每經(jīng)記者 劉春山    每經(jīng)編輯 鄭直    

今天（7月9日）上午，全球財(cái)經(jīng)媒體的頭條，都被一抹亮麗的橙色刷屏了。

被市場(chǎng)期盼已久的小米，今天正式在港交所上市。

上午9：30，伴隨著倒計(jì)時(shí)，小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍在現(xiàn)場(chǎng)敲響200公斤超大銅鑼，宣布小米歷經(jīng)8年艱苦創(chuàng)業(yè)歷程，終于上市。

這兩天，在香港的街頭巷尾，小米廣告牌隨處可見(jiàn)，特別是地鐵站口高聳的“謝謝”大牌子，更是引人注目。此外，小米在北京、上海、杭州等多地都有大屏幕投放，以致謝意。

與此同時(shí)，在美國(guó)、歐洲和印度的專業(yè)投資者和財(cái)經(jīng)媒體，也在密切關(guān)注著小米上市的動(dòng)向。

小米官方推特發(fā)圖致謝

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，小米成為香港資本市場(chǎng)第一家“同股不同權(quán)”的創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)。

小米上市，早期員工回報(bào)可觀

7月9日，港交所以超高的規(guī)格“盛裝”迎接小米的上市。

今早7點(diǎn)過(guò)，重新裝修后的港交所外就排起了長(zhǎng)隊(duì)。據(jù)小米方面人士介紹，現(xiàn)場(chǎng)有170名小米員工，再加上媒體以及嘉賓等，此次參加小米掛牌儀式的人數(shù)估計(jì)超過(guò)700人。除了小米創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)、早期投資者、雷軍好友、資深米粉以外，香港財(cái)政司司長(zhǎng)、港交所總裁李小加和港交所主席史美倫也來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)。

雷軍在致辭中表示，“此時(shí)此刻，此情此景，心情無(wú)比激動(dòng)”。

雷軍說(shuō)道，“八年前，我有一個(gè)瘋狂的想法: 要用互聯(lián)網(wǎng)方式做手機(jī)，提升中國(guó)產(chǎn)品的全球形象，造福全球每個(gè)人。說(shuō)實(shí)話，當(dāng)時(shí)幾乎沒(méi)有人相信這個(gè)瘋狂的想法。” 經(jīng)過(guò)八年的發(fā)展，目前小米員工數(shù)量近2萬(wàn)人，年?duì)I收超千億。

雷軍與小米高管現(xiàn)場(chǎng)慶賀 圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

而隨著小米的正式上市，7000名小米員工以及小米的早期投資人也迎來(lái)了自己的欣喜時(shí)刻。按照雷軍31.41%的持股比例算，16.7港元股價(jià)計(jì)算，雷軍持股市值超過(guò)140億美元。

雷軍8日在公開(kāi)信中表示，

“一共有超過(guò)7000名員工持有股票或期權(quán)，IPO后大家將獲得資本市場(chǎng)給予的福報(bào)。

最早期的VC，第一筆500萬(wàn)美元投資，今天的回報(bào)高達(dá)866倍。”

而在上市儀式結(jié)束前，小米向香港公益金捐贈(zèng)100萬(wàn)港元，取得1810這個(gè)吉祥號(hào)碼。小米CEO助理陳曦此前在微博透露：1810代碼寓意為（20）18年上市，（20）10年創(chuàng)立，還稱小米為“年輕人的第一支股票”。

今天上午，小米的股價(jià)在16-17港元這個(gè)區(qū)間內(nèi)激烈震蕩：

小米股價(jià)于今日盤前集合競(jìng)價(jià)時(shí)段低報(bào)每股16.6港元，下跌2.35%。小米開(kāi)盤后跌破發(fā)行價(jià)，跌幅一度達(dá)6%。但在隨后小米股價(jià)迅速拉升，截至9日午間收盤，小米股價(jià)暫報(bào)16.98元，微跌0.12%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，港交所稍早前宣布，將于小米掛牌當(dāng)日推出該股的股票期貨及期權(quán)，亦獲納入認(rèn)可賣空名單指定證券。也就是說(shuō)，投資者可于小米上市當(dāng)日即時(shí)沽空。

估值遭“腰斬”，雷軍信心十足

2010年4月，雷軍及其團(tuán)隊(duì)、晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投投資創(chuàng)立小米；當(dāng)年完成A輪4100萬(wàn)美元融資，公司估值2.5億美元。

2014年12月，小米完成上市前的最后一輪融資時(shí)估值為450億美元。經(jīng)過(guò)此后數(shù)年間市場(chǎng)風(fēng)云變幻，小米的估值也經(jīng)歷了由樂(lè)觀到務(wù)實(shí)的轉(zhuǎn)變。

2018年1月，彭博社報(bào)道小米謀劃上市的消息，這樁IPO可能創(chuàng)下2018年規(guī)模之最，立即受到投資者關(guān)注。

在當(dāng)時(shí)的報(bào)道中，彭博社提到，一些頂級(jí)投行人士對(duì)小米信心很強(qiáng)，認(rèn)為小米的估值有望突破1000億美元。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

