今天（7月9日）上午，全球財經(jīng)媒體的頭條，都被一抹亮麗的橙色刷屏了。 被市場期盼已久的小米，今天正式在港交所上市。 上午9：30，伴隨著倒計時，小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍在現(xiàn)場敲響200公斤超大銅鑼，宣布小米歷經(jīng)8年艱苦創(chuàng)業(yè)歷程，終于上市。 這兩天，在香港的街頭巷尾，小米廣告牌隨處可見，特別是地鐵站口高聳的“謝謝”大牌子，更是引人注目。此外，小米在北京、上海、杭州等多地都有大屏幕投放，以致謝意。 與此同時，在美國、歐洲和印度的專業(yè)投資者和財經(jīng)媒體，也在密切關(guān)注著小米上市的動向。 小米官方推特發(fā)圖致謝 每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，小米成為香港資本市場第一家“同股不同權(quán)”的創(chuàng)新試點企業(yè)。 小米上市，早期員工回報可觀 7月9日，港交所以超高的規(guī)格“盛裝”迎接小米的上市。 今早7點過，重新裝修后的港交所外就排起了長隊。據(jù)小米方面人士介紹，現(xiàn)場有170名小米員工，再加上媒體以及嘉賓等，此次參加小米掛牌儀式的人數(shù)估計超過700人。除了小米創(chuàng)始人團(tuán)隊、早期投資者、雷軍好友、資深米粉以外，香港財政司司長、港交所總裁李小加和港交所主席史美倫也來到現(xiàn)場。 雷軍在致辭中表示，“此時此刻，此情此景，心情無比激動”。 雷軍說道，“八年前，我有一個瘋狂的想法:要用互聯(lián)網(wǎng)方式做手機(jī)，提升中國產(chǎn)品的全球形象，造福全球每個人。說實話，當(dāng)時幾乎沒有人相信這個瘋狂的想法?！苯?jīng)過八年的發(fā)展，目前小米員工數(shù)量近2萬人，年營收超千億。 雷軍與小米高管現(xiàn)場慶賀圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 而隨著小米的正式上市，7000名小米員工以及小米的早期投資人也迎來了自己的欣喜時刻。按照雷軍31.41%的持股比例算，16.7港元股價計算，雷軍持股市值超過140億美元。 雷軍8日在公開信中表示， “一共有超過7000名員工持有股票或期權(quán)，IPO后大家將獲得資本市場給予的福報。 最早期的VC，第一筆500萬美元投資，今天的回報高達(dá)866倍?！?而在上市儀式結(jié)束前，小米向香港公益金捐贈100萬港元，取得1810這個吉祥號碼。小米CEO助理陳曦此前在微博透露：1810代碼寓意為（20）18年上市，（20）10年創(chuàng)立，還稱小米為“年輕人的第一支股票”。 今天上午，小米的股價在16-17港元這個區(qū)間內(nèi)激烈震蕩： 小米股價于今日盤前集合競價時段低報每股16.6港元，下跌2.35%。小米開盤后跌破發(fā)行價，跌幅一度達(dá)6%。但在隨后小米股價迅速拉升，截至9日午間收盤，小米股價暫報16.98元，微跌0.12%。 每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，港交所稍早前宣布，將于小米掛牌當(dāng)日推出該股的股票期貨及期權(quán)，亦獲納入認(rèn)可賣空名單指定證券。也就是說，投資者可于小米上市當(dāng)日即時沽空。 估值遭“腰斬”，雷軍信心十足 2010年4月，雷軍及其團(tuán)隊、晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投投資創(chuàng)立小米；當(dāng)年完成A輪4100萬美元融資，公司估值2.5億美元。 2014年12月，小米完成上市前的最后一輪融資時估值為450億美元。經(jīng)過此后數(shù)年間市場風(fēng)云變幻，小米的估值也經(jīng)歷了由樂觀到務(wù)實的轉(zhuǎn)變。 2018年1月，彭博社報道小米謀劃上市的消息，這樁IPO可能創(chuàng)下2018年規(guī)模之最，立即受到投資者關(guān)注。 在當(dāng)時的報道中，彭博社提到，一些頂級投行人士對小米信心很強(qiáng)，認(rèn)為小米的估值有望突破1000億美元。 圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 然而，受到市場環(huán)境的影響，從謀劃IPO消息傳出到小米正式公布招股書這段時間，外界對小米估值的預(yù)期也一路走低。 