躲得過上午，躲不過下午。 今天（7月23日）早上，長生生物（002680，SZ）臨時(shí)停牌，原因是“擬披露重大事項(xiàng)”。 毫無意外，疫苗板塊集體大跌。長春高新、智飛生物、康泰生物、沃森生物四只個(gè)股跌停。 到了中午，長生生物一口氣連發(fā)四份公告，披露公司被立案調(diào)查、存退市風(fēng)險(xiǎn)等事項(xiàng)。下午復(fù)牌后，長生生物立即封死跌停，這也是長生生物連續(xù)第六個(gè)跌停。 至此，自從7月15日“問題疫苗”事件爆發(fā)后，長生生物市值已經(jīng)蒸發(fā)了116億元。 從今天的龍虎榜看，疫苗相關(guān)股票被機(jī)構(gòu)大舉拋售。 一家機(jī)構(gòu)席位拋售長生生物9.66萬元； 三家機(jī)構(gòu)席位拋售康泰生物合計(jì)1.21億元； 三機(jī)構(gòu)席位賣出華蘭生物合計(jì)2.66億元； 四家機(jī)構(gòu)席位賣出智飛生物合計(jì)7136萬元； 五機(jī)構(gòu)席位賣出長春高新合計(jì)1.08億元； 本來只是長生生物的問題，但上周末，一篇名為《疫苗之王》的自媒體稿件，將輿論焦點(diǎn)引向了整個(gè)疫苗行業(yè)。這也是今天疫苗相關(guān)公司股價(jià)集體跌停的原因之一。 “躺槍”最慘的，當(dāng)屬康泰生物（300601，SZ）?！兑呙缰酢芬晃闹赋隹堤┥锒麻L杜偉民曾任長生生物銷售總監(jiān)，并且與長生生物董事長高俊芳關(guān)系不淺。因?yàn)槲恼聜鞑ヌ珡V，昨天，康泰生物忙著向媒體回應(yīng)稱，文章多處不實(shí)，康泰生物與其他疫苗企業(yè)沒有股權(quán)關(guān)系和業(yè)務(wù)往來。同時(shí)，公司也發(fā)了公告。 從今天的市場看，損失最重的，也是康泰生物。都是跌停，為什么它更慘？ 因?yàn)?，除了股票上市，康泰生物還在今年3月發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，今天一天，康泰轉(zhuǎn)債（123008）就暴跌26.68%。 可轉(zhuǎn)債即可轉(zhuǎn)換債券，是一種是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。 簡單的說，如果你買了一家公司的可轉(zhuǎn)債，未來有三種選擇： 1，可以像普通債券一樣，持有到期，收回本金，并賺得利息； 2，也可以寬限期之后，將持有的債券轉(zhuǎn)換成公司的股票。 3，還可以隨時(shí)在市場上出售可轉(zhuǎn)債變現(xiàn)。 康泰轉(zhuǎn)債是在今年3月19日上市。在上半年，股市行情并不太好，可轉(zhuǎn)債也受到影響，跌多漲少。即便在這種情況下，康泰轉(zhuǎn)債的累計(jì)漲幅也能超過50%，成為所有可轉(zhuǎn)債中最牛的一只。在長生生物“問題疫苗”事件被曝出之前幾天，康泰轉(zhuǎn)債甚至漲到了近220元，成為所有可轉(zhuǎn)債中最貴的一只。 和康泰生物的股價(jià)同步，“問題疫苗”事件爆發(fā)后，僅僅用了3天，康泰轉(zhuǎn)債就從200元以上跌到今天的143元。 值得注意的是，7月15日，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）獨(dú)家報(bào)道了長春長生要求召回、停產(chǎn)“問題疫苗”。7月16日，康泰生物就發(fā)布公告稱，控股股東、實(shí)際控制人杜偉民的通知，2018年4月11日至2018年7月13日下午深圳證券交易所收市，杜偉民先生通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)減持其持有的康泰轉(zhuǎn)債359,020張，占發(fā)行總量的10.08%。 從事件的時(shí)間點(diǎn)看，杜偉民的減持可謂精準(zhǔn)。 