每經(jīng)記者 吳凡    每經(jīng)編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

在去年9月份完成對發(fā)展受限和經(jīng)營業(yè)績較差的袋式除塵業(yè)務的剝離后，科林環(huán)保（002499，SZ）逐漸走上轉(zhuǎn)型之路：一方面，公司布局進入光伏發(fā)電新能源領(lǐng)域；另一方面，科林環(huán)保選擇進軍大氣污染治理、工業(yè) VOCs 治理等異味治理新市場，擬增加公司新的利潤增長點。

昨日（7月9日）晚間，科林環(huán)保公告稱，公司與新中水（南京）再生資源投資有限公司（以下簡稱新中水再生資源）于2018年7月9日簽署了《意向收購協(xié)議》，公司擬以現(xiàn)金方式收購新中水再生資源所持有的14家全資子公司100%股權(quán)，具體標的公司待公司完成盡職調(diào)查后予以確定。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，上述標的公司主要為垃圾填埋氣綜合利用項目。科林環(huán)保認為，此次收購將有助于延伸公司環(huán)保業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈，為公司在大環(huán)保業(yè)務領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤增長點。

最終收購標的未確定

記者了解到，此次交易方新中水再生資源的控股股東為港股上市公司中國水業(yè)集團（01129，HK）。7月9日晚間，中國水業(yè)集團亦公告稱，公司間接全資附屬公司（作為賣方）與買方（科林環(huán)保）簽訂了框架協(xié)議，有意賣方有意出售目標公司之全部股權(quán)予有意買方以換取現(xiàn)金代價。

此次14家標的公司并非不可分拆的統(tǒng)一整體?？屏汁h(huán)保表示，可根據(jù)《意向收購協(xié)議》的規(guī)定對上述標的公司分別進行審慎調(diào)查后，選擇其中符合公司要求的進行收購。換句話說，這14家標的公司并非最后的交易清單，具體的標的公司待科林環(huán)保對標的公司盡職調(diào)查完成后予以確定。因此，此次科林環(huán)保擬收購標的的價格尚未確定。

標的公司的主要為垃圾填埋氣綜合利用項目，從當前科林環(huán)保的主營業(yè)務來看，此次籌劃的重大資產(chǎn)重組可以看做是其在環(huán)保業(yè)務領(lǐng)域的加碼。

記者了解到，科林環(huán)保原是一家集大氣污染控制領(lǐng)域的環(huán)境工程系統(tǒng)設計、袋式除塵及脫硫脫硝產(chǎn)品設計、制造、銷售服務為一體的煙氣凈化治理解決方案供應商，不過此后由于市場環(huán)境變化以及行業(yè)競爭加劇，其主營業(yè)務發(fā)展受限，業(yè)績逐年滑坡。為此，公司此后掛牌出售了袋式除塵業(yè)務。

隨著原有業(yè)務的剝離，科林環(huán)保開始業(yè)務轉(zhuǎn)型，不過公司仍堅持原有的大環(huán)保發(fā)展戰(zhàn)略。對于此次擬收購14家標的公司的行為，科林環(huán)保稱，通過本次收購有利于延伸公司環(huán)保業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈，為公司在大環(huán)保業(yè)務領(lǐng)域創(chuàng)造新的利潤增長點。

應收賬款偏高遭問詢

在科林環(huán)保大環(huán)保戰(zhàn)略的背景下，公司早在2016年底就將目光延伸至了新能源光伏領(lǐng)域，且光伏業(yè)務的收入目前已經(jīng)成為了科林環(huán)保新的利潤增長點。

2017年，科林環(huán)保實現(xiàn)營收8.85億元，較2016年增長171.55%；公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4161萬元，較2016年增長115.62%。而在報告期內(nèi)，公司光伏業(yè)務實現(xiàn)營收6.46億元，占公司總營收的比重達到了72.97%。

乍一看，在科林環(huán)保進行了業(yè)務轉(zhuǎn)型后，其業(yè)績確實得到了較大改善，但是在反映上市公司主業(yè)所取得經(jīng)營成果的“實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤”中，科林環(huán)保2017年扣非后的凈利潤則是虧損359萬元，同比下降132.53%。此外，2015年至2017年，科林環(huán)?？鄯呛蟮膬衾麧櫼渤尸F(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。

而在7月9日晚間，科林環(huán)保在對年報問詢函的回復中，對上述現(xiàn)象做出了解釋，記者注意到，一方面公司認為在宏觀經(jīng)濟增速放緩、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、行業(yè)競爭加劇的壓力下，其原主營除塵業(yè)務盈利空間逐步壓縮，毛利率下降；另一方面，科林環(huán)保通過收購全資子公司新開展光伏電站EPC總承包業(yè)務，但議價能力不足，毛利率偏低，且運營費用較高。 

那么，公司當前采取了哪些措施提高上述光伏業(yè)務的議價能力、降低運營費用？今日，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次撥打科林環(huán)保電話，不過未能接通。

另外需要注意的是，在年報問詢函的回復中，對于深交所關(guān)注到的公司應收賬款偏高的問題，科林環(huán)保亦給予了回應。

2017年報告期末，公司的應收賬款賬面余額為6.44億元，較上年同期2.24億元增長187.50%。對于前述應收賬款額同比增高的原因，科林環(huán)保稱，2016年其還主要從事除塵業(yè)務，而2017年公司的主營業(yè)務已經(jīng)變?yōu)榱斯夥娬綞PC總承包業(yè)務，2017年較2016年公司主營業(yè)務已發(fā)生了根本性變化。

科林環(huán)保還表示，因光伏電站具有單項投資大，主體工程建設周期短的特點，應收賬款的收回需要一定周期，因此公司期末應收賬款余額較大，較2016年大幅上升。

此外，為了確保應收賬款的及時收回，科林環(huán)保采取了包括與業(yè)主方簽訂股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、積極促成項目公司與第三方關(guān)于光伏電站的融資租賃等方式來保證、加快應收賬款的回收?？屏汁h(huán)保表示，其承建光伏電站項目所確認的應收賬款有相應的回款保障，同時也會根據(jù)制定的壞賬政策計提壞賬準備。