每經(jīng)記者 向江林 實習記者 胡琳    每經(jīng)編輯 姚祥云    

7月20日，銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）公開征求意見。

《辦法》擬實行分類管理，將銀行理財產(chǎn)品分為公募和私募。公募理財產(chǎn)品面向不特定社會公眾公開發(fā)行，私募理財產(chǎn)品面向不超過200名合格投資者非公開發(fā)行；同時，將單只公募理財產(chǎn)品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元。

對于公募理財起購門檻降低后未來銀行的發(fā)展，中原銀行首席經(jīng)濟學家王軍表示：“未來客戶將更加挑剔，銀行間的競爭將會更加激烈，銀行業(yè)設(shè)立資管子公司以應(yīng)對這種競爭將會是一種常態(tài)。”

銀行理財區(qū)分公募、私募

《辦法》圍繞區(qū)分公募、私募理財產(chǎn)品和對理財產(chǎn)品設(shè)置適當?shù)钠谙蕖N售起點金額作出明確規(guī)定。

所謂公募理財產(chǎn)品，是指商業(yè)銀行面向不特定社會公眾公開發(fā)行的理財產(chǎn)品。公開發(fā)行的認定標準按照《中華人民共和國證券法》執(zhí)行。公募理財產(chǎn)品投資境內(nèi)上市交易的股票的相關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)另行制定。

私募理財產(chǎn)品則是指商業(yè)銀行面向合格投資者非公開發(fā)行的理財產(chǎn)品。合格投資者是指具備相應(yīng)風險識別能力和風險承受能力，投資于單只理財產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人、法人或者依法成立的其他組織：

（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足下列條件之一的自然人：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元；

（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人或者依法成立的其他組織；

（三）國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他情形。

私募理財產(chǎn)品的投資范圍由合同約定，可以投資于債權(quán)類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)等。權(quán)益類資產(chǎn)是指境內(nèi)上市交易的股票、未上市企業(yè)股權(quán)及其受（收）益權(quán)。

事實上，此前頒布的資管新規(guī)就已經(jīng)要求對資管產(chǎn)品區(qū)分公募、私募。此次，《辦法》還對銀行理財產(chǎn)品設(shè)置適當?shù)钠谙?、銷售起點金額作出明確要求。

《辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行公募理財產(chǎn)品的，單一投資者銷售起點金額不得低于1萬元人民幣。此前，銀行理財?shù)耐顿Y門檻為5萬元人民幣。

銀行理財競爭將更激烈

值得注意的是，《辦法》中關(guān)于公募理財產(chǎn)品門檻降低至1萬元的規(guī)定引起了銀行業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

華泰宏觀李超團隊認為，降低理財產(chǎn)品購買門檻等利好銀行：“此前發(fā)布的資管新規(guī)對合格投資者進行了更嚴格的限定，本次發(fā)布的《辦法》征求意見稿將單只公募理財產(chǎn)品的銷售起點由目前的５萬元降至1萬元，降低了理財產(chǎn)品購買門檻，有助于提高理財在投資者資產(chǎn)配置中的相對吸引力，擴大銀行理財客戶范圍、吸引資金流入理財資金池，緩解商業(yè)銀行的負債端壓力。”

“這兩個月以來，銀行理財產(chǎn)品發(fā)售規(guī)模有比較大的萎縮，這一負面沖擊是非常明顯的，加上短期產(chǎn)品發(fā)行量占比按照新規(guī)要求在減少，凈值型產(chǎn)品發(fā)行剛開始，投資者也有一個逐步適應(yīng)的過程，為了盡可能減輕對銀行的影響，所以降低了認購門檻。這反映了細則充分考慮了近期市場的變動和銀行遇到的問題。”王軍表示。不過他也提到，《辦法》的出臺，利好有限。整體大方向不會改變，監(jiān)管層整治銀行業(yè)理財市場亂象的初衷和決心不會改變。

黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社資金營運中心主任張銘富認為，公募理財門檻降低后，銀行存款業(yè)務(wù)壓力可能會增大。“公募理財產(chǎn)品門檻降低可能會對銀行的零售造成一定的影響。過去銀行存款較多是公募理財產(chǎn)品起購門檻較高，現(xiàn)在降低了肯定對存款有影響。另一方面，如果投資者的習慣偏好、風險偏好沒有改變的話，投資人可能不會選擇銀行理財產(chǎn)品，尤其是理財凈值化計算之后，不再是原來預(yù)期收益率的情況了。”

對于公募理財起購門檻降低后未來銀行的發(fā)展，王軍表示：“未來客戶將更加挑剔，銀行間的競爭將會更加激烈，銀行業(yè)設(shè)立資管子公司以應(yīng)對這種競爭將會是一種常態(tài)，市場格局不可避免將進入到戰(zhàn)火紛爭階段，強者勝出，劣者淘汰的格局將更加殘酷。”