每經(jīng)記者 沈溦    每經(jīng)編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國(guó)

7月18日晚間，一則實(shí)控人趙堅(jiān)被立案調(diào)查的公告，讓金利華電（300069，SZ）前景蒙上一層陰影。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2010年正式在創(chuàng)業(yè)板上市，金利華電8年來業(yè)績(jī)幾乎“原地踏步”。盡管公司營(yíng)業(yè)收入緩慢增長(zhǎng)，但從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)來看，上市后第一年的2621萬(wàn)元已是最高值。

由于多年業(yè)績(jī)不振，金利華電早在2015年底開始謀劃轉(zhuǎn)型文化領(lǐng)域，先后籌劃并購(gòu)信立傳媒、央華時(shí)代等標(biāo)的，不過從2017年業(yè)績(jī)來看，效果仍未顯現(xiàn)。今年初，公司再次停牌重組北京中和德娛文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱中和德娛）繼續(xù)拓展文化產(chǎn)業(yè)。此次實(shí)控人遭調(diào)查是否會(huì)影響公司重組事宜，影視文化重組進(jìn)展如何？

業(yè)績(jī)不理想轉(zhuǎn)型文化產(chǎn)業(yè)

2010年，主營(yíng)特高壓輸變電絕緣器材的金利華電登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)年錄得營(yíng)收1.36億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為2621萬(wàn)元。不曾想到的是，此后至今公司凈利潤(rùn)未能突破該數(shù)字。上市8年來，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不溫不火，雖然營(yíng)業(yè)收入有所增加，但凈利潤(rùn)不見增長(zhǎng)，不少年度甚至出現(xiàn)倒退。

年報(bào)顯示，2011年至2014年，金利華電營(yíng)業(yè)收入分別為1.44億元、1.45億元、1.92億元和2.08億元，數(shù)據(jù)緩慢上升，然而同期收獲的凈利潤(rùn)卻分別為2130萬(wàn)元，1095萬(wàn)元，2358萬(wàn)元和1570萬(wàn)元。2015年，公司營(yíng)收增長(zhǎng)到2.13億元，但凈利潤(rùn)卻降低到1055萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想，金利華電試圖通過并購(gòu)提升公司盈利能力。從2016年開始，金利華電開始向文化領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，意圖打造雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。

2016年1月25日，金利華電發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，公司擬向舟山信立、舟山橙思、舟山信傳、老板電器、金投智匯等以每股22.2元價(jià)格定向發(fā)行1824.32萬(wàn)股，外加募集2.7億元現(xiàn)金，用于收購(gòu)信立傳媒全部股權(quán)，交易價(jià)格為6.75億元。與此同時(shí)，公司擬向特定投資者發(fā)行股份募資配套資金4.7億元。

彼時(shí)，金利華電稱，該次交易完成后，公司在原有的電氣機(jī)械和器材制造業(yè)之外，新增文化傳媒細(xì)分廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)，成為雙主業(yè)上市公司，有利于優(yōu)化和改善公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利能力。

然而，鑒于信立傳媒凈資產(chǎn)僅為7350.70萬(wàn)元，溢價(jià)率超8倍的跨界并購(gòu)引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑，最終以失敗告終。不過，2016年公司業(yè)績(jī)卻有難得的提升，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入達(dá)到3.37億元?jiǎng)?chuàng)新高，凈利潤(rùn)為2389萬(wàn)元，這也成為上市首年后的第二高點(diǎn)。

暫時(shí)的業(yè)績(jī)回升，似乎并沒有改變金利華電轉(zhuǎn)型并購(gòu)的心。2017年2月，公司再推并購(gòu)，出資0.77億元收購(gòu)了北京央華時(shí)代文化發(fā)展有限公司、北京央華古宅戲文化管理有限公司以及西藏央華時(shí)代文化發(fā)展有限公司，并成立北京金利華文化公司等全資子公司，旗下全資子公司參投的電影《英倫對(duì)決》在2017年10月上映，并參與了綜藝《高能少年團(tuán)》等項(xiàng)目，2018年參與投資《西游記女兒國(guó)》，該片已于今年2月上映。

并購(gòu)中和德娛仍未落地

金利華電2017年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.60億元，相較2016年的3.37億元，下降22.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1792.44萬(wàn)元，同比下降24.96%。

數(shù)據(jù)顯示，2017年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，絕緣子行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2億元，同比下降40.64%；文化傳媒行業(yè)營(yíng)收首次進(jìn)入年報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6019.5萬(wàn)元。

另?yè)?jù)公司2018年一季度報(bào)，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)波動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為4842.4萬(wàn)元，較上年同期下降9.13%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)僅為565.68萬(wàn)元，較上年同期下降15.60%。

7月13日，金利華電發(fā)布半年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損500萬(wàn)~1000萬(wàn)元，而上年同期盈利1076.85萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年2月，公司停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，重組標(biāo)的仍為文體類資產(chǎn)。據(jù)公司公告披露，金利華電此次擬以現(xiàn)金并購(gòu)中和德娛，該公司成立于2015年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為廣告運(yùn)營(yíng)、綜藝節(jié)目制作和電視劇投資制作與發(fā)行三大類。

目前，金利華電尚未公告本次收購(gòu)的具體方案，不過從現(xiàn)金收購(gòu)、標(biāo)的體量等角度看，公司依然面臨不小難題。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中和德娛2017年度未經(jīng)審計(jì)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為8億~9億元，凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)~7000萬(wàn)元。相比之下，上述數(shù)據(jù)均為金利華電2017年的3倍以上。

就影視文化重組進(jìn)展，7月19日，記者多次致電金利華電董秘辦公開電話，但一直未能接通，此后記者又以郵件形式向其公開郵箱發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，公司仍未回復(fù)。

近來，文化娛樂類并購(gòu)的監(jiān)管明顯趨嚴(yán)。記者查閱相關(guān)文件發(fā)現(xiàn)，2018年1~6月共計(jì)6例并購(gòu)交易案例被否，涉及文化娛樂行業(yè)的并購(gòu)案就有2例，分別為國(guó)旅聯(lián)合收購(gòu)度勢(shì)體育、長(zhǎng)城影視收購(gòu)首映時(shí)代。

資本行業(yè)人士稱，近年來影視文化行業(yè)并購(gòu)存在大跨界、高估值、高業(yè)績(jī)承諾等問題，針對(duì)上市公司跨界后的公司治理能力，標(biāo)的的持續(xù)盈利能力等將會(huì)是監(jiān)管的重點(diǎn)。

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