每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

股諺有云：抄底不急，逃頂要快。

今日滬指盤中最低跌至2722點(diǎn)，與2016年初的最低點(diǎn)2638點(diǎn)僅差84點(diǎn)時(shí)，在文化傳媒、芯片概念、金融、國(guó)產(chǎn)軟件、5G概念的帶領(lǐng)下，滬指出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，截止收盤，兩市幾大指數(shù)全線飄紅。

看到今天的金針探底，小伙伴們是否心動(dòng)了呢？

7月份私募基金信心指數(shù)大幅上升

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，今日的盤面上，指數(shù)出現(xiàn)了V型反轉(zhuǎn)，5G概念、國(guó)產(chǎn)軟件、芯片概念領(lǐng)漲，多只個(gè)股漲停，如中興通訊、邦訊技術(shù)、大富科技、同洲電子、日海智能、中國(guó)軟件、創(chuàng)業(yè)軟件、華微電子、國(guó)科微等漲停。從龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看，中興通訊的龍虎榜賣方席位中，出現(xiàn)了兩家機(jī)構(gòu)席位。

從滬市的成交額來(lái)看，比昨日略微放大，成交額達(dá)1617億元。

在經(jīng)歷幾個(gè)月的下跌之后，對(duì)于7月份行情而言，不少的私募基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)比較看好。從A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看，私募基金經(jīng)理對(duì)7月份A股市場(chǎng)保持了偏樂(lè)觀的態(tài)度。2018年7月，融智-中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為118.32，相比上個(gè)月環(huán)比上漲9.91%，信心指數(shù)值在持續(xù)低迷之后創(chuàng)最近半年的新高，接近今年1月份的指標(biāo)值，在行情持續(xù)低迷之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

從具體指數(shù)來(lái)看，2018年7月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為117.67，相比上個(gè)月提升了7.69%，在連續(xù)大幅下跌之后出現(xiàn)了久違的上漲。而對(duì)于7月份市場(chǎng)行情的看法，6.90%的基金經(jīng)理是持極度樂(lè)觀態(tài)度，38.79%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀的觀點(diǎn)，39.66%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)；只有14.66%的基金經(jīng)理不太看好7月份的行情。

從私募的倉(cāng)位來(lái)看，持續(xù)的大跌，目前私募的平均倉(cāng)位相比于上個(gè)月有所回落，目前整體平均倉(cāng)位在56.21%，已經(jīng)回落至最近一年最低的水平位置。相比于上個(gè)月的62.96%下降了6.75個(gè)百分點(diǎn)。但是部分私募在持續(xù)下跌之后，在逐漸的增大倉(cāng)位。結(jié)合信心指數(shù)和目前的倉(cāng)位來(lái)看，私募在目前位置已經(jīng)開(kāi)始不再恐慌，預(yù)計(jì)7月份將會(huì)逐漸回補(bǔ)部分倉(cāng)位。

具體倉(cāng)位分布來(lái)看，17.24%的私募目前處于滿倉(cāng)狀態(tài)，33.62%的私募在5成倉(cāng)以上，22.41%的私募維持半倉(cāng)狀態(tài)，即累計(jì)66.38%的私募目前處于半倉(cāng)或者半倉(cāng)以上的位置，普遍處于中等偏上的倉(cāng)位水平；雖然目前的平均倉(cāng)位較低，但是私募都是非?？春?月份的市場(chǎng)行情。對(duì)于7月份倉(cāng)位的增減打算，43.86%的基金經(jīng)理會(huì)打算在7月份加倉(cāng)，50.00%的基金經(jīng)理會(huì)維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，2018年7月A股市場(chǎng)倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為119.30，相比上個(gè)月上漲了13.36%。

市場(chǎng)做空動(dòng)能衰竭？

今年6月份，在A股正式納入MSCI之后，但是利好仍未能阻止市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，滬指一路下跌，跌破3000點(diǎn)關(guān)口。值得注意的是，6月末最后一天收出的大陽(yáng)線，仍未能掩蓋整個(gè)6月份市場(chǎng)的低迷。進(jìn)入到7月份，目前滬指從1月29日的3587點(diǎn)以來(lái)，累計(jì)跌幅已經(jīng)超過(guò)20%，離2016年初的底部2638點(diǎn)也近在咫尺，其中在7月2日下跌2.52%，到了7月3日，盤中最低點(diǎn)達(dá)到2722點(diǎn)。

另外隨著市場(chǎng)的下跌，低價(jià)股、破凈股不斷涌出，據(jù)火山君不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截止7月3日中午收盤，市場(chǎng)上5元以下的股票超過(guò)667只，占比為18.88%；10元以下的股票達(dá)1788只以上，跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股超200只，2017年后上市的次新股，26只跌破發(fā)行價(jià)。有專業(yè)人士認(rèn)為，在市場(chǎng)已經(jīng)大跌之后，目前為止再次恐慌已經(jīng)毫無(wú)必要，市場(chǎng)做空動(dòng)能可能已經(jīng)衰竭，2800點(diǎn)下方或許機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄告訴火山君，自3587點(diǎn)下跌以來(lái)，滬指跌幅近22%，滬指上半年累計(jì)下跌14%，下跌周期和幅度已經(jīng)夠大。市盈率逼近998點(diǎn)時(shí)期，目前上證指數(shù)的平均市盈率僅約12倍，比2005年998點(diǎn)時(shí)的約14倍和2008年1664點(diǎn)時(shí)的約13倍還要低；滬深300指數(shù)市盈率也只有11倍。另外，目前全市場(chǎng)的市凈率水平接近歷史三大底部，破凈股數(shù)逾200只創(chuàng)歷史新高，已經(jīng)完全超越998點(diǎn)時(shí)期180只、1664點(diǎn)時(shí)期184只，1849點(diǎn)時(shí)期158只。

馬澄還進(jìn)一步告訴火山君，流動(dòng)性邊際已大幅改善，上周央行定向降準(zhǔn)，將在7月5日落地實(shí)施，7000億左右資金有望釋放。中美貿(mào)易摩擦的干擾，在市場(chǎng)急跌下，隨著時(shí)間不斷的推移，市場(chǎng)影響開(kāi)始鈍化。市場(chǎng)估值已處于歷史底部區(qū)域，不應(yīng)過(guò)于悲觀，并看好后市的中期的布局，逐步加倉(cāng)抄底是我們的策略。主要看好新經(jīng)濟(jì)，包括工業(yè)互聯(lián)，5G通信，軟件等板塊。

也有專業(yè)人士認(rèn)為，今日滬市僅小幅放量，主力做多意圖還需進(jìn)一步觀察。如果待市場(chǎng)出現(xiàn)明顯放量，那么主力做多意圖會(huì)更明顯一些。對(duì)于市場(chǎng)機(jī)會(huì)方面，可以研究那些現(xiàn)金流充沛的輕資產(chǎn)公司，這樣相對(duì)安全一些。而那些現(xiàn)金流緊張的公司，有的走勢(shì)不太理想，如神霧環(huán)保等。

（本文封面圖來(lái)自攝圖網(wǎng)）