來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，大盤在連續(xù)調(diào)整4個(gè)交易日之后，終于在周五再次掀起了強(qiáng)有力的反彈攻勢。周五，滬指大漲56.72點(diǎn)，以2829.27點(diǎn)報(bào)收，漲幅2.05%，并且成功站上20日均線。

在金融股大漲的帶動(dòng)下，上證50指數(shù)漲幅更大，達(dá)到2.79%，其他主要股指漲幅都在1%之上。周五的中陽線，是否意味著強(qiáng)勁反彈行情將在下周延續(xù)？今天，達(dá)哥和牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。本周前四個(gè)交易日，大盤一直在調(diào)整，滬指也是五連陰。不過，從你近期的手記文章來看，你的態(tài)度始終較為樂觀。而周五，強(qiáng)勁反彈終于再次來臨。那么，究竟是什么，讓你能夠堅(jiān)持判斷反彈行情有望延續(xù)？

道達(dá)：上周日，俄羅斯世界杯終于圓滿結(jié)束了，按照常理，大家的注意力也該回到股市上。而滬指于7月6日在2691點(diǎn)見底反彈之后，7月的翻身行情也就開始逐漸醞釀。所以，近一段時(shí)間以來，我對市場的態(tài)度是偏樂觀的。

而本周的前四個(gè)交易日，由于滬指受制于20日均線的壓制，同時(shí)信心不足、成交量匱乏，導(dǎo)致大盤出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。不過，此前我曾經(jīng)在文章中說過，只要市場不出現(xiàn)大幅度的殺跌，那么隨著20日均線的不斷下移，指數(shù)只要稍有反彈，就會(huì)站上20日均線。

所以，我始終堅(jiān)信，滬指的20日均線，不應(yīng)該是制約反彈行情的重要阻力位，而真正的考驗(yàn)，其實(shí)還在后面，比如滬指上方的缺口等。

而在本周五，市場終于迎來了再度刺激反彈的催化劑，政策層面迎來重大消息，引發(fā)了行情的再次啟動(dòng)。

牛博士：看來，關(guān)鍵時(shí)刻，該堅(jiān)持自己的判斷時(shí)，就真的要堅(jiān)持，否則A股市場的底，就又被其他人抄走了。這個(gè)時(shí)候輕易拋棄手中的籌碼，實(shí)在是不太應(yīng)該啊。能否簡單分析一下重磅政策對市場的影響？

道達(dá)：相信到現(xiàn)在，央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺的重磅政策，大家都應(yīng)該大致了解了，這里也不用展開贅述了。大概的意思就是，根據(jù)最新出臺落地的資管新規(guī)，明確了公募資管可以適當(dāng)投資非標(biāo)（非標(biāo)準(zhǔn)化債券類資產(chǎn)），這和之前的預(yù)期相比，政策監(jiān)管是有所松動(dòng)。

另外，明確了在過渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)。此外，需要明確的一點(diǎn)是，去杠桿和嚴(yán)監(jiān)管的大方向是不會(huì)動(dòng)搖的，而同時(shí)要促進(jìn)資管新規(guī)平穩(wěn)實(shí)施。

就股市的影響而言，我認(rèn)為這對市場的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好，還有市場信心，都將產(chǎn)生有效的提振作用，也將有利于反彈行情的進(jìn)一步展開。

牛博士：從周五的行情看，市場個(gè)股大面積普漲，但金融股的表現(xiàn)尤其強(qiáng)勢，這是否也是受益于資管新規(guī)政策的出臺？

道達(dá)：這確實(shí)是利好銀行、保險(xiǎn)、信托等主要金融機(jī)構(gòu)。周五，多只次新銀行股漲停，而招商銀行、建設(shè)銀行漲幅超過6%，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行漲幅都超過5%，這對大盤，尤其是上證50指數(shù)的提振作用非常明顯。另外，新華保險(xiǎn)大漲9%，而民生控股、安信信托等也漲停，這些都是受益于政策的利好。

其實(shí)，相對于一些監(jiān)管政策的細(xì)節(jié)而言，我認(rèn)為之所以市場反應(yīng)如此激烈，更重要的一點(diǎn)，還是重磅政策所影響的資金規(guī)模太過龐大。從媒體報(bào)道的情況來看，所涉及的資金規(guī)模高達(dá)30萬億元，這些資金，只要哪怕有一小部分流入股市，都會(huì)在市場中掀起大風(fēng)浪。

牛博士：那么，你對下周的行情，一定會(huì)繼續(xù)看好吧，你認(rèn)為哪些機(jī)會(huì)可以繼續(xù)關(guān)注？

道達(dá)：對于后市行情的觀點(diǎn)，我依然維持不變，反彈還會(huì)有空間。至于機(jī)會(huì)，首先，金融股近期是可以關(guān)注的。一方面，政策直接利好金融股，另外，前期銀行、保險(xiǎn)、信托等個(gè)股跌幅非常大，估值處于歷史底部區(qū)域，所以接下來應(yīng)該會(huì)有一個(gè)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

軟件、半導(dǎo)體、信息技術(shù)、5G等科技類個(gè)股，我認(rèn)為依舊會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。后市如果金融股等大盤股出現(xiàn)休整的話，就很可能是科技股表演的機(jī)會(huì)。

此外，就是關(guān)注中報(bào)業(yè)績了，行情一旦轉(zhuǎn)暖，市場對業(yè)績的敏感度會(huì)有所提高。至于市場的風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為可能主要還是來自外部因素，比如中美貿(mào)易摩擦消息面是否會(huì)有新的變化，匯率走勢等，都可能對市場帶來一定的影響。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年7月22日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）