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每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 謝欣

上證指數(shù)連續(xù)跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)、2800點(diǎn)關(guān)口，這讓融資者再次感到了壓力。

據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，剛過去的6月，滬深兩市融資余額減少701.37億元。而7月2日是進(jìn)入下半年第一個(gè)交易日，這一數(shù)據(jù)單日繼續(xù)減少了18.54億元。截至7月2日收盤，兩市融資余額為9110.55億元，為2017年9月以來的最低點(diǎn)。

融資者在不斷減倉

6月1日至7月2日，共有21個(gè)交易日，其中僅有6月5日和26日兩天出現(xiàn)融資凈買入，金額分別為0.90億元和5.04億元。其余19個(gè)融資凈流出的交易日中，凈流出最多的是6月19日，單日凈流出達(dá)215.09億元，而那天是滬深兩市融資余額見頂三周年（2015年6月18日見頂2.266萬億元，今年6月18日為周末休市）。6月15日和6月21日也分別出現(xiàn)82.70億元和75.06億元融資資金凈流出。

從上證指數(shù)走勢(shì)來看，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，凡是融資余額大幅減少的日子，幾乎都是大盤收陰、甚至出現(xiàn)方向選擇的日子。6月15日，滬指下跌0.73%，死守住3000點(diǎn)大關(guān)。6月19日則是跳空低開后盤中跌破3000、2900兩大關(guān)口。由于有2015年前車之鑒，負(fù)擔(dān)著高昂資金成本的融資者每當(dāng)大盤出現(xiàn)下跌時(shí)更傾向于謹(jǐn)慎，而融資者的撤退又使得本就不穩(wěn)的大盤更雪上加霜。

一枝獨(dú)秀的萬華化學(xué)

兩融市場(chǎng)總體表現(xiàn)不佳，但并不意味著個(gè)股就沒有亮點(diǎn)。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，在944只兩融股票標(biāo)的中，6月1日至7月2日，共有108只個(gè)股出現(xiàn)融資凈買入，凈買入金額超過1億元的有16只。

在融資凈買入的個(gè)股中，周期股尤為突出，萬華化學(xué)和華菱鋼鐵分別以凈買入9.88億元和3.41億元位列區(qū)間融資凈買入龍虎榜第一、第三位。萬華化學(xué)為近兩年大牛股。復(fù)權(quán)后其股價(jià)去年上漲127.32%，今年繼續(xù)上漲22.72%。華菱鋼鐵2015年、2016年曾經(jīng)出現(xiàn)巨虧，后又經(jīng)歷過重組失敗。但受益于今年鋼價(jià)走高，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司已走出困境，一季報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.33億元，同比增長(zhǎng)近400%。

而從融資資金凈流出前10名來看，則是以權(quán)重股為主，這些權(quán)重股本就是融資者長(zhǎng)期重倉持有的。

中國(guó)平安、京東方A、興業(yè)銀行位列融資資金凈流出前三名，6月1日至7月2日分別凈流出17.64億元、12.03億元和11.67億元。但在融資余額排名上，截至7月2日，這三只個(gè)股的座次分別是第一、第四和第二。中國(guó)平安融資余額長(zhǎng)期穩(wěn)定在200億元以上，興業(yè)銀行目前也接近150億元。

由此可見，即使在兩融市場(chǎng)上，到底該堅(jiān)持投資盈利穩(wěn)定、眾人拾柴的大盤藍(lán)籌股，還是擇時(shí)選擇相對(duì)市值較小、知名度略低，卻可能具有基本面改善預(yù)期的個(gè)股，投資者之間的分歧從未停止過。

對(duì)此，交銀國(guó)際首席策略師洪灝先生前不久曾在其微信公眾號(hào)上闡述過他的邏輯：“上證綜指將在3300點(diǎn)以下維持6個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間……但簡(jiǎn)單地將小盤股效應(yīng)斥為投機(jī)的結(jié)果是草率莽撞的。小市值、盈利預(yù)測(cè)下調(diào)小和6個(gè)月價(jià)格勢(shì)能弱的股票在A股市場(chǎng)會(huì)帶來更好的回報(bào)。創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)跑贏主板，但我們不再確定其產(chǎn)生絕對(duì)回報(bào)的可能性。”