每經(jīng)記者 宗旭    每經(jīng)編輯 張海妮    

7月12日晚，海聯(lián)訊（300277，SZ）發(fā)布2018年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計虧損100 萬元至虧損300萬元，相比去年同期虧損641.13 萬元，虧損幅度有所收窄。雖然海聯(lián)訊并未公布2018年上半年營業(yè)收入的具體數(shù)據(jù)，不過海聯(lián)訊提到，由于電力業(yè)務(wù)受行業(yè)周期性和季節(jié)性影響，與上年同期相比，驗收項目減少，收入略有下降。得益于綜合毛利率同比上升，這才使得凈利潤有所增加。

值得注意的是，2018年上半年海聯(lián)訊預(yù)計報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為112.9萬元，刨除這部分收益，綜合毛利率提升所帶來的凈利潤的增加并不是很大。 

業(yè)績承壓

資料顯示，海聯(lián)訊是一家主要從事電力信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的企業(yè)，而當(dāng)下電力行業(yè)信息化業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場競爭環(huán)境日趨嚴(yán)峻，海聯(lián)訊要與一批具有電力行業(yè)背景的信息化解決方案提供商進(jìn)行競爭。另外，國家電網(wǎng)公司推行由總部實施集中采購政策后，電網(wǎng)公司對投標(biāo)供應(yīng)商的資質(zhì)、技術(shù)水平、產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量均提出了更高的要求，這無疑加劇了市場競爭的激烈程度。

而海聯(lián)訊在上市之后的業(yè)績承壓跡象確實明顯。海聯(lián)訊于2011年11月登陸A股市場后，2012~2014年海聯(lián)訊實現(xiàn)的歸屬凈利潤處于連續(xù)下滑狀態(tài)，2014年更是虧損約5000萬元。此后，海聯(lián)訊在2015年實現(xiàn)扭虧，2016年實現(xiàn)歸屬凈利潤約2612萬元。值得一提的是，根據(jù)海聯(lián)訊公告，2016年海聯(lián)訊凈利潤同比大增主要原因是公司出售北京的房產(chǎn)。所以到了2017年，海聯(lián)訊的業(yè)績回歸正常狀態(tài)，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤605.33萬元。

對于業(yè)績下滑，海聯(lián)訊多次在年報中提及，要在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，通過兼并收購的方式整合行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源，實現(xiàn)資源嫁接和優(yōu)勢互補，同時切入其他行業(yè)信息化領(lǐng)域。海聯(lián)訊證券部相關(guān)人員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，陸續(xù)也在看一些項目，但是目前沒有符合海聯(lián)訊的項目。另外，從2017年的收入結(jié)構(gòu)上看，其主要收入還是來自于與電力行業(yè)相關(guān)的信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。

更為糟糕的是行業(yè)整體毛利率下滑。在此前的2017年業(yè)績說明會上，公司財務(wù)總監(jiān)馬紅杰表示，隨著電力行業(yè)的市場競爭逐漸加劇，價格策略的應(yīng)對將會導(dǎo)致部分業(yè)務(wù)，尤其集成業(yè)務(wù)的毛利率降低，服務(wù)類業(yè)務(wù)也不排除未來在市場競爭壓力下毛利率下降的風(fēng)險。在2018年上半年的業(yè)績預(yù)告中，海聯(lián)訊稱綜合毛利率有所上升，但是剔除非經(jīng)常性損益后粗略估算，提升幅度并不大。 

大股東頻繁更換

在業(yè)績下滑的背景下，海聯(lián)訊的股東紛紛轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

2017年9月，海聯(lián)訊第二大股東章鋒、第三大股東邢文飚與其他第三方商討過協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份事宜，可能導(dǎo)致公司第一大股東或?qū)嵖貦?quán)變更，海聯(lián)訊股票一度因此停牌，而后終止籌劃該重大事項并復(fù)牌。2017年11月，邢文飚計劃在公告后的未來三個月內(nèi)減持不超過公司總股本3%的股份。當(dāng)年12月份公司公告，章鋒在2017年11月下旬通過大宗交易方式減持559萬股，減持后持股比例降至18.6%。

值得一提的是，章鋒曾是海聯(lián)訊的實際控制人和董事長，是持有海聯(lián)訊27.26%股份的第一大股東，不過隨著章鋒的減持及中科匯通進(jìn)入，股東情況逐漸發(fā)生變化。2015年11月，當(dāng)時的海聯(lián)訊第二大股東孔飆、第三大股東邢文飚與中科匯通簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，分別向中科匯通協(xié)議轉(zhuǎn)讓各自持有的18.68%和1.89%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓后，中科匯通合計持股達(dá)27.31%，成為海聯(lián)訊第一大股東。2016年5月上旬，中科匯通又通過大宗交易增持850萬股(占總股本的2.54%)。增持后，中科匯通合計持有公司29.85%股份。

不過，中科匯通這位大股東并沒有當(dāng)多久便開始尋求接盤人。2017年12月中旬，海聯(lián)訊公告中科匯通籌劃轉(zhuǎn)讓所持海聯(lián)訊全部股份事宜，公司第一大股東將生變，但該計劃最終流產(chǎn)。隨后的2018年1月底海聯(lián)訊又宣布，中科匯通將所持海聯(lián)訊29.85%股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給盤古天地產(chǎn)業(yè)，清盤退出。

業(yè)績不振，同時大股東頻繁更換，這顯然令不少投資者對公司前景存疑。相比去年9月底的36.82億元市值，如今海聯(lián)訊市值僅有25.16億元。對于市值管理，海聯(lián)訊方面在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，去年公司業(yè)績相比于其他上市公司而言沒有那么好，目前公司基本層面正常，后面盡量做得更好。