每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 謝欣    

2756.82點(diǎn)，滬指盤中又創(chuàng)出階段新低。7月首個(gè)交易日，A股遭遇“黑色星期一”。

7月2日，在權(quán)重、白馬股集體回調(diào)下，滬指再度跌破2800點(diǎn)，全天下跌2.52%，以2775.56點(diǎn)報(bào)收。有意思的是，以往A股素有“招商證券策略會(huì)魔咒”一說，而該券商7月3日將召開中期策略會(huì)。

滬指創(chuàng)出階段新低

上周五A股的大漲行情并未延續(xù)，7月2日，滬指略微低開后不斷走低，全天一度跌至2756.82點(diǎn)階段新低，雖然尾盤有所反彈，但最終還是下跌2.52%，再度跌破2800點(diǎn)關(guān)口，以2775.56點(diǎn)報(bào)收。而創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)稍好，但也下跌了1.14%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意的是，7月首個(gè)交易日，整個(gè)亞太地區(qū)的股市都處于下跌狀態(tài)，日經(jīng)225指數(shù)、首爾綜指盤中均下跌超過2%，走勢(shì)低迷。

不過，港股市場因香港特別行政區(qū)成立紀(jì)念日翌日休市，將于7月3日開市。而7月3日，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）還注意到，招商證券將召開中期策略會(huì)。自2011年以來，A股市場幾乎每逢招商證券策略會(huì)召開就出現(xiàn)下跌，被投資者戲稱“招商策略會(huì)魔咒”。

如2011年12月13日~14日，招商證券召開2012年度策略會(huì)，上證指數(shù)兩個(gè)交易日分別大跌42.95點(diǎn)，20.07點(diǎn)；再如2012年6月19日~20日，招商證券2012年中期策略會(huì)召開，上證指數(shù)分別下跌15.26點(diǎn)、7.91點(diǎn)；隨后在12月13日~14日，招商證券召開了2013年年度策略會(huì)，上證指數(shù)在開會(huì)當(dāng)日即下跌21.25點(diǎn)等。

此次雖然在招商證券策略會(huì)召開前一日下跌，招商證券似乎不用作“背鍋俠”，但由于A股的權(quán)重股目前仍處于調(diào)整狀態(tài)，7月3日市場走勢(shì)如何還很難預(yù)料。

諸多底部跡象顯現(xiàn)

“今日A股下跌主要原因還是白馬股在繼續(xù)回調(diào)。其實(shí)在去年大漲后，白馬股自身也存在估值偏高的問題，那么就有一個(gè)去證偽的過程，業(yè)績?cè)鲩L是否能夠支持他們過高的估值。如今半年報(bào)披露期來到，此次他們提前主動(dòng)回調(diào)，短期會(huì)讓股指承壓，但長期或許是好事。另外，中小創(chuàng)走勢(shì)相對(duì)主板較好，資金對(duì)于題材熱點(diǎn)把握情緒很高，中小盤提前見底已經(jīng)是大概率事件。所以在目前的點(diǎn)位上，投資者不用過于恐慌，相反可以把握一些中小板的反彈機(jī)會(huì)。”深圳一位不愿具名的私募經(jīng)理告訴火山君。

的確，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，雖然滬指下跌2.52%，但從市場個(gè)股表現(xiàn)來看，A股一共有近50只個(gè)股漲停，而跌停個(gè)股不足30只，漲停數(shù)量遠(yuǎn)超過跌停數(shù)量，市場情緒并不算差。

海通證券策略團(tuán)隊(duì)荀玉根分析指出，短期而言，2月初以來市場已調(diào)整近5個(gè)月，目前市場處于中期震蕩大底中的階段性底部，主要有4點(diǎn)原因。

首先是跌幅可觀，前四次階段性底部相比年初高點(diǎn)平均跌幅為25%，目前2782點(diǎn)較前期高點(diǎn)3587點(diǎn)累計(jì)跌幅達(dá)22%。其次，估值較低。從估值水平來看，目前全部A股PE為16倍、PB為1.7倍，均已略低于上證綜指2638點(diǎn)水平，分別處于2005年以來由低到高的27%分位、9%分位，個(gè)股估值結(jié)構(gòu)分布類似1849點(diǎn)。再次，市場情緒低迷。從情緒指標(biāo)來看，破凈公司數(shù)量多和換手率低，此外，近期出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌現(xiàn)象，這是市場階段性見底的信號(hào)之一。最近貴州茅臺(tái)、格力電器、恒瑞醫(yī)藥等強(qiáng)勢(shì)股下跌，類似于2005年5月的貴州茅臺(tái)、萬華化學(xué)補(bǔ)跌。最后，政策微變，近期央行在二季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)中，對(duì)關(guān)于流動(dòng)性的表述也正式從“保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定”變?yōu)?ldquo;保持流動(dòng)性合理充裕”。

而國泰君安也指出，當(dāng)前從估值角度看，估值水平相對(duì)偏低有利于市場情緒修復(fù)的展開。但當(dāng)前股市資金被動(dòng)收縮風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上對(duì)基于低估值配置的資金進(jìn)入產(chǎn)生抑制作用。在交易相對(duì)低迷的情況下，市場出現(xiàn)快速大幅波動(dòng)并不難理解，但市場情緒修復(fù)仍具有較大不穩(wěn)定性。

（本文封面圖來自攝圖網(wǎng)）