每經(jīng)記者 余佩穎    每經(jīng)編輯 郭鑫    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

美元指數(shù)自2018年4月以來不斷攀升，但在6月27日、6月28日接連兩日突破95高位后于近日呈疲軟態(tài)勢(shì)，已回落至94附近。然而，即便面對(duì)美元這半個(gè)月以來的持續(xù)震蕩回調(diào)，菲律賓貨幣比索卻未見回升跡象，已跌至近12年來的低點(diǎn)。截至記者發(fā)稿，1美元已可兌53.50菲律賓比索，上一次菲律賓比索跌到如此低位時(shí)，還要追溯至2005年11月了。

再看菲律賓國(guó)內(nèi)，整體通貨膨脹率接連升高，于2018年6月升至5.2%，創(chuàng)5年內(nèi)新高。自2018年以來，菲律賓的平均通貨膨脹率達(dá)到4.3%，超過該國(guó)央行擬在2018年將通貨膨脹率維持在2%~4%的目標(biāo)范圍。

對(duì)于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)局面，菲律賓央行在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“菲律賓央行會(huì)對(duì)與通貨膨脹相關(guān)的事態(tài)發(fā)展保持警惕，包括比索的過度波動(dòng)，并且菲央行也會(huì)根據(jù)需要適時(shí)采取進(jìn)一步行動(dòng)”。

比索一跌再跌 菲央行：若有必要已準(zhǔn)備好提供流動(dòng)性

據(jù)菲律賓央行4月發(fā)布的一則通告，2018年第一季度菲律賓整體通貨膨脹率為3.8%，該行表示第一季度通貨膨脹水平偏高主要是由于部分食品價(jià)格的上漲，但是整體水平仍在2018年2%~4%的目標(biāo)范圍內(nèi)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱菲律賓統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，自2018年以來，菲律賓整體通貨膨脹率一升再升，從1月的3.4%升至6月的5.2%，早前，菲律賓央行曾預(yù)測(cè)5月的整體通貨膨脹率在4.6%~5.4%之間，已遠(yuǎn)高于對(duì)2018年設(shè)定的目標(biāo)范圍。據(jù)菲律賓統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，部分商品的指數(shù)都呈現(xiàn)出快速上升的年增長(zhǎng)率，其中漲幅排前列的有：酒精飲料及香煙指數(shù)上漲20.8%；交通方面上漲7.1%；住房、水、電、氣以及其他燃料上漲4.6%。

（來源：菲律賓統(tǒng)計(jì)局）

中東地區(qū)地緣政治的不穩(wěn)定、國(guó)際油價(jià)的走高、菲律賓比索兌美元的持續(xù)走軟，都加重了菲律賓國(guó)內(nèi)燃油上漲的價(jià)格壓力。美元兌菲律賓比索自2018年以來已經(jīng)上漲超7%，當(dāng)記者問及菲律賓央行會(huì)否再次采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)比索的下跌時(shí)，該央行表示，“2018年6月20日央行提高利率的舉措主要是針對(duì)2018年通貨膨脹上漲的擔(dān)憂，應(yīng)對(duì)持續(xù)上漲的價(jià)格壓力可能導(dǎo)致第二輪效應(yīng)（second-round effects，記者注：物價(jià)上漲會(huì)引起工人要求增加工資以維持購(gòu)買力，物價(jià)和工資的上漲可能會(huì)相互推動(dòng)導(dǎo)致通貨膨脹進(jìn)一步加劇，引發(fā)第二輪通脹效應(yīng)）產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”。

菲律賓央行進(jìn)一步表示，對(duì)于應(yīng)對(duì)匯率過度波動(dòng)，措施并不僅僅局限于提升利率。“為了確保有序的外匯交易市場(chǎng)，菲律賓央行擁有一系列有效的工具可以應(yīng)用，包括參與外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)以及道德勸說（moral suasion）”，菲律賓央行對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說道，“菲律賓央行干預(yù)措施包括實(shí)施匯率政策，并且保證這些政策符合由市場(chǎng)決定的匯率制度。若有必要，菲律賓央行已準(zhǔn)備好提供流動(dòng)性，并且確保滿足對(duì)外幣的合法需求”。菲律賓央行還提到，常使用的三大工具包括參與外匯交易市場(chǎng)、貨幣政策措施、外匯交易管理。

“菲律賓經(jīng)濟(jì)基本面良好，外國(guó)投資流量今年仍具彈性”

根據(jù)彭博匯編早前數(shù)據(jù)，截至6月17日，共計(jì)190億美元的海外資金從印度、印度尼西亞、菲律賓、韓國(guó)、泰國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)撤出，撤出速度創(chuàng)下2008年以來最快。

菲律賓央行在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“彭博匯編的數(shù)據(jù)主要是關(guān)于股市方面的，但是以更廣闊的視角來看投資者的活動(dòng)，除了查看股票市場(chǎng)的數(shù)據(jù)之外，還可以觀察其他形式的投資（equity placements），我們可以看到今年以來，外國(guó)投資流量仍然保持彈性（resilient），特別是就菲律賓而言”。

就外國(guó)直接投資（FDI）而言，菲律賓央行表示，2018年第一季度在冊(cè)的凈流入資金達(dá)到22億美元，較去年同期的15億美元增長(zhǎng)了43.5％。尤其是凈權(quán)益資本（net equity capital）增加了六倍多，達(dá)到8.87億美元。該央行還表示，上述大部分資金都投資在了制造業(yè)、金融和保險(xiǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、文娛業(yè)以及公用事業(yè)。

此外，截至2018年6月1日，菲律賓央行在冊(cè)的國(guó)外組合投資交易產(chǎn)生的凈流入資金總額達(dá)到7.97億美元，與2017年同期資金凈流出的情況相反，當(dāng)時(shí)凈流出資金為5.438億美元。

“這些持續(xù)的外匯流入反映了菲律賓經(jīng)濟(jì)持續(xù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而這種增長(zhǎng)是受到其穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基本面的支撐”，菲律賓央行解釋道，相較阿根廷等拉美國(guó)家，菲律賓央行應(yīng)對(duì)貨幣下跌的優(yōu)勢(shì)正是其良好的經(jīng)濟(jì)基本面。

菲律賓經(jīng)濟(jì)在過去77個(gè)季度（或超過19年）里不斷增長(zhǎng)，2015年~2017年GDP平均增速為6.6％。2018年第一季度，GDP增速為6.8%，接近2018年政府設(shè)定的7.0%至8.0％的目標(biāo)下限。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行（WB）等第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，菲律賓將在2018年至2020年間繼續(xù)在東盟經(jīng)濟(jì)體中保持領(lǐng)先地位，預(yù)測(cè)菲律賓經(jīng)濟(jì)增速在2018年至2020年間達(dá)到6.5%~6.9％。