間。

圖片來源：視覺中國

外部環(huán)境導(dǎo)致6月PMI微降

6月PMI指數(shù)雖繼續(xù)處于景氣區(qū)間，但相較上月出現(xiàn)一定程度下降。記者同時(shí)注意到，6月PMI各分項(xiàng)中的生產(chǎn)指數(shù)為53.6%，與上月的54.1%相比有一定程度下滑。

對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，從供給來看，6月生產(chǎn)下降主要受工作日天數(shù)減少影響，具體來說，端午假期導(dǎo)致6月工作日天數(shù)環(huán)比下降，進(jìn)而導(dǎo)致生產(chǎn)節(jié)奏放緩。

而華泰證券宏觀首席分析師李超也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，今年端午節(jié)假期在6月中下旬，而去年的假期則處于在5月底到6月初，因而今年6月份的工作天數(shù)略低于去年6月，這對當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)的影響偏負(fù)面。

此外，記者也觀察到，從6月各項(xiàng)與PMI有關(guān)的指標(biāo)來看，進(jìn)出口相關(guān)指數(shù)特別是新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)比較明顯的回落現(xiàn)象。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河介紹，從6月數(shù)據(jù)來看，當(dāng)月進(jìn)出口景氣度有所回落。新出口訂單指數(shù)為49.8%，比上月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為50.0%，低于上月0.9個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)進(jìn)出口總體有所放緩。

對于6月進(jìn)出口景氣度相比上月出現(xiàn)回落的現(xiàn)象，李超指出，6月進(jìn)出口指數(shù)回落幅度較高，或與前期雙邊貿(mào)易關(guān)系不穩(wěn)定影響下產(chǎn)生的提前貿(mào)易現(xiàn)象有關(guān)。目前，國際貿(mào)易局勢還存在較大不確定性，從而對出口訂單產(chǎn)生沖擊。

而國泰君安研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春則分析稱，從外圍經(jīng)濟(jì)來看，企業(yè)對貿(mào)易沖突和政治不確定性的擔(dān)憂導(dǎo)致歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI降至18個(gè)月最低，這也使得6月份我國與進(jìn)出口有關(guān)的一部分?jǐn)?shù)據(jù)呈現(xiàn)出景氣度回落的現(xiàn)象。

不過，相關(guān)專家也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，雖然目前在外需領(lǐng)域出現(xiàn)了一些趨弱現(xiàn)象，但目前我國內(nèi)需的表現(xiàn)尚較為穩(wěn)定。中泰證券宏觀高級分析師楊暢就對記者表示，從各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，6月份新訂單指數(shù)為53.2%，與此同時(shí)新出口訂單指數(shù)為49.8%。新訂單與新出口訂單的差值為3.4%，較上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，反映內(nèi)需韌性較強(qiáng)。

行業(yè)集中度提升

除6月PMI整體走勢出現(xiàn)微降之外，記者還注意到，從當(dāng)月數(shù)據(jù)來看，不同規(guī)模企業(yè)走勢再次出現(xiàn)明顯分化。大型企業(yè)PMI繼續(xù)穩(wěn)居榮枯線上，而中小企業(yè)PMI走勢則處于榮枯線下。

據(jù)趙慶河介紹，從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)6月PMI為52.9%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；中型企業(yè)6月PMI為49.9%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)6月PMI為49.8%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

為何本月中小企業(yè)會同處50%的榮枯線下？此前，中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所中小企業(yè)與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)研究室主任賀俊曾對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，由于中小企業(yè)轉(zhuǎn)化成本的能力較弱，如果在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大宗原材料等上游商品價(jià)格復(fù)蘇的現(xiàn)象，那么從指數(shù)上來看，中小企業(yè)特別是小企業(yè)會處于較為尷尬的局面。

而記者發(fā)現(xiàn)，從6月份PMI各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，與原材料價(jià)格有關(guān)的一部分?jǐn)?shù)據(jù)表現(xiàn)較為突出。例如，6月份主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為57.7%，高于上月1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月上升；出廠價(jià)格指數(shù)為53.3%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，為今年高點(diǎn)。其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)均升至70.0%以上，漲幅有所擴(kuò)大。

此外，也有專家指出不同規(guī)模企業(yè)走勢出現(xiàn)分化反映出當(dāng)前行業(yè)集中度提升的現(xiàn)狀。李超就指出：“從6月PMI數(shù)據(jù)中大企業(yè)PMI繼續(xù)處于榮枯線上，和此前發(fā)布的1~5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)中，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布增速數(shù)據(jù)與絕對值計(jì)算所得數(shù)據(jù)分歧體現(xiàn)了行業(yè)集中度提升的趨勢來看，我們繼續(xù)看好龍頭行情。”