每經(jīng)編輯 郭鑫 王曉波    

7月19日，中國裁判文書網(wǎng)公布了《田冬宇、劉光譜利用未公開信息交易罪刑事決定書》，原華夏基金投資經(jīng)理、機構(gòu)投資部總經(jīng)理助理田冬宇，原華夏基金投資顧問、理財中心經(jīng)理劉光譜兩人，被指先于或同期于華夏基金進行股票交易，累計趨同交易金額人民幣20486.44萬元，趨同交易獲利362.13萬元。法院一審判決，對兩人分別判處有期徒刑2-3年不等，并施以緩刑。

根據(jù)刑事判決書，早在2016年底，重慶市人民檢察院第一分院就對被告人田冬宇、劉光譜利用未公開信息交易罪進行了指控，因該案犯罪地及被告人居住地均不在該院轄區(qū)，該院依法報請指定管轄。最終，最高人民法院以指定重慶市人民檢察院第一分院對此案進行審判。

緣起:牛市為公司賺了錢自己沒賺錢

裁判文書顯示，2007年10月至2014年6月，田冬宇擔(dān)任華夏基金投資經(jīng)理、機構(gòu)投資部總經(jīng)理助理。2004年6月至2013年3月，劉光譜擔(dān)任華夏基金公司投資顧問、理財中心經(jīng)理。

有意思的是，田冬宇萌生“老鼠倉”想法是在2007年，當時正值牛市，上證指數(shù)在當年10月創(chuàng)出了6124的高點。

據(jù)田冬宇供述，2007年的一天，田冬宇抱怨自己為公司賺了錢，但自己卻沒賺到錢。此時，劉光譜稱其在用親戚賬戶炒股，讓他出資由劉光譜操作，共擔(dān)風(fēng)險，共享盈利，他提供股票信息，田冬宇同意了。

2008年年初，田冬宇、劉光譜共謀，由田冬宇將其掌握的華夏基金管理有限公司機構(gòu)賬戶的投資決策等未公開信息提供給劉光譜，二人共同出資從事證券交易。

根據(jù)行業(yè)監(jiān)管規(guī)定和華夏基金的相關(guān)規(guī)定，投資經(jīng)理自己及近親屬不能炒股，而且對公司的研究報告、投資策略等投研信息要嚴格保密，不得向外泄露。

在案件審理過程中，根據(jù)華夏基金公司機構(gòu)投資部總監(jiān)王某（證人）表示，田冬宇是機構(gòu)投資部的投資經(jīng)理，管理過銅陵有色、云化國際等年金和專戶。投資經(jīng)理上班期間，其手機、電腦等電子設(shè)備一律上交統(tǒng)一保管，上班期間不能取回手機，下班或中午休息時可以取回，不能排除其自己私下另外帶手機進入辦公區(qū)域的情況，但在辦公區(qū)域內(nèi)嚴禁使用。投資經(jīng)理都有自己賬戶的密碼，只能看到自己管理賬戶的持股、交易等相關(guān)情況。每個投資經(jīng)理管理過哪些賬戶都有據(jù)可查。

操縱細節(jié)：相互分享股票信息，獲利362萬

根據(jù)判決書顯示，在初始投資中，劉光譜投資80萬，田冬宇投資200萬，二人約定按照出資比例分享利潤。2008年底時，劉光譜說他出資的200萬已漲到400萬。

2010年初，田冬宇追加了135萬投資，年底要回了500萬，由劉光譜打入其母親的基金賬戶，用于購買現(xiàn)住房。2011年上半年、下半年田冬宇又分別要回了110萬、156萬，由劉光譜直接打入房產(chǎn)公司替他付款。

2012年田冬宇又要回了240萬購房，由劉光譜打入他母親賬戶，再付到開發(fā)商。此后，據(jù)劉光譜透露田冬宇仍有366萬元在劉光譜處炒股，估計2009年之后自己非法獲利了700多萬。田冬宇表示不知劉光譜具體操作的賬戶及密碼，并對劉光譜很信任，不定期問劉光譜資金情況。

2009年3月至2014年4月期間，田冬宇將利用其職務(wù)便利知悉的所任職基金產(chǎn)品的未公開信息以電話、面談等方式告訴劉光譜，劉光譜操作由其本人控制的兩個證券賬戶“劉某12”、“彭某1”兩個證券賬戶，先于或同期于華夏基金公司進行股票交易，累計趨同交易金額人民幣20486.44萬元，趨同交易盈利金額人民幣362.13萬元。

根據(jù)雙方供述，期間田冬宇向劉光譜推薦格力電器、天興儀表、小商品城、蘇寧電器、啟明信息、桂林旅游、國電南瑞、杭氧股份、海通證券、貝某、中恒集團等41只股票。劉光譜向田冬宇推薦西王食品、內(nèi)蒙華電、超聲電子三只股票。

從前述被告人表述以及審判結(jié)果可以看到，被告二人獲利金額與審判結(jié)果的獲利金額并不等同，從刑事審判書的結(jié)果中可以知曉，二人并未完全的趨同交易：

東阿阿膠、上海汽車、領(lǐng)先科技、江西銅業(yè)、深天健、柳鋼股份、西王食品、中國國旅、威華股份、南寧糖業(yè)等10股票的相關(guān)公告信息等證明，從公告內(nèi)容、公告時間、公告與交易的關(guān)聯(lián)等分析，劉光譜供述稱其根據(jù)上述公告信息買入該10只股票的辯解具有合理性，在計算趨同交易相關(guān)情況時已將該10只股票予以剔除。