6月21日，華爾街日報等媒體報道，小米放棄了同步在內(nèi)地發(fā)行中國存托憑證（CDR）的計劃。 6月23日，小米在香港公布，計劃在全球發(fā)售21.8億股，其中5%在香港公開發(fā)售；預(yù)期發(fā)售價為每股17至22港元，對應(yīng)募資額范圍則為371億至480億港元，已有高通、中國移動、順豐、中投中財?shù)?家基石投資者。這意味著小米估值范圍約為550億至700億美元。 “這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧。總不至于連550億美元都不值吧？ 小米從沒有說過自己值多少錢，那些數(shù)字都是市場給的。” 在香港的招股新聞發(fā)布會上，雷軍對小米估值的問題如是表態(tài)。 圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，關(guān)于小米的估值水平，業(yè)內(nèi)人士主要的爭議在于小米到底是什么樣的一家公司。有觀點認(rèn)為，小米估值如果按照主要業(yè)務(wù)及營收來判別，更像是硬件公司，其估值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到600億美元左右的水平。 對于這種觀點，雷軍顯然并不認(rèn)同。他在香港的一場投資推介會上表示， “小米是獨一無二的，小米是全球罕見的，是既能做硬件，也能做電商，也能做互聯(lián)網(wǎng)的全能型企業(yè)。 我還記得三年半前，我們投資者問了一個問題，我給你畫三個圓，頂上是硬件、左邊是互聯(lián)網(wǎng)，右邊是電商、互聯(lián)網(wǎng)，你能不能把全世界任何一家公司放進(jìn)去，把亞馬遜、谷歌、臉書放進(jìn)去？你會驚人發(fā)現(xiàn)，小米是在這些大公司里面，唯一具備全方位能力的企業(yè)。 所以我不是很糾結(jié)我們到底是硬件公司，還是互聯(lián)網(wǎng)公司，我更在意的，小米是一家獨一無二的公司，小米是一個新物種?！?小米的估值水平圖片來源：金融時報 對于這個“新物種”的估值，雷軍給出了霸氣十足的回應(yīng)， “很多人問我到底是給小米騰訊的估值還是蘋果的估值，我說我要騰訊乘蘋果的估值，因為小米是全能型的?！?7月8日，在上市前一天，雷軍發(fā)表了致全員公開信《明天，讓我們一起見證偉大時刻》。同一天，小米公布了在港交所上市的配售結(jié)果。小米在香港公開發(fā)售10898萬股，每股定價17港元。雷軍在公開信中明確，公司總市值4265億港元（約合543億美元）。 笑對起伏，上市就是成功 面對風(fēng)云變幻的資本市場，雷軍的心態(tài)并沒有受到估值波動的影響。 “最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。” 上市后雷軍接受媒體采訪時稱，過去一個星期焦慮的是萬一跌得很難看，怎么見人。小米過去8年有起有落，但特別順。這次IPO從低點開始，未必不是好事。最重要的是調(diào)整心態(tài)，把公司做好。 記者簡單梳理發(fā)現(xiàn)，小米的“估值風(fēng)波”也與市場整體環(huán)境的低迷有關(guān)。2018上半年赴港上市的內(nèi)地企業(yè)有近七成破發(fā)。 圖片來源：小米全球副總裁ManuKumarJain推特 杜克資本投資總監(jiān)杜先杰對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者表示，最近中美貿(mào)易沖突、國內(nèi)金融去杠桿、國內(nèi)上市公司的債務(wù)危機(jī)在近期集中爆發(fā)。在這幾個因素影響之下，目前A股和香港恒生指數(shù)均表現(xiàn)比較低迷。 杜先杰認(rèn)為，對于港股IPO，如果是中小盤股可能更重要的是看個股的因素，比如公司管理層以及券商的安排。對于小米這樣的大盤股和超大盤股，上市后的走勢就跟大勢的關(guān)聯(lián)度非常高。震蕩的走勢肯定對小米上市初期有不利的影響，如果大盤能夠恢復(fù)到強(qiáng)勢，小米的反彈力度可能會大于恒指反彈的力度。 （本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）