據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，市場(chǎng)上共發(fā)行了12單券商兩融債權(quán)ABS，合計(jì)規(guī)模達(dá)243億元，而去年全年的合計(jì)規(guī)模為120億元。今年剛剛過(guò)半，兩融債權(quán)ABS的發(fā)行規(guī)模卻已是去年全年的2倍多。此外，目前多家券商的兩融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已在交易所取得無(wú)異議函。

一家上市券商信用部門人士稱，自2015年證監(jiān)會(huì)首次公告允許證券公司開(kāi)展融資融券債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以來(lái)，券商兩融ABS業(yè)務(wù)取得了迅猛發(fā)展。隨著券商資本中介業(yè)務(wù)的發(fā)展，未來(lái)在交易所發(fā)行的兩融ABS規(guī)模將進(jìn)一步爆發(fā)。

據(jù)了解，這12單產(chǎn)品的優(yōu)先評(píng)級(jí)均為AAA級(jí)，每單的次級(jí)占比都為5%，平均利率在5.6%左右。上述券商人士表示，證券公司兩融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有效盤活了券商大量?jī)?yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，拓寬了低成本的融資渠道，促進(jìn)了融資融券業(yè)務(wù)的良性循環(huán)。

這12單券商兩融債權(quán)ABS分別由海通證券、申萬(wàn)宏源、東莞證券、西南證券、中信證券、華泰證券、華鑫證券和聯(lián)儲(chǔ)證券發(fā)起。在原始權(quán)益人中，申萬(wàn)宏源發(fā)起產(chǎn)品最多，規(guī)模共計(jì)90億元，發(fā)行數(shù)量4單；海通證券發(fā)起2單，發(fā)行規(guī)模共計(jì)80億元，其余公司均發(fā)起1單產(chǎn)品。

一位曾參與過(guò)兩融債權(quán)ABS項(xiàng)目的券商人士表示，此類短期限、安全性較高的ABS品種在市場(chǎng)上也受到投資者的青睞，“兩融債權(quán)ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)是證券公司的融出資金債權(quán)，具有充分分散的特點(diǎn)。由于融資融券的融資方式限定了貸款資金的用途，即買賣股票，因此一旦出現(xiàn)客戶違約或市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，證券公司可以通過(guò)處理客戶賬戶中的股票來(lái)回收貸款。此外，專項(xiàng)計(jì)劃一般采用資產(chǎn)循環(huán)購(gòu)買的模式，并附加原始權(quán)益人回購(gòu)承諾，以降低資產(chǎn)池的信用及期限風(fēng)險(xiǎn)，為產(chǎn)品的安全性提供保障。”

上海證券報(bào)記者 徐蔚