圖片來源：攝圖網(wǎng) 大盤持續(xù)調(diào)整，作為上市公司再融資的主力軍，可轉(zhuǎn)債一級市場也岌岌可危。 從最新亮相的湖廣轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)果看，承銷商中泰證券包銷33%的發(fā)行額度，才避免了發(fā)行中止的尷尬局面。 但低迷的市況對于轉(zhuǎn)債一級市場的壓力并未散去，特別是銀行轉(zhuǎn)債普遍面臨市價破凈的局面。 湖廣轉(zhuǎn)債涉險過關(guān)：還是多虧了承銷商 周三，湖廣轉(zhuǎn)債公告發(fā)行成功。不過，在其背后，承銷商中泰證券功不可沒。由于中泰證券強(qiáng)力超額包銷，才使得此次發(fā)行涉險過關(guān)。 湖廣轉(zhuǎn)債是上市公司湖北廣電發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，規(guī)模17億元。此次發(fā)行采用了網(wǎng)上網(wǎng)下相結(jié)合的方式。 根據(jù)發(fā)行公告，當(dāng)原股東優(yōu)先認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量和網(wǎng)上網(wǎng)下投資者申購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量合計(jì)不足本次發(fā)行數(shù)量的70%時； 或當(dāng)原股東優(yōu)先認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量和網(wǎng)上網(wǎng)下投資者繳款認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量合計(jì)不足本次發(fā)行數(shù)量的70%時，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）將協(xié)商是否采取中止發(fā)行措施，并及時向中國證監(jiān)會報(bào)告。 從發(fā)行結(jié)果看，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)無人問津，網(wǎng)上申購中簽率高達(dá)1%。至繳款時，又有不少投資者棄購。而老股東優(yōu)先配售占比僅為16.55%。 最終中泰證券包銷可轉(zhuǎn)債的數(shù)量約為581萬張，包銷金額為5.81億元，包銷比例高達(dá)33.55%，占網(wǎng)上中簽者三成以上。 這也是自采取信用發(fā)行以來，可轉(zhuǎn)債最弱的發(fā)行結(jié)果。 按照此次發(fā)行規(guī)則，本次發(fā)行本可以發(fā)行中止，但是經(jīng)協(xié)商，最終中泰證券強(qiáng)力包銷，讓發(fā)行順利完成。但如此操作，中泰證券也將承擔(dān)階段浮虧的考驗(yàn)。 轉(zhuǎn)債打新：浮虧的變多了 可轉(zhuǎn)債信用申購以來，新發(fā)個券曾經(jīng)一券難求。 最初的雨虹轉(zhuǎn)債、林洋轉(zhuǎn)債、金禾轉(zhuǎn)債和隆基轉(zhuǎn)債打新異?；鸨?，不少投資者多個賬戶參與打新，中簽率也低至十萬分之一的水平。 隨著上市公司再融資結(jié)構(gòu)的改變，轉(zhuǎn)債發(fā)行日漸增多，可轉(zhuǎn)債打新收益率也呈現(xiàn)逐級下滑態(tài)勢。 到今年6月份，上市公司財(cái)報(bào)披露以及利潤分配告一段落，可轉(zhuǎn)債發(fā)行再度重啟。 不過，隨著大盤走弱，此時明顯出現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市價的情形。這使得參與可轉(zhuǎn)債打新往往會取得負(fù)收益。新泉轉(zhuǎn)債和三力轉(zhuǎn)債皆出現(xiàn)打新虧損的格局。 未來發(fā)行承壓特別是銀行轉(zhuǎn)債 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前仍有4400億元轉(zhuǎn)債等待發(fā)行。而在這樣的市場情況下，發(fā)行似乎變得前途難測。 而受到市場低迷影響最大的群體是銀行轉(zhuǎn)債。 數(shù)據(jù)顯示，交通銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行和江蘇銀行都發(fā)布了可轉(zhuǎn)債融資方案，合計(jì)規(guī)模達(dá)到2000億元。 “這些銀行普遍面臨著市價跌破凈資產(chǎn)的尷尬。由于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價定價不能低于每股凈資產(chǎn)，因此，隨著大盤滑落，大型銀行轉(zhuǎn)債的發(fā)行將遭遇挑戰(zhàn)?！币患肄D(zhuǎn)債研究機(jī)構(gòu)如此表示。