值得注意的是，一張轉(zhuǎn)債能轉(zhuǎn)換成多少股股票，這在發(fā)行時(shí)就約定好的，而且，可轉(zhuǎn)債價(jià)格的走勢往往和股價(jià)正相關(guān)，所以，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格對股價(jià)具有一定的指導(dǎo)意義。 康泰轉(zhuǎn)債（發(fā)行面值100元）的轉(zhuǎn)股價(jià)為31.23元，也就是說，一張康泰轉(zhuǎn)債債券可以轉(zhuǎn)換成3股康泰生物股票。 今天暴跌之后，康泰轉(zhuǎn)債價(jià)格到了143.50元，對應(yīng)的康泰生物股價(jià)是47.83元，目前康泰生物的實(shí)際股價(jià)為57.96元。這中間大約10元（大約兩個(gè)跌停板）的差距，源于A股有跌停板，可轉(zhuǎn)債沒有跌停板。 果然，今天下午，融通基金管理有限公司公告稱，自7月23日起對“康泰生物”進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后估值價(jià)格為46.95元。中銀基金也表示，自2018年7月23日起，對旗下部分基金（ETF基金除外）所持有的康泰生物股票估值價(jià)格調(diào)整為42.25元。 富國基金管理有限公司則同時(shí)下調(diào)三只疫苗股估值：自2018年7月23日起，對旗下證券投資基金持有的“康泰生物”、“智飛生物”、“長春高新”等股票進(jìn)行估值調(diào)整，康泰生物按照42.25元進(jìn)行估值；智飛生物按照39.69元進(jìn)行估值；長春高新按照192.78元進(jìn)行估值。按最新收盤價(jià)，分別相當(dāng)于三個(gè)跌停、一個(gè)跌停、一個(gè)跌停。 事實(shí)上，康泰轉(zhuǎn)債今年漲勢兇猛，和醫(yī)藥企業(yè)在股票市場的強(qiáng)勁息息相關(guān)。但是，可轉(zhuǎn)債市場本身，并不是那么好。 可以持有到期賺利息，可以自由買賣、可以換成股票，可轉(zhuǎn)債可謂“旱澇保收”。 卻被投資者看不上，很多企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，連賣都賣不完。就從7月份發(fā)現(xiàn)的股轉(zhuǎn)債來看，棄購率都非常高。 著名服裝企業(yè)海瀾之家發(fā)行了30億元的可轉(zhuǎn)債，其中，網(wǎng)上社會(huì)公眾投資者認(rèn)購金額為9.75億元，放棄認(rèn)購金額卻高達(dá)4.01億。 7月19日，海瀾之家公告稱，華泰聯(lián)合證券將包銷被棄購4.01億元的海瀾轉(zhuǎn)債。 而在本月初，湖北廣電也發(fā)行了17.33億元股轉(zhuǎn)債，其中，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購8.65億元，棄購5.81億元。網(wǎng)上投資者棄購的份額，也將由中泰證券包銷。 可轉(zhuǎn)債被棄購，有多方面的原因。多位機(jī)構(gòu)人士表示，發(fā)行價(jià)格偏高、市場承載不易是可轉(zhuǎn)債發(fā)行遇冷的重要原因。比如，海瀾轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)為12.40元，而7月以來，海瀾之家的股價(jià)基本都低于這一價(jià)格。而湖廣轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)為10.16元，但湖北廣電7月以來的股價(jià)僅有8元。 說回康泰生物，目前疫苗行業(yè)出現(xiàn)“黑天鵝”事件，股票和可轉(zhuǎn)債都嚴(yán)重受挫，加上高管的“精準(zhǔn)減持”，康泰生物這個(gè)“躺槍”還要躺多久，可能得看“問題疫苗”事件的處理進(jìn)度。