來源：道達號（微信號：daoda1997）

又是一次下影線，又是一次盤中的V型反轉(zhuǎn)。

今天，滬指在一度大跌超過50點，創(chuàng)下新低2722.45點的不利局面下，終于實現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。最終，滬指上漲11.33點，以2786.89點，漲幅0.41%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也反彈1.18%。同時，成交量也有所放大，滬市今日成交1616.7億元。這一次，大盤真的見底了嗎？

昨日，滬指大跌71.86點，七月行情遭遇當頭一棒。而今天，市場悲觀情緒依舊沒有改觀。其實，在今日的早評文章中，曾經(jīng)提到過一件事，A股市場今日迎接另一個“魔咒”的考驗。而這個“魔咒”，就是招商證券的策略會。過去幾年中，關(guān)于招商策略會“魔咒”的傳說，始終困擾在不少投資者心中，每當遇到半年度，或者年度招商證券策略會時，大盤總會出現(xiàn)下跌。

而今天早盤，白酒、家電、保險等藍籌白馬股繼續(xù)殺跌，也令大盤再創(chuàng)年內(nèi)新低。而中午收盤前，一波快速跳水，確實也給人一種想要拔網(wǎng)線的想法。難道招商證券的“魔咒”真的又要應驗了？

不過，這一次，招商證券顯然不愿意為市場的下跌“背鍋”，他們這一次為市場喊出了“牛市起點”的觀點。對于市場的研判，招商證券策略團隊認為，由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化推進，包括金融、周期在內(nèi)的偏周期類板塊的行業(yè)盈利具有韌性。A股的估值水平整體處在歷史較低的區(qū)間，下半年在不考慮外部沖擊的情況下，當投資者看到企業(yè)盈利韌性和流動性改善后，風險偏好有望回升。該團隊預判，從下半年開始，A股有望呈現(xiàn)震蕩向上的局面。不過中間或會由于外部沖擊造成調(diào)整。招商證券還指出，2018年下半年有可能是A股真正長期牛市的起點。

“長期牛市起點”的觀點是否準確，需要等市場來驗證。但是，今天下午，大盤終于有了起色。而此時，一個非常重要的因素，就不得不提一下了。

近一段時間，在 A股市場不斷大幅調(diào)整的同時，也伴隨著人民幣對美元匯率的不斷下跌，今日盤中，更是一舉突破了6.7關(guān)口。不過就在今天，央行領(lǐng)導接連發(fā)聲力挺人民幣匯率。央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行行長易綱也表示，密切關(guān)注外匯市場波動，當前經(jīng)濟基本面良好。

在央行的力挺之下，人民幣匯率大幅反彈。離岸人民幣兌美元深V反彈近500點，抹平日內(nèi)跌幅，接連收復6.73、6.72、6.71、6.7、6.69五大關(guān)口，在岸人民幣匯率跌幅縮窄至逾200點，收復6.68關(guān)口，而早盤一度跌逾700點，跌破6.72關(guān)口。

人民幣匯率的絕地反擊，A股市場也給予了正面回應。終于，今天下午市場止跌回升，實現(xiàn)了日內(nèi)V型反轉(zhuǎn)，并且日線收出長長的下影線。

那么，這一次V型反轉(zhuǎn)，是否意味著行情真的已經(jīng)見底？技術(shù)上看，一般來說這種長下影線出現(xiàn)時，往往預示著短線反彈行情有望來臨。而這一次，如果估值底、政策底和市場底形成共振的話，未來反彈概率就會更大。目前來看，雖然市場的拐點還沒有出現(xiàn)，但底部特征已經(jīng)越來越明顯，即便短期可能還有煎熬，但對于反彈的來臨，可能是越來越近了。

至于操作上，在拐點來臨之前，究竟是左側(cè)交易還是右側(cè)交易，從謹慎的角度講，我認為還是右側(cè)更為穩(wěn)妥一些。畢竟，真正的底部只有一個，操作上是很難買到最低點的。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年7月3日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）