深圳證券交易所市場監(jiān)察部出具的數(shù)據(jù)證明，經(jīng)深圳證券交易所核算，2009年3月1日至2014年4月30日，涉案劉某12深市賬戶共計交易股票39只，其中趨同交易股票15只，趨同股票數(shù)占比38.46%，趨同交易金額1333.06萬元，趨同盈利金額220963.02元，涉案彭某1深市賬戶共計交易股票34只，其中趨同交易股票24只，趨同股票占比數(shù)70.59%，趨同交易金額10364.99萬元，趨同盈利金額1603585.62元。

上海證券交易所法律部出具的數(shù)據(jù)證明，經(jīng)上海證券交易所核算，2009年3月1日至2014年4月30日，涉案劉某12滬市證券賬戶總體交易股票41只，其中趨同交易股票16只，趨同股票占比數(shù)39.02%，趨同交易金額2438.85萬元，趨同盈利金額-26807.88元；涉案彭某1賬戶總體交易股票33只，其中趨同交易股票24只，趨同股票占比數(shù)72.73%，趨同交易金額9349.54萬元，趨同盈利金額1823563.4元。

此外，庭審中田冬宇供述，劉光譜向他透露，韓洪波為感謝他們提供了股票信息，分給了他們好處費，這些錢也作為他們的炒股資金。

經(jīng)過前述一系列的操作，根據(jù)扣押決定書、扣押清單等證明，最終田冬宇獲271.5987萬元，劉光譜獲利90.5326萬元。

判決結(jié)果：沒收違法所得，處罰金380萬元

田冬宇的供述顯示，利用未公開信息交易入刑前，其認為自己的行為只違反公司規(guī)定，直到2013年陸續(xù)見相關(guān)案例后，才意識到嚴重性。故2013年開始，田冬宇向劉光譜推薦股票明顯減少，2013年底就再也沒推薦了。

2014年5月，田冬宇因擔(dān)心調(diào)查，將自己與劉光譜聯(lián)系股票信息的手機卡扔掉。開始先接受證監(jiān)會調(diào)查，當時未如實供述，后知道嚴重性，說服劉光譜一起主動投案自首。

依據(jù)犯罪事實與國家相關(guān)法律規(guī)定，法院判決如下：

被告人田冬宇犯利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金300萬元。

被告人劉光譜犯利用未公開信息交易罪，判處有期徒刑二年，緩刑三年，并處罰金80萬元。

對被告人田冬宇、劉光譜退出的違法所得362.130416萬元予以沒收，由扣押單位重慶市公安局上繳國庫。上述罰金，于本判決生效之日起十日內(nèi)繳納。

“老鼠倉”案件頻頻曝光，監(jiān)管系統(tǒng)不斷完善

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次華夏基金涉及“老鼠倉”的案件，已經(jīng)不是第一次了。

2014年，華夏基金老鼠倉窩案被曝出。根據(jù)財經(jīng)網(wǎng)報道，華夏基金在任和離任員工約6人至7人被調(diào)查出老鼠倉。華夏基金女性基金經(jīng)理羅澤萍利用“老鼠倉”，非法獲利1300萬元被北京警方偵破。與此同時，華夏基金交易部總監(jiān)劉振華也被牽入調(diào)查。

2018年1月，華夏基金經(jīng)理老鼠倉交易被曝出。2009年至2014年期間，童汀利用其擔(dān)任華夏基金基金經(jīng)理的職務(wù)之便，伙同其父親童學(xué)毅“老鼠倉”交易，累計趨同交易逾7億元，獲利1256萬元，最終雙雙獲刑。

2018年5月，重慶市一中院對重慶市公安局偵辦的“王某等人利用未公開信息交易案”進行了一審判決，涉案人時任華夏基金債券交易員。兩年半時間，這位交易員動用不到200萬本金，利用“老鼠倉”路徑，獲利1773萬余元。最終，交易員與父母雙親一道，同獲3年-6年不等的實刑，被罰沒總金額達3573萬元。

而除了華夏基金以外，近期更是有多種老鼠倉處罰被曝出。6月份，福建證監(jiān)會發(fā)布了三份“老鼠倉”查處案，其中最高罰款70萬元，涉及至少39家金融機構(gòu)，62名金融從業(yè)人員，并且合計獲利3.65億元。

更有甚者，中登公司員工監(jiān)守自盜，涉案人員是利用職務(wù)之便查詢私募基金、券商資管計劃賬戶的交易記錄，然后趨同交易，而查詢的對象包括千合資本王亞偉、展博投資陳鋒和鴻道投資孫建冬掌舵的私募基金。最終，涂健、涂欣分別判處有期徒刑三年、二年，并分別處罰金人民幣200萬元、150萬元；同時違法所得人民幣347.5387萬元依法沒收。

不過，可以看到近年來，隨著法律法規(guī)不斷完善、監(jiān)控系統(tǒng)全面升級、執(zhí)法力度不斷加大，金融資管機構(gòu)一批長期隱蔽的“老鼠倉”交易陸續(xù)曝光，相關(guān)從業(yè)人員陸續(xù)受到法律嚴懲。

根據(jù)此前券商中國記者了解到，在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的指導(dǎo)下，證監(jiān)會深化與人民銀行、銀保監(jiān)會的執(zhí)法合作，進一步健全打擊“老鼠倉”的協(xié)作機制。同時，“老鼠倉”案件的刑事司法解釋立法工作也正在積極推進中。