然而，受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，從謀劃IPO消息傳出到小米正式公布招股書(shū)這段時(shí)間，外界對(duì)小米估值的預(yù)期也一路走低。

6月21日，華爾街日?qǐng)?bào)等媒體報(bào)道，小米放棄了同步在內(nèi)地發(fā)行中國(guó)存托憑證（CDR）的計(jì)劃。

6月23日，小米在香港公布，計(jì)劃在全球發(fā)售21.8億股，其中5%在香港公開(kāi)發(fā)售；預(yù)期發(fā)售價(jià)為每股17至22港元，對(duì)應(yīng)募資額范圍則為371億至480億港元，已有高通、中國(guó)移動(dòng)、順豐、中投中財(cái)?shù)?家基石投資者。這意味著小米估值范圍約為550億至700億美元。

“這次550億美元的定價(jià)，就是我也不想開(kāi)價(jià)了，你們隨便開(kāi)吧。總不至于連550億美元都不值吧？

小米從沒(méi)有說(shuō)過(guò)自己值多少錢，那些數(shù)字都是市場(chǎng)給的。”

在香港的招股新聞發(fā)布會(huì)上，雷軍對(duì)小米估值的問(wèn)題如是表態(tài)。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，關(guān)于小米的估值水平，業(yè)內(nèi)人士主要的爭(zhēng)議在于小米到底是什么樣的一家公司。有觀點(diǎn)認(rèn)為，小米估值如果按照主要業(yè)務(wù)及營(yíng)收來(lái)判別，更像是硬件公司，其估值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到600億美元左右的水平。

對(duì)于這種觀點(diǎn)，雷軍顯然并不認(rèn)同。他在香港的一場(chǎng)投資推介會(huì)上表示，

“小米是獨(dú)一無(wú)二的，小米是全球罕見(jiàn)的，是既能做硬件，也能做電商，也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型企業(yè)。

我還記得三年半前，我們投資者問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題，我給你畫三個(gè)圓，頂上是硬件、左邊是互聯(lián)網(wǎng)，右邊是電商、互聯(lián)網(wǎng)，你能不能把全世界任何一家公司放進(jìn)去，把亞馬遜、谷歌、臉書(shū)放進(jìn)去？你會(huì)驚人發(fā)現(xiàn)，小米是在這些大公司里面，唯一具備全方位能力的企業(yè)。

所以我不是很糾結(jié)我們到底是硬件公司，還是互聯(lián)網(wǎng)公司，我更在意的，小米是一家獨(dú)一無(wú)二的公司，小米是一個(gè)新物種。”

小米的估值水平 圖片來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

對(duì)于這個(gè)“新物種”的估值，雷軍給出了霸氣十足的回應(yīng)，

“很多人問(wèn)我到底是給小米騰訊的估值還是蘋果的估值，我說(shuō)我要騰訊乘蘋果的估值，因?yàn)樾∶资侨苄偷摹?rdquo;

7月8日，在上市前一天，雷軍發(fā)表了致全員公開(kāi)信《明天，讓我們一起見(jiàn)證偉大時(shí)刻》。同一天，小米公布了在港交所上市的配售結(jié)果。小米在香港公開(kāi)發(fā)售10898萬(wàn)股，每股定價(jià)17港元。雷軍在公開(kāi)信中明確，公司總市值4265億港元（約合543億美元）。

笑對(duì)起伏，上市就是成功

面對(duì)風(fēng)云變幻的資本市場(chǎng)，雷軍的心態(tài)并沒(méi)有受到估值波動(dòng)的影響。

“最近資本市場(chǎng)跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。”

上市后雷軍接受媒體采訪時(shí)稱，過(guò)去一個(gè)星期焦慮的是萬(wàn)一跌得很難看，怎么見(jiàn)人。小米過(guò)去8年有起有落，但特別順。這次IPO從低點(diǎn)開(kāi)始，未必不是好事。最重要的是調(diào)整心態(tài)，把公司做好。

記者簡(jiǎn)單梳理發(fā)現(xiàn)，小米的“估值風(fēng)波”也與市場(chǎng)整體環(huán)境的低迷有關(guān)。2018上半年赴港上市的內(nèi)地企業(yè)有近七成破發(fā)。

圖片來(lái)源：小米全球副總裁Manu Kumar Jain推特

杜克資本投資總監(jiān)杜先杰對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，最近中美貿(mào)易沖突、國(guó)內(nèi)金融去杠桿、國(guó)內(nèi)上市公司的債務(wù)危機(jī)在近期集中爆發(fā)。在這幾個(gè)因素影響之下，目前A股和香港恒生指數(shù)均表現(xiàn)比較低迷。

杜先杰認(rèn)為，對(duì)于港股IPO，如果是中小盤股可能更重要的是看個(gè)股的因素，比如公司管理層以及券商的安排。對(duì)于小米這樣的大盤股和超大盤股，上市后的走勢(shì)就跟大勢(shì)的關(guān)聯(lián)度非常高。震蕩的走勢(shì)肯定對(duì)小米上市初期有不利的影響，如果大盤能夠恢復(fù)到強(qiáng)勢(shì)，小米的反彈力度可能會(huì)大于恒指反彈的力度。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）