圖片來源：視覺中國

5個交易日漲幅近30%，百日內股價翻番，近一年漲幅超157%……在A股市場近期走勢整體下行的背景下，神馬股份逆勢向上，股價創(chuàng)近7年新高。

值得關注的是，2017年神馬股份凈利潤同比下滑20.93%，但2018上半年業(yè)績預增幅度達655%，遠超同業(yè)水平。目前，公司因財務造假金額高達78億元的訴訟索賠案件仍未了結。

股價創(chuàng)7年新高

7月12日，神馬股份開盤后股價再度維持向上走勢，盤中最高達18元/股，創(chuàng)出近7年新高。7月6日至今5個交易日內，該股股價已累計上漲約30%，其中9日、11日漲停。

2018年，神馬股份在二級市表現整體強勢，年初至今由7元/股左右震蕩上行，漲幅超過157%，4月初至今股價已翻番。

與同行相比，神馬股份今年股價表現也尤為突出。Wind數據顯示，申萬化纖行業(yè)24只個股中，年初至今僅4只整體實現上漲。除神馬股份外，恒力股份、榮盛石化、桐昆股份全年漲幅僅為22.55%、11.77%、9.23%。

神馬股份將良好的股價表現，歸結于公司業(yè)績大幅預增。

7月12日，神馬股份發(fā)布股票異常交易波動公告稱，公司近日發(fā)布2018年半年度業(yè)績預增公告，預計2018年半年度實現凈利潤較上年同期增加3.79億元，同比增幅達655%，此外無應披露而未披露導致股價異常波動的事項。

在A股化纖行業(yè)企業(yè)中，神馬股份2018年上半年655%的業(yè)績預增幅度遙遙領先。對于上半年業(yè)績大幅增加，神馬股份解釋為公司主營產品切片因市場原因，2018年上半年銷售數量及價格較同期有大幅上升，導致其利潤較同期相比大幅增加。此外，聯營企業(yè)河南神馬尼龍化工有限責任公司2018年上半年利潤較同期大幅增加，導致投資收益較同期相比大幅增加。

凈利潤超常預增

2017年以來，國內尼龍66價格確實整體呈現上行趨勢。

“2017年9月國內尼龍66報價約21500元/噸，到年末報價為26000元/噸，如今報價在32500元/噸左右，這其中造成漲價的原因主要是上游原料己二腈暴漲所致。”卓創(chuàng)分析師張曉雪對證券時報·e公司記者表示，國內目前沒有生產己二腈的企業(yè)，原料需要全部從國外進口，而國外市場被龍頭企業(yè)英威達壟斷。

神馬股份尼龍66產業(yè)鏈雖基本完整，但主要漲價原料己二腈常年受制于人。在尼龍66價格整體上行的背景下，神馬股份2017年四季度凈利潤為負，且工業(yè)絲、簾子布毛利率出現下滑。

據2017年年報，神馬股份主要產品簾子布毛利率10.27%，同比減少6.65%；工業(yè)絲毛利率14.37%，同比減少5.9%。

在回復交易所問詢時，神馬股份表示，公司簾子布和工業(yè)絲毛利率下降受原材料66鹽價格上漲所致，而66鹽價格波動主要受進口原材料己二腈、中間體己二酸等市場售價波動的綜合影響。

也就是說，隨著己二腈價格逐步拉漲，神馬股份的工業(yè)絲、簾子布產品毛利率將呈下滑態(tài)勢。

2017年年報顯示，神馬股份主要產品包括尼龍66切片、尼龍66工業(yè)絲、尼龍66簾子布，三種產品占總營收的比重分別為22.4%、12%、18.4%。

受簾子布和工業(yè)絲銷售毛利率下降等因素影響，神馬股份2017年四季度凈利潤為-273萬元。公司對此表示，2017年度切片行情較好，毛利率同比增加1.67%，所以第四季的合并利潤總額和凈利潤沒有出現明顯下滑。

僅切片行情的利好，能夠為神馬股份2018年上半年帶來655%的業(yè)績增幅嗎？

生意社分析師李璐接受采訪時稱，雖然2017年后國內尼龍66產品價格上行，但到2018年3月中旬后，價格就始終在32000元/噸左右維持平穩(wěn)。盡管近期國際原料繼續(xù)上漲，但國內市場反應并不明顯。

他表示，目前尼龍66經銷商對于企業(yè)利潤不予透露，但根據市場情況判斷，國內廠家利潤應該不會有十分明顯的增長。當前國內產品質量仍遜于國外，因此在己二腈同樣高成本的背景下，國內產品報價低于國外水平。

張曉雪認為，國內尼龍66廠家一方面受己二腈成本制約，另一方面目前下游成本已經過高，需求平平，廠家想要持續(xù)漲幅也不太現實。

78億造假案待解

神馬股份2018年上半年能否如約實現655%的凈利潤增幅尚未可知，不過公司此前巨額的財務造假索賠案件尚未了結。

2016年12月22日，神馬股份公告收到證監(jiān)會《行政處罰決定書》。證監(jiān)會認定神馬股份2014年度及2015年上半年，共虛增營業(yè)收入78億元。其中，2014年年度虛增營業(yè)收入53.4億元，2015年上半年虛增營業(yè)收入25.1億元。除此之外，神馬股份還存在未按規(guī)定披露2014年度以及2015年上半年關聯交易的行為。

對于上述虛假陳述行為，證監(jiān)會對神馬股份處以40萬元的罰款，對相關責任人員處以3萬至5萬不等的罰款。

2017年7月19日，神馬股份78億元財務造假案在鄭州市中級人民法院第二次開庭審理，彼時記者從庭上獲悉，本次開庭涉及新增34位投資者，訴訟金額超過700萬元。兩次開庭后已進入訴訟程序的起訴金額超過千萬元。

“截至目前，根據三次訴訟公告，全國共有73位投資者起訴神馬股份，索賠總額達2816萬元。最新進展是部分案件已經撤訴，部分案件訴訟中止。”原告代理人之一、浙江裕豐律師事務所厲健律師告訴記者，由于訴訟時效內索賠總人數、總金額不確定，參考以往同類案例，預計神馬股份系列案將在時效屆滿后集中判決或調解，目前其團隊正在繼續(xù)征集投資者索賠，提醒符合條件的投資者及時參與。根據司法解釋，暫定索賠條件為在2015年4月25日至2016年12月7日期間買入神馬股份，并在2016年12月8日后賣出或繼續(xù)持有股票的受損投資者可以索賠。

他表示，根據《證券法》及最高法院虛假陳述司法解釋規(guī)定，上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會行政處罰，權益受損的投資者可以向有管轄權的法院提起民事賠償訴訟。根據處罰決定，神馬股份虛增營業(yè)收入合計金額高達78.55億元、未依法披露關聯交易的合計金額高達100億元，違法情節(jié)極其嚴重，40萬元罰金不足以懲戒其違法行為，投資者應當依法維權挽回損失。

一不具名證券界資深人士表示，神馬股份大股東中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司持有上市公司2.17億股，持股比例達49.28%。2018年神馬股份從約7元/股漲至18元/股，大股東盈利可見一斑。