每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

隨著近期A股市場的不斷走低，參與的投資者不是早已割肉就是正被套牢，不少投資者甚至直接裝死不交易，導(dǎo)致了整個市場成交量低迷。尤其是這兩個交易日，A股公司股票成交罕見地量的特征愈演愈烈，部分個股連續(xù)十多分鐘沒有任何成交，而成交的低迷也極易導(dǎo)致閃崩個股的出現(xiàn)。今日新經(jīng)典（603096）在9:41到9:52的11分鐘時間內(nèi)沒有任何成交，而截止收盤，合計成交僅3781手。

部分個股長時間零成交近乎“停擺”

2018年7月5日，9:41到9:52的11分鐘時間內(nèi)，一只正常交易的股票沒有任何成交，這種罕見停擺的情況就發(fā)生在個股新經(jīng)典（603096）身上?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）注意到，該股票在9:41以85.60元賣出1手之后，便連續(xù)沒有任何成交，直到9:52才以85.72元的價格再度成交1手，中間的成交斷檔期超過10分鐘，這也使公司股票的分時圖出現(xiàn)了“心跳停止”。

新經(jīng)典今日分時圖

此外恒泰實達（300513）也是如此，全天總成交1493手，按收盤價27.11元計算，公司全天成交額404.7萬元，而公司換手率低到0.24%，振幅1.72%。從股價成交明細來看，該股全天成交清淡，公司股價在成交過程中期間有多次出現(xiàn)連續(xù)4分鐘沒有成交的現(xiàn)象，即使有成交也是1手、2手的成交。更值得注意的是，在7月4日，一筆200手的賣單硬生生的把該股股價砸掉5%左右。

恒泰實達今日分時圖

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，次新股雖然容易成為“成交休克”的陣地，但“心跳停止”卻并非次新股專利，包括漢商集團（600774）在內(nèi)的個別老牌主板公司也都早已“繳械”，淪為成交低迷股。今日漢商集團全天成交1454手，換手率為0.06%，按照收盤價10.7元計算，全天成交額155.57萬元。此外，該股全天沒有一筆交易單子超過100手，14:04分至14:10期間整整6分鐘沒有一筆成交，14:17至14:31之間整整14分鐘也沒有一筆成交。

漢商集團今日分時圖

此外，宜華健康（000150）也是同樣如此，今日全天成交2209手，以收盤價26.7元計算，全天成交589.8萬元，換手率低到0.06%。從成交明細來看，該股也多次出現(xiàn)5分鐘沒有成交的情況。

宜華健康今日分時圖

據(jù)火山君（微信公眾號：huoshan5188）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今日換手率低于1%的個股達到1833只，此外還有470只個股的成交金額低于1000萬元，其中更有93只個股成交金額低于500萬元。

對此有私募人士指出，“成交休克”、“心跳停止”這種情況容易出現(xiàn)在次新股當(dāng)中，其主要原因是部分次新股經(jīng)過IPO之后的大幅上漲，但是所在產(chǎn)業(yè)一般，想象空間有限，在增量資金博弈得到情況下，很難得到市場資金的認可，所以成交低迷也正常。其次是部分次新股還沒有送配，因此股價高高在上，流通股本卻依然很小，這也在客觀上使其容易被“成交休克”侵染，出現(xiàn)類似“僵尸股”的特征。

“成交停擺”暗示市場底將近？

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，A股股票成交罕見地量的特征愈演愈烈，不僅部分個股在正常交易過程中較長時間沒有任何成交，而且“成交停擺”的現(xiàn)象還在繼續(xù)擴散，從此前的ST股、績差股向次新股甚至績優(yōu)股蔓延，其中新經(jīng)典等次新股的成交停擺就具有指向意義。對此引領(lǐng)集團基金經(jīng)理潘晨興指出，在政策去杠桿、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)的背景下，市場持續(xù)下跌，避險情緒濃重。大市不好，交易清淡屬于正常，目前不要輕易進場抄底。

有私募人士指出，在A股市場中，市場的流動性一般以成交量、成交額進行衡量，如果個股交易規(guī)模較大，較為容易承載較大資金的低成本進出，這樣的個股成交活躍。而如果成交規(guī)模太低，大資金進出容易引發(fā)價格波動，也很容易使變現(xiàn)成本升高，甚至導(dǎo)致個股閃崩的可能性就越大。而“成交停擺”股批量在A股持續(xù)出現(xiàn)，是目前市場存量資金博弈的一種反應(yīng)，從海外成熟市場的先例來看，大量的股票成交陷入清淡是不可避免的。

對此深圳前海乾元資始研究總監(jiān)仝棟告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），在去杠桿的背景下，市場缺乏增量資金，這就必然導(dǎo)致相當(dāng)一批的股票成交量稀少。建議投資者關(guān)注能在供給側(cè)改革的背景下經(jīng)營較好的企業(yè)，只有立足于價值投資構(gòu)建策略，才能在市場中獲取收益。

優(yōu)聚資本基金經(jīng)理李犖告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），這個現(xiàn)象是典型的底部現(xiàn)象，但由于市場一直維持空頭狀態(tài)，多頭很難組織有效反擊；而市場一路下行后，空頭也進攻乏力，因此呈現(xiàn)多空對峙的局面。在調(diào)整末期，往往市場會呈現(xiàn)出極端情緒，縮量也是其中一個表現(xiàn)。次新股很多時候是人氣和情緒的指向標(biāo)，連續(xù)長時間不交易，正是情緒陷入極致狀態(tài)的一種表現(xiàn)，值得大家關(guān)注。