圖片來源：視覺中國(guó)

相比于2009年就開始測(cè)試帶有自動(dòng)駕駛功能汽車的Waymo，老牌車企通用汽車（GM）涉足無人駕駛的領(lǐng)域并不算早。

2016年，GM將硅谷初創(chuàng)公司Cruise Automation收編麾下，這才開始在軟硬件上對(duì)旗下汽車進(jìn)行自動(dòng)駕駛相關(guān)嘗試。

但在周二（7月10日）的研報(bào)中，投行RBC Capital Markets認(rèn)為，GM自動(dòng)駕駛部門Cruise估值或能達(dá)到430億美元。這一數(shù)字幾乎是日本軟銀6周前投資時(shí)給出估值的4倍。

與此同時(shí)，該投行還將GM股價(jià)新的目標(biāo)價(jià)格設(shè)定在53美元——這一水平比GM周二開盤價(jià)高出了33%。周二，GM股價(jià)小幅上漲0.86%，達(dá)到40.09美元。但今年以來，GM股價(jià)總體下跌4.8%。

今年5月，日本軟銀曾通過愿景基金向該部門投資22.5億美元，并獲得通用Cruise 19.6%的股權(quán)。由此，軟銀當(dāng)時(shí)給出的估值約為114億美元。愿景基金投資將分兩批進(jìn)行，第一筆注資資金為9億美元；當(dāng)Cruise完成自動(dòng)駕駛汽車商業(yè)化部署準(zhǔn)備時(shí)，愿景基金會(huì)完成第二筆13.5億美元的注資。

RBC Capital Markets汽車行業(yè)分析師Joseph Spak在研報(bào)中稱，“如果軟銀沒有看到更大的機(jī)會(huì)，那我們懷疑他們當(dāng)時(shí)會(huì)否進(jìn)行投資”。

在Spak看來，就目前來看，GM的計(jì)劃似乎是運(yùn)營(yíng)自己的交通網(wǎng)絡(luò)公司（TNC）。如果GM能做好技術(shù)并執(zhí)行計(jì)劃，我們看到，在2030年，Cruise將擁有約80萬輛無人駕駛汽車，年內(nèi)行駛里程為580億英里。以0.55美元/英里和29%的息稅前利潤(rùn)率來計(jì)算，該部門EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）約能達(dá)到170億美元。

自兩年前被GM以5.81億美元收購(gòu)以來，當(dāng)時(shí)僅有50名員工的Cruise規(guī)模一直在快速增長(zhǎng)。在去年加州政府批準(zhǔn)了800萬美元的稅收減免計(jì)劃后，GM希望到了2021年，Cruise員工人數(shù)能夠增加到1648人。

不過，無人駕駛汽車而言，里程驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)十分關(guān)鍵。華爾街見聞此前曾介紹，無人駕駛領(lǐng)域“老大哥”Waymo旗下無人駕駛汽車迄今已經(jīng)在美國(guó)公路上行駛超過4百萬英里——這一數(shù)字令其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以望其項(xiàng)背。

目前，在里程方面，Cruise無人駕駛汽車所占據(jù)的市場(chǎng)份額仍舊很小，僅占全球總里程的一半左右。但RBC Capital Markets看到，該部門的里程數(shù)字正在呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

無人駕駛汽車依靠機(jī)器學(xué)習(xí)算法和深層神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（深度學(xué)習(xí)）來獲取所有傳感器（攝像頭、激光雷達(dá)、雷達(dá)、地圖等）輸入的數(shù)據(jù)來進(jìn)行駕駛、作出決策、理解路況。人工智能跑過的路程越多，學(xué)到的就越多。也就是說，英里數(shù)=知識(shí)。

不過，對(duì)于GM計(jì)劃在2019年之前在城市內(nèi)推出商用共享出行服務(wù)的想法，RBC Capital Markets并不十分看好。

來源：華爾街見聞 作者：曾心怡